中国石化产业上市公司发展报告 2024 洞察石化上市公司 探寻产业高质量发展之路 产业发展 资本运作 科技创新 ESG表

1.聚焦石化产业上市公司，洞察行业发展。
本报告以中国A股上市的石化产业上市公司为切入点，探究中国石油与石化产业高质量发展现状，分析中国石化产业上市公司高质量发展面临的问题。
2.多维度全面分析，深度挖掘产业问题。
从产业发展、资本运作、科技创新和 ESG 表现四个维度出发，依据权威政策要求，全面剖析石化产业上市公司高质量发展面临的问题，为您呈现专业、深入的行业解读。
3.提供针对性建议，助力产业发展。
在深入分析问题的基础上，本书提出相应的建议，为石化产业的高质量发展提供有力的指导和借鉴，是石化行业从业者、投资者、研究者的有益参考。

本书以中国A股上市的石化产业上市公司为切入点，分析研究中国石油与化工产业高质量发展现状。全书从产业发展、资本运作、科技创新和ESG表现四个维度出发，构建“绝对+相对”两套标准，对石化产业上市公司做系统诊断，并结合行业发展现状和典型案例，通过对上市公司分析和对比找出不足，以期引领石化行业高质量发展。
本书可以为行业从事企业决策及市场分析、发展规划的中高层管理人员以及国内外投资咨询机构、贸易公司、银行、证券、咨询服务部门的管理人员，政府主管部门、行业协（学）会、科研机构、高等院校、制造企业及材料供应商等提供一定的参考。

无

绪论 001

第一章 中国石化产业上市公司基本情况007
第一节 上市公司总体分布 008
一、上市公司的数量 008
二、石化行业公司上市的进程与速度 009
三、所有制性质 012
四、市值分布 014
五、板块分布 028
六、区域分布 030
第二节 上市公司发展情况 032
一、业绩表现 032
二、资本运作 092
三、科技创新 135
四、ESG 表现 141
本章小结 171

第二章 中国石化产业上市公司发展质量评价 175
第一节 上市公司发展质量评分方法 176
一、评分体系构建 176
二、评价指标 177
三、综合评分 179
第二节 上市公司发展质量评分结果 182
一、产业发展（财务维度） 182
二、科技创新维度 184
三、资本市场维度 186
四、ESG 表现维度 188
本章小结 191

第三章 中国石化产业发展现状与趋势 193
第一节 宏观经济形势 194
一、国际经济环境 194
二、国内经济环境 194
第二节 相关政策 195
一、石化行业主要产业政策分析 195
二、上市公司高质量发展政策分析 200
第三节 产业发展现状 201
一、产业结构优化 201
二、产业空间布局 219
三、创新驱动发展 222
四、数字化转型 225
五、绿色低碳发展 226
第四节 产业发展趋势 228
一、产业供给高端化 229
二、产业布局集约化 230
三、产业转型数字化 230
四、产业过程绿色化 231
本章小结 231

第四章 石化产业上市公司典型案例 235
第一节 荣盛石化 236
一、公司概况 236
二、产业发展 237
三、技术创新 242
四、资本运作 243
五、ESG 表现 244
六、案例总结 246
第二节 恒力石化 249
一、公司概况 249
二、产业发展 251
三、技术创新 255
四、资本运作 256
五、ESG 表现 258
六、案例总结 260
第三节 万华化学 262
一、公司概况 262
二、产业发展 263
三、技术创新 267
四、资本运作 268
五、ESG 表现 269
六、案例总结 271
第四节 中国石化 273
一、公司概况 273
二、产业发展 274
三、技术创新 277
四、资本运作 278
五、ESG 表现 280
六、案例总结 282
第五节 巴斯夫 284
一、公司概况 284
二、经营状况 285
三、资本运作 287
四、案例总结 287
第六节 韩国SK 集团 288
一、公司概况 288
二、经营状况 289
三、资本运作 291
四、案例总结 291

第五章 中国石化产业上市公司发展建议 295
第一节 中国石化产业上市公司发展问题总结 296
第二节 中国石化产业上市公司高质量发展建议 298
一、化学制品、橡胶、塑料板块 299
二、 油气开采、炼化及贸易、油服工程板块 300
三、 农化制品、化学原料、化学纤维、非金属材料板块 301

序一
2023年9月份以来，习近平总书记围绕什么是新质生产力、怎么发展新质生产力做出了系统阐述和一系列重大论断。总书记在新的历史发展时期，提出新质生产力的理论，正是中国共产党在带领14亿中国人民实现中华民族伟大复兴的进程中，对生产力发展理论的重大创新和自觉实践。新质生产力的提出，对我国石油和化学工业全力加速培育和锻造具有竞争性和成长力的优势特色产业指明了方向，为我国石油和化学工业强国建设增添了动力和活力。
企业强则国家强，企业兴则行业兴。“十三五”初期，石油和化工行业提出了由石油和化学工业大国向强国跨越的历史性目标。如何加速实现这一重要目标，就是要有一批代表行业新质生产力的行业企业，行业企业的发展水平直接关系着行业的发展前景。行业上市公司就是石化行业新质生产力的重要代表，是行业内的领军企业，能够带动相关产业的发展，能够引领行业趋势，是行业经济增长的重要驱动力。
截至2023年11月底，我国石油和化工行业上市公司456家（占行业规模以上企业数量30507家的比重为1.49%），实现营收总额10.28万亿元（全行业营收总额的占比达64.45%），净利润5182.61亿元（全行业净利润总额的占比达59.34%），行业上市公司对行业发展重要性不言而喻，十分重要。鉴于此，《中国石化产业上市公司发展报告（2024）》的出版发行就十分必要。
同样截至2023年11月30日，我国石化产业上市公司总市值6.95万亿元，占全A股5314家上市公司总市值比例7.82%，低于营业收入和净利润占比（2023年营收占比14.16%，净利润占比9.15%）。石化产业上市公司平均市值（152.36亿元）也小于全A股上市公司平均市值（167.11亿元）。放眼全球，中国石化产业上市公司在全球石化产业上市公司中的数量占比为19.33%，总市值占比14.36%，总营收占比约19.50%，净利润总额占比约11.90%。中国石化产业上市公司的平均市值（152.36亿元）同样小于全球石化产业上市公司的平均市值（208.23亿元）。相对于全球石化产业，我国石化产业上市公司在盈利能力和市值方面表现较弱。这充分说明我国石化产业上市公司的资本市场价值与其实际经营能力不甚匹配，无论与我国A股上市公司相比，还是与全球石化产业上市公司相比，我国石化产业上市公司在盈利能力和市值方面也有较大差距。如何通过分析和对比找出不足，如何通过上市公司分析引领全行业高质量发展？《中国石化产业上市公司发展报告（2024）》的出版不但必要而且迫切。
《中国石化产业上市公司发展报告（2024）》通过对石化产业和资本市场两个层面政策文件的学习解读，分别从产业发展（财务表现）、资本市场、科技创新和ESG表现四个维度做了分析，剖析了我国石化产业上市公司的发展现状。通过分析数据了解本因，为本书看点之一。
另一方面，由于石化行业资本密集、重资产等行业特征明显，行业内上市公司规模差距大，可比性较小。基于上述原因，在四个分析维度的基础上，本书采用了“绝对+相对”两个标准，衡量上市公司的发展质量并进行横向对比。绝对标准，即上市公司在各维度内相应指标的绝对值；相对标准，即创新性地构建一套石化产业上市公司发展质量的评价体系，通过回归去除绝对体量（市值、营收）的影响后，得到上市公司各指标在行业内的相对发展水平。通过现象了解实质，此为本书看点之二。
通过对系列数据、模型和案例的分析，本书较完整剖析了中国石化产业上市公司的发展现状，并据此提出了针对每个细分行业的发展建议，本意是立足于高质量发展当下，对石化行业上市公司进行一次系统诊断，也是面向中国式现代化目标要求，对石化产业高质量发展提出建议的倡议书。由表及里提出措施和方法，此为本书看点之三。
我们所处的时代是最好的时代，既对石油和化工行业的高质量发展提出了新的要求，也为石油和化工行业的高质量发展创造了机遇。在挑战和机遇面前，某一类企业的进步不能代表全行业的进步，只有所有类型企业的进步才是全行业的整体进步。石化行业产业链条众多，细分行业多，各行业各有特色，且不同所有制企业在发展思路、社会责任以及政策环境不尽相同，这也恰恰为我们的深层次研究提出了方向：后续的研究将由表及里向纵深转变，尽力精细化针对性为行业高质量发展提供参考与支撑。
希望本书的出版能为石化行业上市公司的高质量发展提供有益借鉴。同时，也希望越来越多的石化上市公司能够立足行业发展实际，加快走“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业发展道路，为我国石化行业的高质量发展、为建设石油和化学工业强国做出应有贡献！

2024年6月



序二
上市公司是国民经济的骨干力量，以其资本实力、市场影响力和创新能力，在推动经济持续健康发展方面发挥着产业引擎作用。国务院于2020年发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从国家层面形成了提高上市公司质量的制度安排。在此背景下，我国上市公司内生动能不断集聚，回报能力稳步提升，高质量发展稳步推进。截至2024年6月底，国内A股上市公司共计5348家，总市值80.94万亿元，2023年会计年度总营收72.61万亿元，净利润总额5.68万亿元。全市场上市公司2023年共实现增加值19.49万亿元，占GDP总额的15.46%，较上年增加0.14个百分点，对国内经济的影响力日益增强。
石化产业作为国民经济基础性、支柱性产业，是推动我国经济高质量发展的关键和重点产业之一。2023年我国石油和化工产业实现营业收入15.95万亿元，利润总额8733.6亿元，分别占全国工业的12%和11.4%。截至2023年11月底，石化产业上市公司共计456家（占全A股8.58%），总市值6.95万亿元（占全A股7.82%），营收总额10.28万亿元（占全A股14.16%、全产业64.45%），净利润总额5182.61亿元（占全A股9.15%、全产业59.34%）。石化产业上市公司数量众多、规模较大，俨然已经成为中国石化产业的中流砥柱，对其系统研究意义重大。
石化产业的特点是产业链条长、细分行多，从上游原油开采到下游化工产品制造各环节差异显著。从市值来看，上游炼化及贸易板块29家上市公司的总市值占全产业35.86%，平均市值858.99亿元；而下游塑料板块72家上市公司总市值仅占全产业的5.16%，平均市值仅49.79亿元。面对石化产业上市公司上述特点，本书基于和君咨询超过20年的“管理咨询+投资银行”专业实践经验，将石化产业研究和资本市场研究有机结合，利用下述三种研究思路：
第一，运用“HJ-18”模型建立研究框架。为全面勾画一个产业或地区上市公司群体的特征，和君咨询原创性提出18个研究上市公司的维度，包括上市公司数量、上市进程、产业特征、市值特征等。据此，和君咨询连续多年发布区域上市公司发展报告（39份/年），在上市公司研究领域积累了丰富经验。结合石化产业发展特点与政策趋势，本书将“HJ-18”进一步总结提炼到产业发展、资本市场、科技创新和ESG表现四个维度，以此作为全书研究框架。
第二、利用“绝对分析+相对比较”研究方法。石化产业上市公司数量众多、市值分布区间广泛（50亿元市值以下上市公司数量占比达63.84%，高于全A股50亿元市值以下上市公司数量占比54.41%），市值前十的上市公司占产业市值总和的比例高达53.37%。本书在用绝对数据对上市公司进行“HJ-18”维度的剖析之外还原创性提出了一套石化产业上市公司发展质量的评价体系，在去除了市值和营收等上市公司绝对体量的影响后，比较其各类维度在产业内的相对水平。
第三，确立“产融互动”研究理念。和君咨询针对企业发展提出了“产业为本、战略为势、创新为魂、金融为器”的基本理念，本书紧紧围绕石化产业上市公司的产业赛道、战略定位、科技创新和资本运作，探寻如何将产业发展与资本运作有机结合，实现产融互动，打造产业龙头上市公司，为石化产业上市公司高质量发展提供参考和借鉴。
本书通过对比石化产业上市公司与全A股上市公司、对比石化产业各细分板块上市公司，可以看到资本市场对石化产业及其各环节的态度和反馈，同时也是对当下产业可持续、精细化发展趋势的印证和牵引，旨在深入剖析石化产业上市公司发展现状，提出高质量发展建议。
和君咨询作为中国本土领先的综合性管理咨询公司，有幸受中国石油和化学工业联合会邀请参与到本书的编写，我们期待通过这份报告助力中国石化产业上市公司的稳健成长，激发未上市公司的发展潜力，共同推动石化产业高质量发展。

和君集团董事长
2024年8月于和君小镇