- 商品参数
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- 作者:
阿斯沃斯·达摩达兰著
- 出版社:清华大学出版社
- ISBN:9782651009651
- 版权提供:清华大学出版社
店铺公告
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投资估价—评估任何资产价值的工具和技术(第三版上册) | 9787302361046 | 58 |
投资估价—评估任何资产价值的工具和技术(第三版下册) | 9787302362135 | 64 |
内容介绍
投资估价—评估任何资产价值的工具和技术(第三版上册)
自从十年前《投资估价》的前一版问世以来,金融界再度发生了很大的变化。对于关注估价问题者而言,这些年份确实意义非凡。
现在,美国纽约大学(NYU)莱奥纳德.N.斯德恩商学院的金融学教授阿斯沃斯·达摩达兰,全美一流商学院教授之一,再度推出了经典教科书《投资估价》的全新版本。
《投资估价:评估任何资产价值的工具和技术(第三版 上册)》不仅反映了市场现状,还延续了先前各版本所具有的广泛的工具与技术覆盖面,包括新颖的与传统的,旨在为任何资产确定价值,包括对股票、债券、期权、期货、房地产和其他更多资产估价。
运用经过更新的各种实例和估价工具,第三版阐述了导致许多复杂估价问题的新事物。达摩达兰引导我们考察各种估价模型的理论和运用,把握从现金流估价法、相对估价法直到整个收购估价的全过程。
《投资估价》(第三版)深入而通俗地阐述了下列内容:
·探究可从最近的市场危机得到的有关估价问题的重要教训,对各种金融基本因素提出富有价值的见解,诸如无风险利率、风险溢价和现金流估计值,因为这些问题现在都愈加突出。
·更加重视新兴市场公司,因为它们随着亚洲和拉丁美洲的经济增长而备受瞩目。
·涵盖贯穿于公司生命周期的估价实践,强调可以增进价值的各种手段,诸如经济增加值(EVA)和投资现金流收入(CFROI)。
·讨论事关概率论的一些估价技术,诸如情景分析、决策树分析和模拟过程。
·讨论如何针对特定的资产估价情景选择恰当的估价模型。
·其他更加丰富的内容。
投资估价—评估任何资产价值的工具和技术(第三版下册)
这是一本关于投资估价的书,适用于对股票、债券、期权、期货和房地产的估价。本书的指导理念是,对任何资产都可作出估价,虽然有时不尽精确。我欲尽力说明的不仅是用于不同类型资产估价的各种模型之间的差异,并且还将涉及这些模型所具有的共同因素。
对于那些关注估价问题者来说,过去的十年实属意义非凡。理由在于,首先,鉴于亚洲和拉丁美洲市场的增长已经使得新兴市场公司成为热门议题,这一版本中将更多地关注这些公司。其次,我们看到,在2008年的银行危机期间,各种宏观经济因素令公司估价化作泡影,而发达市场与新兴市场之间的界限也愈加模糊不清。危机期间,我吸取了有关无风险利率、风险溢价和现金流估算等金融基本因素的教训,它们已被归结到本书之中。再次,过去的一年间,我们看到了大众传媒公司的蜂拥而起,其收益甚小但资本化程度颇大,恍若20世纪90年代间网络公司狂潮的诡异再现。超乎以往的是,我们看到,事物的变化愈是激烈,它们也就愈是依然如故。最后,股市新参与者的进入(对冲基金、私人股东和频繁交易者)极大地改变了股市和投资方式。伴随着每一次的变迁,一个反复出现的问题是,“估价方法对于眼下的市场是否依然有效呢?” 我的回答依然是,“毫无疑问,而且有过之而无不及”。
目录
投资估价—评估任何资产价值的工具和技术(第三版上册)
第1章 估价导论
1.1 估价的方法论基础
1.2 估价的一般原则
1.3 估价的作用
1.4 总结
1.5 问题和简答题
第2章 各种估价方法
2.1 贴现现金流估价法
2.2 相对估价法
2.3 相机索取权估价法
2.4 总结
2.5 问题和简答题
第3章 理解财务报表
3.1 基本的会计报表
3.2 资产的衡量与估价
3.3 衡量融资结构
3.4 衡量盈利和盈利能力
3.5 衡量风险
3.6 财务报表分析的其他问题
3.7 总结
3.8 问题和简答题
第4章 风险的基本问题
4.1 风险是什么?
4.2 股权风险和预期报酬
4.3 关于股权风险的其他模型
4.4 关于股票风险模型的比较分析
4.5 违约风险模型
4.6 总结
4.7 问题和简答题
第5章 期权定价理论和模型
5.1 期权定价的基本知识
5.2 期权价值的决定因素
5.3 期权定价模型
5.4 期权定价法的扩展
5.5 总结
5.6 问题和简答题
第6章 市场有效性:定义、检验和证据
6.1 市场有效性和投资估价
6.2 何为有效市场?
6.3 市场有效性的含义
6.4 市场有效性的必要条件
6.5 关于市场有效性的几个建议
6.6 市场有效性的检验
6.7 检验市场有效性时的基本错误
6.8 某些可能引起问题的常见谬误
6.9 市场有效性的证据
6.10 价格变化的时间序列特征
6.11 市场对于各种信息事件的反应
6.12 市场的各种异态
6.13 关于内部交易和专业投资者的证据
6.14 总结
6.15 问题和简答题
第7章 无风险利率和风险溢价
7.1 无风险利率
7.2 股权风险溢价
7.3 债券的违约息差
7.4 总结
7.5 问题和简答题
第8章 风险参数和融资成本的估算
8.1 股权成本和资本成本
8.2 从股权成本到资本成本
8.3 公司的各种最优做法
8.4 总结
8.5 问题和简答题
第9章 盈利的衡量
9.1 会计资产负债表与财务资产负债表
9.2 对盈利的调整
9.3 总结
9.4 问题和简答题
第10章 从盈利到现金流
10.1 税收效应
10.2 再投资需要
10.3 总结
10.4 问题和简答题
第11章 增长的估算
11.1 增长的重要性
11.2 以往的历史
11.3 分析者的增长率估算
11.4 决定公司增长的基本因素
11.5 增长的质量问题
11.6 总结
11.7 问题和简答题
第12章 估价的截止:估算终值
12.1 估算的截止
12.2 公司的生存问题
12.3 关于终值的总结性思考
12.4 总结
12.5 问题和简答题
第13章 股息贴现模型
13.1 一般模型
13.2 模型的各种形式
13.3 使用股息贴现模型时的问题
13.4 对于股息贴现模型的检验
13.5 总结
13.6 问题和简答题
第14章 股权自由现金流贴现模型
14.1 衡量公司能够支付给股东的金额
14.2 FCFE估价模型
14.3 FCFE估价与贴现现金流模型估价的对照
14.4 总结
14.5 问题和简答题
第15章 公司估价:资本成本和调整型现值方法
15.1 公司的自由现金流
15.2 公司估价:资本成本法
15.3 公司估价:调整型现值法
15.4 杠杆水平对公司价值的影响
15.5 调整型现值和财务杠杆
15.6 问题和简答题
第16章 估算每股的价值
16.1 非经营性资产的价值
16.2 公司价值和股权价值
16.3 管理者和员工期权
16.4 表决权变动时的每股价值
16.5 总结
16.6 问题和简答题
第17章 相对估价法的基本原则
17.1 相对估价法的运用
17.2 标准化的价值和乘数
17.3 使用乘数的四个基本步骤
17.4 相对估价法与贴现现金流估价法的协调
17.5 总结
17.6 问题和简答题
参考文献(第1~17章)
投资估价—评估任何资产价值的工具和技术(第三版下册)
第18章盈利的各种乘数1
18.1“价格盈利”乘数(市盈率)1
18.2PEG率19
18.3PE率的其他变形28
18.4“企业价值EBITDA”乘数31
18.5总结39
18.6问题和简答题40
第19章账面价值的各种乘数43
19.1市账率43
19.2市账率的运用52
19.3在投资策略中的运用60
19.4“市值面值”比率62
19.5托宾Q系数: 市场价值/重置成本66
19.6总结68
19.7问题和简答题68
第20章销售额乘数和行业特定乘数71
20.1销售额乘数71
20.2行业特定乘数98
20.3总结103
20.4问题和简答题104
第21章对金融服务公司的估价107
21.1金融服务公司的分类107
21.2金融服务公司有何独特性?108
21.3估价的一般框架109
21.4贴现现金流估价法110
21.5以资产为基础的估价法122
21.6相对估价法123
21.7评估金融服务公司时的其他问题128
21.8总结130
21.9问题和简答题131
第22章对盈利为负或极低公司的估价134
22.1负盈利: 后果和缘由134
22.2对负盈利公司的估价137
22.3总结160
22.4问题和简答题160
第23章对年轻或初创公司的估价164
23.1信息方面的约束164
23.2新范式抑或旧原则: 生命周期的视角165
23.3对风险资本的估价167
23.4一般的分析框架168
23.5决定价值的因素179
23.6估算值中的噪声182
23.7对于投资者的含义182
23.8对于管理者的含义183
23.9预期的博弈183
23.10总结185
23.11问题和简答题185
第24章对私营企业的估价187
24.1私营企业具备独特性的原因187
24.2对估价所需数据的估算188
24.3估价动因和价值估算206
24.4风险资本和私营股本的估价209
24.5私营企业的相对估价法212
24.6总结215
24.7问题和简答题215
第25章收购和并购218
25.1收购的背景218
25.2并购所具价值效应的实际证据220
25.3实施收购的步骤221
25.4对并购的估价: 偏见和常见错误238
25.5收购的实施240
25.6管理者和杠杆性买断分析244
25.7总结248
25.8问题和简答题249
第26章对房地产的估价253
26.1房地产与金融资产的比较253
26.2贴现现金流估价法254
26.3比较/相对估价法270
26.4对房地产公司的估价273
26.5总结275
26.6问题和简答题275
第27章对其他资产的估价277
27.1可以产生现金流的其他资产277
27.2无法产生现金流的其他资产286
27.3具有期权特征的其他资产288
27.4总结289
27.5问题和简答题289
第28章推迟期权: 估价的含义292
28.1推迟项目期权292
28.2对于专利的估价300
28.3自然资源型期权306
28.4其他应用311
28.5总结312
28.6问题和简答题312
第29章扩张期权和放弃期权: 估价的含义314
29.1扩张期权314
29.2扩张期权何时具有价值?320
29.3评估持有扩张期权的公司322
29.4对融资灵活性的估价324
29.5放弃期权327
29.6净现值估价法和实物期权估价法的协调330
29.7总结330
29.8问题和简答题331
第30章关于困窘公司股权的估价333
30.1高额举债型困窘公司的股权333
30.2把股权作为期权估价的意义335
30.3把股权作为期权的估价338
30.4对于投资决策的影响343
30.5总结345
30.6问题和简答题345
第31章价值增进: 贴现现金流的估价框架348
31.1价值创造措施和价值中性措施348
31.2增进价值的各种途径349
31.3增进价值的关系链364
31.4关于价值增进的总体思路371
31.5总结372
31.6问题和简答题372
第32章价值增进: 经济增加值、投资的现金流报酬和其他工具375
32.1经济增加值376
32.2投资的现金流报酬388
32.3关于增值策略的补充说明393
32.4总结394
32.5问题和简答题394
第33章估价的概率方法: 情景分析法、决策树法和模拟法397
33.1情景分析法397
33.2决策树法402
33.3模拟法409
33.4对于风险评估概率方法的总体评价419
33.5总结421
33.6问题和简答题422
第34章概览和总结426
34.1估价模型的选择426
34.2应该采用哪种方法?427
34.3选择恰当的贴现现金流模型430
34.4选择恰当的相对估价模型434
34.5何时应该使用期权定价模型?437
34.6总结438
参考文献439
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