一本书看透股权架构 蚂蚁金服 小米等30个真实案例 126张股权结构图 9种可套用架构模型 法律财务税务管理

蚂蚁金服、小米、华谊兄弟等30个真实案例。126张股权结构图，9种可套用股权架构模型，法律 财务 税务 管理4大剖析维度。拟上市、被并购、家族传承3大应用场景。挖出38个节税的点；避开95个法律的坑！

自序

*部分　顶层架构

章　解码24个核心持股比　/  3

1.1　有限公司　/  3

1.1.1　股东捣蛋线（34%）　/  4

1.1.2　*控股线（51%）　/  5

1.1.3　完美控制线（67%）　/  6

1.1.4　外资待遇线（25%）　/  6

1.1.5　重大影响线（20%）　/  6

1.1.6　申请解散线（10%）　/  7

1.2　非公众股份公司　/  8

1.2.1　股东代表诉讼线（1%）　/  8

1.2.2　股东提案资格线（3%）　/  9

1.2.3　股东大会召集线（10%）　/  9

1.2.4　申请公司解散线（10%）　/  10

1.3　新三板公司　/  10

1.3.1　重大重组通过线（67%）　/  11

1.3.2　实际控制认定线（30%）　/  12

1.3.3　权益变动报告线（10%）　/  12

1.3.4　重要股东判断线（5%）　/  12

1.4　上市公司　/  13

1.4.1　重大事项通过线（67%）　/  13

1.4.2　实际控制认定线（30%）　/  15

1.4.3　要约收购触碰线（30%）　/  15

1.4.4　*公众股比线（25%）　/  16

1.4.5　权益变动报告线（20%）　/  16

1.4.6　科创板激励上限（20%）　/  16

1.4.7　激励总量控制线（10%）　/  17

1.4.8　重要股东判断线（5%）　/  18

1.4.9　股东减持限制线（2%）　/  21

1.4.10　独立董事提议线（1%）　/  21

第2章　分股不分权的7种方法　/  22

2.1　有限合伙企业　/  23

2.1.1　有限合伙企业简介　/  23

2.1.2　案例1　海康威视　/  24

2.1.3　有限合伙企业妙用　/  27

2.2　金字塔架构　/  29

2.2.1　金字塔架构简介　/  29

2.2.2　金字塔架构启发　/  31

2.2.3　两种股权架构比较　/  37

2.3　一致行动人　/  41

2.3.1　一致行动人的概念　/  41

2.3.2　案例2　养元饮品　/  43

2.3.3　一致行动人点评　/  45

2.3.4　一致行动人协议　/  48

2.4　委托投票权　/  53

2.4.1　委托投票权的定义　/  53

2.4.2　案例3　天常股份　/  53

2.4.3　委托投票权点评　/  54

2.5　公司章程控制　/  54

2.5.1　案例４　上海新梅　/  55

2.5.2　公司章程要点　/  63

2.6　优先股　/  69

2.6.1　优先股的含义　/  69

2.6.2　案例5　中导光电　/  69

2.6.3　优先股点评　/  72

2.7　AB股　/  73

2.7.1　AB股的概念　/  73

2.7.2　案例6　小米集团　/  75

2.7.3　AB股点评　/  80

第3章　分股的“道”和“术”　/  85

3.1　分股之道　/  85

3.1.1　擅平衡：案例7　独立新媒　/  85

3.1.2　知深浅：案例8　1号店　/  88

3.1.3　驭人性：案例9　真功夫　/  92

3.2　分股之术　/  95

3.2.1　vesting制度　/  95

3.2.2　控分股节奏　/  100

3.2.3　避分配雷区　/  100

第二部分　主体架构

第4章　有限合伙架构　/  112

4.1　有限合伙架构简介　/  112

4.2　案例10　蚂蚁金服　/  113

4.3　有限合伙架构实操要点　/  116

4.3.1　合伙企业的税收陷阱　/  117

4.3.2　合伙企业注册地陷阱　/  119

4.4　有限合伙架构适用情形　/  123

4.4.1　钱权分离度极高的创始人股东　/  123

4.4.2　有短期套现意图的财务投资人　/  125

4.4.3　员工持股平台　/  126

第5章　自然人直接架构　/  127

5.1　自然人直接架构简介　/  127

5.2　案例11　明家科技　/  127

5.3　自然人直接架构点评　/  128

5.3.1　自然人直接架构的优点　/  128

5.3.2　自然人直接架构的缺点　/  132

5.3.3　自然人直接架构适用情形　/  134

第6章　控股公司架构　/  135

6.1　控股公司架构简介　/  135

6.2　案例12　红星美凯龙　/  136

6.2.1　架构调整之痛　/  136

6.2.2　美凯龙案例反思　/  139

6.3　控股公司架构点评　/  140

6.3.1　控股公司架构的优点　/  140

6.3.2　控股公司架构的缺点　/  141

6.3.3　控股公司架构适用情形　/  142

第7章　混合股权架构　/  143

7.1　混合股权架构简介　/  143

7.2　案例13　公牛集团　/  144

7.2.1　要上市的公牛　/  144

7.2.2　顶层架构设计　/  145

7.2.3　主体架构详解　/  148

7.3　混合股权架构点评　/  149

7.4　混合股权架构适用情形　/  150

第8章　海外股权架构　/  151

8.1　海外股权架构素描　/  151

8.1.1　红筹架构：股权控制模式和VIE模式　/  151

8.1.2　“走出去”架构：案例14　巨轮股份　/  153

8.2　案例15　龙湖地产　/  157

8.2.1　返程投资架构　/  158

8.2.2　5层龙湖架构　/  159

8.3　海外股权架构实操要点　/  164

8.3.1　红筹架构的并购审批　/  165

8.3.2　海外股权架构的外汇登记　/  169

8.3.3　海外股权架构的税收要点　/  173

第9章　契约型架构　/  176

9.1　契约型架构概述　/  176

9.2　案例16　奥康国际　/  177

9.2.1　设立员工持股计划　/  178

9.2.2　购买奥康国际股票　/  180

9.2.3　员工持股计划套现　/  181

9.3　契约型架构点评　/  181

9.3.1　契约型架构的优点　/  181

9.3.2　契约型架构的缺点　/  182

第三部分　底层架构

0章　创新型子公司　/  188

10.1　案例17　体内控股之华谊创星　/  190

10.1.1　体内控股架构介绍　/  190

10.1.2　体内控股架构点评　/  191

10.2　案例18　完全体外之顺丰集团　/  193

10.2.1　顺丰借壳前的架构调整　/  193

10.2.2　上市前调整架构的原因　/  195

10.2.3　案例启发：可以向华谊和顺丰学到什么　/  197

10.3　案例19　剥离上市之麻辣*　/  198

10.3.1　剥离上市股权架构背景　/  198

10.3.2　*阶段：“麻小外卖”初试水　/  199

10.3.3　第二阶段：“餐饮”转型“食品”　/  203

10.4　案例20　体内参股之安井食品　/  206

10.4.1　体内参股架构概览　/  206

10.4.2　体内参股架构背景　/  207

10.4.3　体内参股架构点评　/  210

1章　复制型子公司　/  215

11.1　项目跟投机制　/  215

11.2　案例21　万科地产　/  216

11.2.1　事业合伙人持股计划　/  216

11.2.2　项目跟投制度　/  216

11.3　案例22　碧桂园　/  220

11.3.1　碧桂园激励机制　/  220

11.3.2　万科和碧桂园跟投机制对比　/  222

11.4　跟投制度点评　/  222

2章　拆分型子公司　/  228

12.1　案例23　海底捞　/  228

12.1.1　海底捞帝国初建　/  229

12.1.2　拆分调料业务　/  229

12.1.3　拆分供应链管理　/  231

12.1.4　拆分人力资源　/  234

12.1.5　拆分信息技术　/  235

12.1.6　火锅餐饮上市　/  236

12.1.7　海底捞帝国全貌　/  238

12.2　拆分型子公司点评　/  238

第四部分　架构重组

3章　拟上市型企业　/  242

13.1　境内IPO　/  242

*阶段：公司创立　/  242

第二阶段：引入创业伙伴　/  243

第三阶段：创业伙伴退出　/  243

第四阶段：直接架构变混合架构　/  246

第五阶段：员工股权激励　/  250

第六阶段：上下游持股　/  255

第七阶段：引入*轮PE　/  256

第八阶段：设立复制型控股子公司　/  262

第九阶段：设立拆分型全资子公司　/  262

第十阶段：体内设立创新型子公司　/  263

第十一阶段：体外设立创新型子公司　/  263

第十二阶段：体外设立参股公司　/  265

第十三阶段：股权置换　/  266

第十四阶段：并购体外参股公司　/  268

第十五阶段：引入第二轮PE　/  276

第十六阶段：股份制改造　/  278

第十七阶段：IPO上市　/  281

13.2　境外上市　/  282

13.2.1　案例24　红筹架构之周黑鸭　/  282

13.2.2　案例25　红筹架构之正荣地产　/  288

13.2.3　案例26　VIE架构之美图公司　/  291

4章　家族传承型企业　/  295

14.1　夫妻股权　/  295

14.1.1　离婚之痛：案例27　昆仑万维　/  295

14.1.2　债务之痛：案例28　小马奔腾　/  308

14.2　兄弟股权　/  312

14.2.1　兄弟反目　/  312

14.2.2　分家方案　/  312

14.3　子女股权　/  317

14.3.1　案例29　富贵鸟传承之痛　/  317

14.3.2　富贵鸟案例启发　/  323

5章　被并购型企业　/  325

15.1　案例30　慈铭体检　/  325

15.1.1　*阶段架构　/  325

15.1.2　第二阶段架构　/  326

15.1.3　第三阶段架构　/  329

15.1.4　第四阶段架构　/  330

15.2　被并购架构点评　/  331

15.2.1　税收筹划　/  331

15.2.2　并购基金　/  333

附录A　不同持股比含义依据法规汇编　/  335

附录B　离婚析产中期权分割司法判例　/  361

附录C　婚姻法及其司法解释　/  370

附录D　企业重组税收政策汇编　/  374

致谢　/  380

本书作者拥有律师、注册会计师、注册税务师执业经历，服务过联想控股、拉卡拉等百余家公司的股权设计项目。本书是其15年实战经验的系统总结。

◆作者简介◆

李利威，兮鼎股权咨询创始人，复旦大学经济学院客座教授，拥有律师、注册会计师、注册税务师执业经历。

专注股权领域15年，在股权架构、股权激励、股权合作、税收筹划、股改上市、并购顾问、股权传承、股权投资8大领域积累了丰富的实战经验。

服务过联想控股、万科集团、和记黄埔、拉卡拉、神州租车、碧桂园、裕隆集团、亿晶光电、玖锦科技等百余家企业。