内容简介
开放经济条件下的“三元悖论”假说认为,资本自由流动的情况下,实行固定汇率制度意味着货币政策独立性丧失,浮动汇率制度是保持货币政策独立性必不可少的条件。这一关于汇率稳定和货币政策独立性关系的推断,曾对各国汇率制度的选择和货币政策的实施起了重要指导作用。2008年全球金融危机的教训是,即使一国实施富有弹性的汇率制度,该国的货币政策仍可能失去独立性,经济体受到国际资本冲击仍可能爆发危机,即二元悖论。若二元悖论成立,则表明在开放经济条件下,除非进行资本账户管制,否则货币政策独立性无法维持,这会对一国货币政策制定产生巨大影响。然而,现阶段我国正处于汇率制度改革、资本项目渐进开放和加强货币政策配套运用的全方位转型时期。这些特征都违背了三元悖论与二元悖论,因此不能直接用这些理论来指导我国的汇率制度改革,也不能用来直接研究对货币政策独立性与有效性的影响。如何在三元悖论基础上,结合中国的经济特征,构建相关理......