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投资组合管理策略 弗兰克 法博齐 著 投资组合投资策略投资管理金融投资经济管理励志书籍
¥ ×1
书名: 投资组合管理策略
定价: 78
作者: 弗兰克·J. 法博齐
出版社: 中信出版社
出版日期: 2020-10
用纸: 70g纯质
装帧: 平装
开本: 16
ISBN: 9787521721768
一堂来自耶鲁大学的投资管理公开课
投资者的大多数投资行为源于对投资策略的选择:·主动投资&被动投资·定量投资&定性投资·长期投资&短期投资·预期收益&风险抉择制定适合自己的投资策略是实现投资成功的重要一步!
投资者的大多数投资行为缘于对投资策略的选择。
此书首先从投资者进行定性投资还是定量投资、投资心理、长期投资还是短期短期投资、社会责任投资选择、投资策略执行等方面对投资组合管理策略的选择进行了详尽的介绍。其次,此书就资产配置与投资组合的组建模型进行了介绍。后,探讨了投资组合构建过程中的风险评估。
此书对金融产品尚不丰富的中国金融市场具有很强的指导作用,更为中国投资者开拓金融投资视野提供了知识。 本书不仅涵盖了金融学的成熟内容,还囊括了金融领域的经典理论和鲜活实例。它既关注金融领域的技术性研究,也重视金融领域的管理性实践。对于研究人员、教育工作者、学生以及实际操作者来说,这种思路一方面有利于他们更均衡全面地增强对金融各专题的认识,另一方面也为处理金融领域各类问题提供了所需的背景知识。
篇 概览//1 章 投资组合选择//3 基础概念//3 度量投资组合的预期收益//6 度量投资组合的风险//9 投资组合多元化//14 选择风险资产投资组合//18 与协方差结构近似的指数模型//24 第2章 资产定价模型//27 资产定价模型的特征//28 资本资产定价模型//29 套利定价理论模型//39 实务中的多因素风险模型//43 第3章 为什么要定量投资管理//46 为什么要做定量投资者//46 判断式投资的论据//56 定性法和定量法的合成//58 第4章 定量投资管理的今天与明天//61 在投资组合管理中运用衍生工具//62 货币管理//64 基准//66 收益定量预测工具与基于模型的交易策略//67 交易操作与算法交易//75 第5章 精算师对金融经济学效用的评估//79 精算师:被市场束缚的金融经济学家//80 金融经济学的三大分支//82 数学金融//84 资本资产定价模型//87 有效市场假说//90 养老基金投资策略//91 第6章 行为金融学//96 市场是个体行为的集合//96 行为金融学原理的运用//108 什么是行为金融学//109 第7章 风险心理:行为金融学观点//118 什么是风险认知//119 什么是认知//122 判断和决策:在理论金融学中投资者如何处理信息//126 金融决策与投资决策:理性问题//130 影响个体风险认知的主要行为金融学理论和概念是什么//138 第8章 长期投资策略//159 储蓄和开支决策//160 了解投资者代表//162 可预测的无效率//162 运用贝塔估值//163 第9章 执行投资策略:投资艺术与科学//164 为什么交易不像投资组合管理//165 衡量执行的框架//171 交易成本的组成//172 交易成本的发展趋势//174 佳执行//176 将交易成本和佳执行整合到投资过程中//177 4条实用建议//180 0 章对于应纳税投资者的投资管理//183 在税收问题下的投资决策//184 投资组合管理方案//194 1 章社会责任投资//197 基本概念//197 社会责任投资策略//201 法律框架//205 对财务绩效的冲击//208 悬而未决的问题//212
第二篇 资产配置//215 2章 在实务中运用投资组合模型//217 对现有模型的评述//218 经验问题//227 引入负债约束//231 现实事例//235 3章 资产配置与投资组合组建//239 资产配置//239 执行资产配置决定与投资组合组建//243 4章 可转移阿尔法的谬论//249 什么是可转移阿尔法//249 可转移阿尔法和固定阿尔法的不变性//250 5章 货币叠加//257 货币叠加管理的数学运算//259 主动型货币叠加//266
第三篇 投资组合构建//279 6章 风险评估与投资组合构建//281 组合风险预测//282 投资组合构建//291 7章 风险预算//297 为什么关注风险//298 风险测算//302 高级概念//330
弗兰克 J. 法博齐是耶鲁大学管理学院金融学副教授,主要研究方向为投资管理和结构性融资。他还是BlackRock基金集团和Guardian基金集团的董事、注册金融分析师,并担任多个金融机构顾问,从事投资组合结构、风险控制和评估的咨询工作,此外,还担任《投资组合管理杂志》的编辑。他已出版了多部影响颇广的金融学著作。鉴于法博兹博士在固定收益证券和投资组合分析方面的突出成就,2002年11月他被选入成立于1995年的“固定收益分析师名人堂”。
人的本性不适合投资于流动性强的竞争性市场
在有关所谓投机的著作中,埃德温·拉斐尔写的《股票操盘手回忆录》是一部杰作,据推测,该作品内容可能来自投机者杰西·利弗莫尔的事迹。这部作品在1923年首次出版,以下是书中的一些观点: 有时我认为投机是一种非正常交易,因为我发现普通投机者会对抗自己的本性。人人有的缺点对于成功投机是致命的。往往正是这些缺点让个体随波逐流……
或者,
投机者的主要敌人往往是自己,这与人类希望和恐惧的本性分不开。 卡尼曼、特沃斯基等对影响投资者的情绪和认知偏见进行了研究,衍生出如今迅速发展的行为金融学,该领域以投资决策中的人为因素为研究对象。
在股市中,我们不能凭借自己的感觉判断信息的准确性。简单的关联没有多少意义,例如,投资好公司股票常常会失败,而投资差公司股票时常会成功。又比如,好消息往往伴随着股价下跌。和大多数其他情况不同,在这里我们无法从有类似想法的同业者身上寻求安慰,那些成功地与他人站在对立面的人才能获得巨额财富。股市是一个超级竞技场,其他人的投资行为已经反映在价格中,而价格就是我们知道的绝大部分(不是)信息。
股市的流动性比大多数其他市场的流动性要大得多。在日常生活中,人的保守天性是有益的,但近乎充分竞争的市场告诉人们,在面对变动迹象时要迅速改变想法。人的天性决定了卖出比买进更加困难。正如维持老旧的机器使用会导致工厂破产,在做卖出决定时的犹豫不决会让投资组合遭受重创。
少数职业交易员称他们已经学会了克服自己的情绪,他们能够不带感情色彩地观察价格走向,心中不会祈祷价格走高或是走低。对于大多数普通人而言,定量模型能够快速提供获得成功投资所需的准则。
如果我们能够明确自己的决策准则,使其能够像明确的流程一样执行,那么我们就能很好地控制本性。达到这一目标的途径之一是编制计算机实施政策。我们保留权利决定何时需要对某条准则进行改变。这种做法能帮助我们避免日常干扰,甚能让我们摆脱恐惧和贪婪。
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