[正版新书] 股权激励密码 李善星 清华大学出版社 一般管理学股权激励基本知识

当前，中国企业家正面临截然不同的外部环境，国内外经济形势空前复杂，科技革命深入影响各行各业，影响着企业的生存环境。德鲁克曾经说过：“企业家应该视变化为理所应当，不可或缺。他或许不引起变化，但是他能够寻找变化，应对变化，将变化视为机会并充分利用。”在如此复杂的时代背景下，股权激励的价值得以更好地体现。将员工变成股东，员工才能与企业共同成长、共担风险。企业家只有充分运用股权激励的力量，才能更好地应对未知的未来。

一、写作缘起

    笔者在为中小企业服务的过程中发现，很多中小企业主都面临一个同样的问题：股权激励知识匮乏。部分中小企业主虽然具备股权激励意识，但是没有完全掌握股权激励的逻辑和精髓，难以游刃有余地运用股权激励，往往做了一些事倍功半的事情。

1. 禅心

    当前，中国资本市场步入高质量发展期，注册制的全面推进为上市公司股权激励的发展提供了肥沃的土壤。制度层面的持续创新和突破，不仅体现了国家对于资本市场开放的信心和决心，同时也为企业实施股权激励注入了新动力。但是很多中小企业主缺乏对股权激励的基本认识，在股权激励实施过程中容易产生风险隐患。本书系统解读了股权激励的各个方面，从理论到实践，涵盖各类型企业。能够帮助中小企业主运筹帷幄、用好股权激励，这是笔者的第一个夙愿，也是笔者将十余年为中小企业服务的经验整理成本书的禅心。

2. 初心

    国内外实践证明，股权激励对于改善企业治理结构，降低代理成本，提升管理效率，增强企业凝聚力和市场竞争力，具有积极的作用。但是股权激励不是简简单单的股权分配问题，股权激励是一个体系、一套系统，与企业的经营发展、企业治理、战略规划以及企业文化息息相关，对企业的未来发展起到至关重要的作用。但是很多中小企业时常忽视股权激励的重要性，没有将股权激励摆在应有的重要位置上，缺乏对股权激励的重视和合理使用。笔者的第二个夙愿是帮助企业重视股权激励、用好股权激励，助力中小企业稳健、长远地发展，这是写作本书的初心。

3. 苦心

    纵观国内有关股权的图书，有些图书虚张声势、过分夸大，将股权激励放在高于一切的地位上。股权激励的重要性毋庸置疑，但是股权激励只是股权体系的一部分，需要站在顶层设计的高度统筹布局、着眼未来，才能够真正发挥股权激励的作用。本书以“股权激励密码”为主题，完整呈现了股权激励的理论体系，系统整理了股权激励的十二大模式，完整阐述了股权激励的十二大要素，讲述了各类型企业实施股权激励的特殊规定和流程。只有破解股权激励密码，领悟股权激励真谛，才能运筹帷幄，充分发挥股权激励的魅力。希望本书能给读者带来不一样的感觉，这是笔者的第三个夙愿，也是笔者写作本书的苦心。

二、主要内容

    本书内容翔实、案例丰富、通俗易懂，力求以全面的分析、专业的解读、独到的见解、真实的案例，全景呈现股权激励所涉及的法律知识、理论体系、激励模式、激励要素及实施流程等。

    全书一共有七章，主要内容如下所述。

    第一章是“醍醐灌顶：股权激励重识与定位”。本章对股权激励进行重新解读、重新定位，梳理股权激励的价值，让中小企业主重新认识股权激励，摆正股权激励的地位，为以后运用股权激励打好基础。

    第二章是“量体裁衣：股权激励十二大模式”。常见的股权激励模式有限制性股票（权）、虚拟股票（权）、股票期权、股票增值权、业绩股票（权）、延迟支付、期股、管理层收购、分红权、虚拟股票期权、账面价值增值权、干股等。但是大多数中小企业主不熟悉上述模式，难以做到对症下药、灵活使用。本章系统整理了十二种股权激励模式的概念、使用条件、限制因素等，并对每种激励模式的优缺点做了分析，同时对十二种模式做了系统的对比和总结。每种股权激励模式都有其特点，并适用于企业发展的不同阶段。中小企业在选择股权激励模式时需要综合考虑自身的各种因素，包括行业特点、发展阶段、管理团队、股权结构、未来规划等，综合考虑评估之后再选择适合自己的激励模式，切忌盲目效仿。只有适合自己的模式才是最好的模式，也只有适合自己的模式才能达到最理想的激励效果。

    第三章是“因地制宜：股权激励十二大要素”。在股权激励的设计方案中，需要综合考虑的因素比较多，主要包括定目的、定对象、定模式、定载体、定数量、定价格、定时间、定来源、定条件、定调整、定规则、定考核，也称为股权激励“十二定”。本章系统讲述了股权激励十二大要素的定义、规定、使用方法、设置方法等，并给出对应案例。中小企业在设计股权激励方案时，可以因地制宜，根据不同要素的具体内容、企业特点设计出自己的激励要素，这也是股权激励方案的核心内容。

第四章是“特殊主体：公众公司的股权激励”。公众公司，包括上市公众公司（上市公司）和非上市公众公司（俗称新三板挂牌公司）。由于公众公司信息需要公开披露，所受规范和约束比较多，关于公众公司的股权激励也有专门的法规和要求，公众公司在实施股权激励时需要按照相关的法规和要求进行设计，履行相应的信息披露流程。本章系统讲述了主板上市公司、创业板上市公司、科创板上市公司、北交所上市公司、非上市公众公司等特殊主体的股权激励法规体系、一般要求、核心要素、常用模式以及激励计划的主要内容等，有助于公众公司，尤其是非上市公众公司在实施股权激励时学习和借鉴。

    第五章是“循序渐进：股权激励的落地流程”。股权激励的落地是一项复杂的系统性工程，尤其是对于公众公司来说，规范性文件比较多。本章按公司类型对公众公司股权激励落地流程做了详细介绍。对于普通中小企业，股权激励的流程并没有明确的规范和文件要求，但这并不意味着中小企业可以随心所欲，因为股权激励不是一个简简单单的股权分配问题，股权激励事关公司股权结构、股权设计及股东利益，是股权体系设计的一项重要内容，实施股权激励需要从顶层设计的角度出发，避免盲目分配股权，最终导致股权出现问题或者风险。本章根据股权激励的实施流程，创新性地提出了“四个维度、五个核心、六个步骤”，助力中小企业做好股权激励。

    第六章是“形似神异：员工持股计划的落地”。上市公司员工持股计划与股权激励受不同法律体系的规范，因此从严格意义上来说，员工持股计划不属于股权激励，但是员工持股计划在一定程度上具有激励的效果，与股权激励有很多相似之处，因此，在平时的运用中，很多中小企业难以准确地区分员工持股计划和股权激励。本章系统讲述员工持股计划的基本概念、法规体系、主要内容、经典案例及各个类型公司的实施流程。第七章是“运筹帷幄：助中小企业决胜千里”。中国很多中小企业以家族企业的形式存在，由家族成员持股。这种企业缺乏有效的股权激励，抵御风险能力较差，员工忠诚度较低，当企业处于低谷时，大多数员工会各奔东西，企业的平均寿命自然较短。商场如战场，瞬息万变，作为驰骋商海的商业领袖，尤其需要慎思明辨、具有远见卓识，企业家只有充分运用股权激励的力量，才能更好地应对未知的未来，才能百战不殆、决胜千里。

三、核心价值

    本书是“股权系列三部曲”的第二部，第一部《股权顶层设计》已出版。笔者力争通过“股权系列三部曲”完整阐述关于股权的方方面面，让初学者认识股权，让中介服务者读懂股权，让中小企业主掌握股权，让看到此书的读者茅塞顿开，对股权不再迷惑，对股权了然于心。

本书主要致力于为中小企业主学习股权激励知识、用好股权激励、提升股权设计能力、保障企业稳健发展提供理论指导、实践经验和案例参考。

本书特别适合以下读者学习使用：

一是立志将来创业的人，未雨绸缪；

二是已经创业的企业家，防患未然；

三是实施股权激励的人，答疑解惑；

四是企业主要管理人员，茅塞顿开；

五是为企业服务的讲师，举一反三；

六是对股权感兴趣的人，学以致用。

四、殷切希望

    本书既是笔者对自己从事投资银行业务十余年经验的总结，也是笔者为了更好地服务中小企业而进行的思考。笔者及其团队在十余年投资银行职业生涯以及为中小企业提供服务的历程当中，先后考察了三千余家中小企业，与数百家中小企业进行过深度交流，从中积累了大量的经验。本书汇集了一线投行人员的真才实学，数千家中小企业的经验积累，以及大量真实案例，只为助力中小企业走得更快、更稳、更远。

    本书汇集了笔者及其团队大量的实践经验，同时融合了数十个各具特色的真实案例，提出了诸多富有价值的原创观点，力求以朴实、精练的语言，为读者呈现关于股权激励的核心内容。但是限于时间仓促及笔者力薄才疏，本书可能还存在不完善之处，衷心地希望读者能够多提宝贵意见，笔者将在日后的工作和为企业服务过程中对本书予以提升和完善。尽管笔者为撰写本书做了大量的准备和规划，但在本书付梓之际，依然犹如大姑娘出嫁，倍感忐忑；衷心地希望本书能够得到读者的青睐，并能够持续更新与完善，成为股权领域经久不衰的畅销书；更殷切地希望本书能够发挥其应有的价值，为中小企业的成长保驾护航。

李善星