理解期货市场

《理解期货市场》（第六版）对全球不同类型的期货市场进行了全景式深入剖析，包含期货市场如何运行的制度性知识、期货市场如何定价的理论性知识以及企业如何运用这些期货工具的实用性知识，内容丰富而精炼。该书有助于我国期货从业者从理论和实践两个维度更加深刻地理解期货市场，促进企业提高风险管理水平。

目　　录
第１章　期货市场：入门１ 
１.１　概述１ 
１.２　远期合约交易的起源１ 
１.３　远期市场与期货市场的比较３ 
１.４　交易所和期货合约类型２０ 
１.５　期货市场的作用２６ 
１.６　期货市场的监管２９ 
１.７　商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ） ３４ 
１.８　近期监管措施３７ 
１.９　期货交易相关税收３９ 
１.１０　小结４１ 
１.１１　习题４２ 
１.１２　尾注４２ 
第２章　期货市场：进阶４７ 
２.１　概述４７ 
２.２　保证金：近距离观察４８ 
２.３　期货头寸组合的保证金４８ 
２.４　市场间交叉保证金５０ 
２.５　标准投资组合风险分析（ＳＰＡＮ）保证金系统５２ 
２.６　在险价值（ＶＡＲ） ５３ 
２.７　交易所竞争５５ 
２.８　合约创新与成功５９ 
２.９　经纪商、顾问和商品基金经理６２ 
２.１０　期货市场国际化６７ 
２.１１　期货交易电子化７０ 
２.１２　期货行业当前问题７４ 
２.１３　市场操纵８３ 
２.１４　小结９１ 
２.１５　习题９１ 
２.１６　尾注９３ 
第３章　期货价格９８ 
３.１　概述９８ 
３.２　查阅期货价格９９ 
３.３　基差与价差１０５ 
３.４　期货价格模型１１１ 
３.５　期货价格与预期１３１ 
３.６　期货价格与风险厌恶１３３ 
３.７　期货价格的特征１３９ 
３.８　小结１４７ 
３.９　习题１４８ 
３.１０　尾注１５０ 
第４章　利用期货市场１５３ 
４.１　概述１５３ 
４.２　价格发现１５４ 
４.３　投机１５９ 
４.４　投机利润１６９ 
４.５　套期保值１７６ 
４.６　小结１９１ 
４.７　习题１９２ 
４.８　尾注１９３ 
第５章　农业、能源和金属期货合约１９８ 
５.１　概述１９８ 
５.２　商品特征１９８ 
５.３　完全持有成本市场———贵金属２０１ 
５.４　季节性生产商品２０６ 
５.５　季节性消费商品２１５ 
５.６　不耐储存的商品２１６
５.７　牛市和熊市商品内价差２１７ 
５.８　商品间价差关系２１９ 
５.９　饲养牛和活牛２２７ 
５.１０　套期保值２３２ 
５.１１　小结２４０ 
５.１２　习题２４１ 
５.１３　尾注２４３ 
第６章　债券入门２４５ 
６.１　概述２４５ 
６.２　收益率的概念２４５ 
６.３　债券价格变化２５１ 
６.４　凸性２５５ 
６.５　利率期限结构２５６ 
６.６　期限结构理论２５９ 
６.７　债券投资组合的期限策略２６５ 
６.８　投资组合免疫技术２６７ 
６.９　小结２７２ 
６.１０　习题２７３ 
６.１１　尾注２７４ 
第７章　利率期货：入门２７６ 
７.１　概述２７６ 
７.２　短期利率期货２７６ 
７.３　长期利率期货２８５ 
７.４　利率期货合约定价２９４ 
７.５　利率期货投机３０４ 
７.６　利率期货套期保值３０８ 
７.７　小结３１４ 
７.８　习题３１５ 
７.９　尾注３１７
第８章　利率期货：进阶３１９ 
８.１　概述３１９ 
８.２　长期国债期货合约详述３１９ 
８.３　长期国债期货中的卖方选择权３３０ 
８.４　利率期货市场效率３３５ 
８.５　应用：欧洲美元和短期国债期货３４２ 
８.６　长期资本管理公司３７０ 
８.７　小结３７２ 
８.８　习题３７４ 
８.９　尾注３７６ 
第９章　证券期货产品：入门３７９ 
９.１　概述３７９ 
９.２　指数３８０ 
９.３　股指期货合约３８４ 
９.４　股指期货价格３８７ 
９.５　指数套利和程序化交易３９２ 
９.６　股指期货投机３９７ 
９.７　个股期货４００ 
９.８　小结４０５ 
９.９　习题４０６ 
９.１０　尾注４０８ 
第１０章　证券期货产品：进阶４１０ 
１０.１　概述４１０ 
１０.２　股指期货价格４１０ 
１０.３　现实世界的程序化交易４１５ 
１０.４　股指期货套期保值４２０ 
１０.５　资产配置４２６ 
１０.６　股指期货在对冲基金中的应用４２８ 
１０.７　投资组合保险４３０ 
１０.８　指数期货与股市波动４３３ 
１０.９　指数期货与股市暴跌４３６
１０.１０　小结４４１ 
１０.１１　习题４４２ 
１０.１２　尾注４４４ 
第１１章　外汇期货４４７ 
１１.１　概述４４７ 
１１.２　报价４４７ 
１１.３　地理套利和交叉汇率套利４４９ 
１１.４　远期和期货市场特征４５２ 
１１.５　欧洲货币联盟４５５ 
１１.６　外汇汇率的决定因素４５６ 
１１.７　外汇远期和期货价格４５８ 
１１.８　更多期货价格平价关系４５９ 
１１.９　外汇预测的准确性４６６ 
１１.１０　外汇期货市场的效率４６８ 
１１.１１　外汇期货投机４６９ 
１１.１２　外汇期货套期保值４７３ 
１１.１３　小结４７７ 
１１.１４　习题４７８ 
１１.１５　尾注４８１ 
第１２章　期权入门４８３ 
１２.１　概述４８３ 
１２.２　期权和期权市场４８４ 
１２.３　期权定价４８９ 
１２.４　期权定价模型５０１ 
１２.５　期权投机５０６ 
１２.６　期权套期保值５０８ 
１２.７　小结５１０ 
１２.８　习题５１０ 
１２.９　尾注５１１
第１３章　期货期权５１３ 
１３.１　概述５１３ 
１３.２　现货期权与期货期权的特征５１３ 
１３.３　期货期权市场５１５ 
１３.４　期货期权定价５１７ 
１３.５　现货期权与期货期权之间的价格关系５２５ 
１３.６　期货期权的买卖权平价关系５２８ 
１３.７　期货期权与合成期货５３０ 
１３.８　利用期货期权进行风险管理５３１ 
１３.９　为什么是期货期权５４１ 
１３.１０　小结５４３ 
１３.１１　习题５４３ 
１３.１２　尾注５４４ 
附录Ａ　期货交易所和清算所核心原则５４６ 
附录Ｂ　衍生工具会计准则摘要５４９ 
附录Ｃ　净资本排名前４０的期货经纪商（２００４年６月３０日） ５５５ 
附录Ｄ　标准正态随机变量的累积分布函数５５７ 
参考文献５５８ 
后记５９５ 

《理解期货市场》详细介绍了全球不同类型期货市场的基本架构和运行机制，全面讲述期货市场运作制度、期货产品定价的理论及在实践中的应用，涵盖了期货行业存在的问题和政府监管的作用。与实践操作密切结合，提供了丰富而易理解的案例，重视各种案例对原理的解释作用。每章都配备了大量实用的习题，便于读者理解。该书对初学者是绝佳的入门指引，对期货市场有相当了解的专业人士也可以按照作者提供的详细参考文献做进一步的探索。

本版《理解期货市场》为第六版，内容作了大幅修订，补充了诸多新的素材。涵盖了自1997年第五版问世以来的市场发展和监管变化，如：国际竞争的加剧；电子交易系统作用的提升；2000年《商品期货现代化法》重塑美国期货交易监管环境等等。为了提升实用性和实践价值，这一版还具有两个新的特征。首先，添加了独立文本框，包含各种与期货相关的背景情况。其次，添加了世界各地较为成功的期货合约简介，突出强调成功期货合约的创新性或个性化特征。

本书在内容编排方面充分考虑到专业读者和非专业读者认知程度的不同需求，在介绍具体某特定类型市场时，将相关素材分两章编写，首章介绍入门知识，次章讲述进阶内容。全书共13章，依次为：期货市场入门；期货市场进阶；期货价格；利用期货市场；农业、能源和金属期货合约；债券入门；利率期货入门；利率期货进阶；证券期货产品入门；证券期货产品进阶；外汇期货；期权入门；期货期权。

罗伯特·W.科尔布（Robert W.Kolb），美国科罗拉多大学金融学教授，出版有十几本关于金融和投资的书，在读者中广受好评。多年来致力于写作和研究，尤其专注于期货市场、投资风险和债券投资组合管理领域，曾在佛罗里达大学、埃默里大学和迈阿密大学等多所大学出任金融学教授。

   詹姆斯·A.奥道达尔（James A.Overdahl），华盛顿特区商品期货交易委员会首席经济学家，曾在美国货币监理署风险分析部门和证券交易委员会担任高级职务，曾任乔治城大学、弗吉尼亚理工学院、乔治梅森大学和约翰斯·霍普金斯大学的商科兼职教授，在期货和证券监管方面具有丰富的实践经验。