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- 作者:
武钰著
- 出版社:经济管理出版社
- 出版时间:2014-11-01
- 版次:1
- 字数:295000
- 页数:251
- 开本:16开
- 装帧:平装
- ISBN:9787509633984
- 版权提供:经济管理出版社
武钰所著《评级与监管--基于美国RDRs监管框架的分析与思考》通过梳理研究美国19世纪初以来评级的发展史料。对评级及美国依赖评级的金融监管规则(RDRS)的起源与发展做了较为深入的研究。在RDRS监管的独特视角下,本书研究认为,依据不同历史阶段评级发展的特征差异,RDRS监管下美国评级的发展可以分为五个典型阶段。并且。通过对评级与美国的RDRS监管研究,本书认为,一方面,RDRS监管使得评级的有效信息价值减少,监管信号作用增强,数以百计的RDRS监管规则通过授予国家认可统计评级机构(NRSRO)无数的“监管许可”,严重破坏了支撑评级发展的信誉资本原则,使评级机构得以通过销售“监管许可”获利,而不必努力提高评级的准确性、及时性。另一方面,为纠正市场失灵的金融监管,在启用了大量的RDRS后,而体现出四种典型的无效率:一是降低了金融资源配置效率,增强了金融机构之间的风险共振。从而导致系统性风险增加;二是授予特定评级机构“监管许可”。在增加其膨胀评级激励的同时,减少了其准确评级的激励,导致评级风险增加;三是RDRS监管下,评级的监管信号作用不断增强,评级微调的“蝴蝶效应”被明显放大,以致被评级产品的风险被成倍放大,从而加剧了金融市场波动;四是RDRS监管极大地促进了评级业的发展,同时大大降低了评级市场的竞争性,直接促成评级业垄断。