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  • [正版] 期货多空逻辑 Jerry Ma 深度投资分析丛书 期货交易 投资理财 股票
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    • 作者: Jerry著
    • 出版社: 清华大学出版社
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    • 作者: Jerry著
    • 出版社:清华大学出版社
    • 开本:16开
    • ISBN:9782464344662
    • 版权提供:清华大学出版社

            铺公告

      为保障消费者合理购买需求及公平交易机会,避免因非生活消费目的的购买货囤积商品,抬价转售等违法行为发生,店铺有权对异常订单不发货且不进行赔付。异常订单:包括但不限于相同用户ID批量下单,同一用户(指不同用户ID,存在相同/临近/虚构收货地址,或相同联系号码,收件人,同账户付款人等情形的)批量下单(一次性大于5本),以及其他非消费目的的交易订单。

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     书名:  期货多空逻辑(深度投资分析丛书)
     出版社:  清华大学出版社
     出版日期  2020
     ISBN号:  9787302556114

    市场上关于期货技术分析的图书多如牛毛,而关于期货基本面分析的图书并不多见,即使有相关的基本面图书,绝大部分也是偏于理念而缺乏实战案例和经验,读者即便理解了基本面交易理念,在实战中往往也不知如何下手。而《期货多空逻辑》从投研框架和交易体系入手,在基础知识、交易理念、交易体系三个方面深入浅出地讲解期货基本面分析之道,可以让你轻松拥有成功的投资人生!
    全书分为15章,从期货基本面基础开始介绍,然后一步一步建立投资研究框架,最后基于投资研究框架打造了一整套交易系统,并对交易系统不断进行完善和优化,让交易者掌握基本面分析的相关投资研究框架,了解交易系统是如何一步步建立起来的,而不是机械记忆一些交易的套路。通过《期货多空逻辑》,读者会掌握库存、基差、利润、价差、期限结构等基本面分析的核心要素,也会了解到交易制度以及套利相关内容。《期货多空逻辑》内容是作者多年期货交易的经验总结,得到了众多交易者,尤其是机构交易者的赞同和认可。
    《期货多空逻辑》的读者对象主要是对期货基本面交易感兴趣的投资者。基本面投资知易行难,通过吸收别人的经验来提高自己是聪明投资者的做法,从而使投资事业事半功倍!

    Jerry Ma,南开大学金融学硕士,中级经济师,“交易法门”公众号作者,曾在某上市银行总行从事信审工作,有十几年的股票和期货交易经验,对商品期货交易颇有心得,喜欢分享个人的一些交易经验和思考总结。他倡导交易中的概率思维,在积极参与大概率事件的同时,努力防范小概率事件,他所提出的“库存+基差+利润”的交易框架得到广大期货交易者的认可。Jerry Ma通过现货逻辑与期货规则相结合的方式阐述期货涨跌的逻辑,为期货交易者打开了一扇新的期货交易之门。

    深贴水+低库存+低利润——做多
    高升水+高库存+高利润——做空
    深贴水+低库存+高利润——正套
    高升水+高库存+低利润——反套

    第1章?基差与升贴水?/?1
    1.1?基差及其构成?/?2
    1.2?什么是升贴水?/?4
    1.3 点价与基差交易?/?4
    1.4?基差与交易方向?/?5
    第2章 期限结构暗示了什么?/?9
    2.1?什么是期限结构?/?10
    2.2?期限结构反映了什么?/?10
    2.3?期限结构与商品价格的关系?/?14
    2.4?利润同样具有期限结构?/?15
    2.5?期限结构与价格涨跌的进一步解读?/?16
    第3章 如何理解商品的周期?/?19
    3.1?工业品的库存周期?/?20
    3.2?农产品的蛛网周期?/?22
    3.3?生长特性导致的供应周期?/?25
    3.4?天气因素导致的行情周期?/?26
    第4章 产业链分析主要看什么?/?35
    4.1?供需平衡分析是基础?/?36
    4.2?库存与利润在产业链中的分布?/?40
    4.3?上中下游侧重点是什么?/?43
    4.4?工业品与农产品的分析重点?/?45
    第5章?期货交易中的正确思维?/?47
    5.1?期货交易的核心是概率思维?/?48
    5.2?让自己的交易处于平衡状态?/?50
    5.3?事前风控的理念与操作方法?/?54
    5.4?忠于客观,利用主观?/?55
    第6章?驱动力与信号验证?/?61
    6.1?期货分析的三种方法?/?62
    6.2?驱动力与信号验证的理念?/?65
    6.3?先存疑后验证的信息解读方式?/?66
    第7章?基于“库存+基差+利润”的交易逻辑?/?71
    7.1?基于基差的交易逻辑?/?72
    7.2?基于“库存+基差”的交易逻辑?/?74
    7.3?基于“库存+基差+利润”的交易方法?/?75
    7.4?“库存+基差+利润”交易逻辑的注意事项?/?77
    第8章?对商品期货如何做价值投资?/?81
    8.1?什么是真正的价值投资?/?82
    8.2?对主力合约如何做价值投资?/?84
    8.3?对单个商品如何做价值投资?/?86
    8.4?如何以定投的方式做商品期货?/?88
    第9章?基于“估值+驱动”的交易逻辑?/?93
    9.1?如何寻找估值指标?/?94
    9.2?如何构造驱动指标?/?96
    9.3?如何量化“估值+驱动”交易逻辑?/?97
    9.4?“估值+驱动”交易逻辑的变形?/?99
    第10章?仓单在交易中的重要性?/?107
    10.1?注册仓单与有效预报?/?108
    10.2?仓单与期货升贴水的关系?/?109
    10.3?注册仓单与库存的关系?/?111
    10.4?仓单强制注销的意义?/?112
    第11章?基于“仓单+基差”的交易逻辑?/?115
    11.1?什么是虚实盘比?/?116
    11.2?基于“仓单+基差”的交易方法?/?118
    11.3?基于“期限结构+仓单验证”的跨期交易?/?120
    11.4?期货交易中的两个安全边际?/?122
    第12章?关于交割制度应该注意哪些事?/?127
    12.1?仓单有效期的重要性?/?128
    12.2?标准品与替代品的升贴水情况?/?131
    12.3?基准交割仓库所在地?/?133
    第13章?跨期套利的核心逻辑?/?137
    13.1?如何理解正套与反套?/?138
    13.2 跨期套利常见的四种逻辑?/?140
    13.3 基于“库存+基差+利润”的跨期策略?/?143
    13.4 跨期套利如何看着基差来做月差?/?145
    13.5 期限结构与库存仓单验证的跨期策略?/?150
    13.6?基于预期逻辑的跨期套利?/?151
    第14章?跨品种套利的交易思路?/?155
    14.1?基于产业利润的套利逻辑?/?156
    14.2?基于伴生关系的套利逻辑?/?159
    14.3?基于替代关系的套利逻辑?/?163
    14.4?基于宏观对冲的套利逻辑?/?166
    14.5?基于期限结构的套利逻辑?/?169
    第15章?行情反转的重要信号?/?173
    15.1?行情反转的三个重要信号?/?174
    15.2?根据主力持仓判断行情反转?/?177
    15.3?根据盘面供求关系判断反转?/?182
    参考文献?/?185
    附录?合约代码?/?187
    致谢?/?190

    起初,我只是把自己对期货交易的理解以及一些想法在网络上写出来,没想到反响强烈,然后在大家的激励下,我不断地进行分享,

    同时也和不同的交易者进行交流和学习,进一步加深了对期货的理解以及对交易的认识。
    后来,有很多交易者朋友希望我能够把这些内容系统地整理一下,出版成书,以便大家更好地学习和交流,恰好又有出版社联系到我

    ,在这种机缘巧合之下,才有了这本书。
    在此之前,我曾经出版过一本期货相关的书《教你炒期货:基于概率思维与逻辑思维的交易系统》,书中的内容是我早期对期货交易

    的一些理解,并不是很成熟。随着与不同交易者进行交流以及自己交易感悟的进一步加深,我也很想对过去书中未能提到的内容进行

    完善和补充,同时对于书中的一些错误进行修正,这也是我写这本书的目的。
    《期货多空逻辑》的核心是“现货逻辑+期货规则”的交易理念,书中几乎不涉及任何宏观层面的内容,因为正如霍华德?马克思在《

    周期》中提到的,极少有人对未来宏观面比其他人知道得更多,下很大功夫预测未来的宏观面,几乎不可能帮助投资人取得优异或出

    众的业绩。靠宏观面预测战胜市场而闻名的投资人极少。
    我基本认同霍华德?马克思的观点,我个人之所以过滤掉宏观因素,主要有几个原因:首先,研究宏观超出我个人目前的能力,同样

    ,我认为大多数人都不具备研究宏观的能力;其次,作为交易来讲,研究宏观的投入产出比非常低,可能你研究半天,结果对你的交

    易没有任何用处;最后,即使我不去研究宏观,我也有办法将宏观对价格的影响处理掉。
    正如查理?芒格所说,宏观是我们必须接受的,微观才是我们可以有所作为的。因此,我一直在思考,如何从微观层面上做好商品的

    基本面分析。后来慢慢将自己的研究重点聚焦在现货逻辑以及期货规则,同时通过对冲持仓的方式来规避掉宏观风险。
    在交易过程中,我思考了赔率和胜率的问题、主观和客观的问题、现实和预期的问题。我认为成功的交易都是因为注重客观,同时利

    用主观,失败的交易往往是因为忽视客观,而注重主观。
    交易中的赔率是客观的,我们可以自己设定,例如顺基差交易可以给我们高赔率,期货升水做空,期货贴水做多,天然具有赔率优势

    。这个是客观存在的,不存在任何主观成分。
    相反,交易中的胜率是主观判断的,无论是利用基本面分析还是技术分析,都是为了提高交易的胜率。但是主观的东西就存在不确定

    性,存在不确定性就是概率,既然是概率就必定有尾部风险,有可能出现小概率事件。
    当下的现实是客观的,未来的预期是主观的。忽略当下客观现实,只是基于主观对未来预期的判断进行交易,结果往往是亏损的。所

    以在我的基于“现货逻辑+期货规则”的交易方法中,更加注重的是客观的东西,同时充分利用主观的东西。
    书中介绍了“基差+库存+利润”的交易系统,顺基差交易可以给我们一个客观的赔率优势,库存和利润两个指标用来辅助我们主观判

    断胜率,当这两个指标共振时,我们可以进行单边交易;当这两个指标矛盾时,我们可以进行对冲交易。因此有了以下交易策略:
    深贴水+低库存+低利润——做多
    高升水+高库存+高利润——做空
    深贴水+低库存+高利润——正套
    高升水+高库存+低利润——反套
    书中还介绍了“期限结构+库存/仓单验证”的交易逻辑,顺期限结构给我们一个客观的赔率优势,通过库存和仓单验证来辅助我们判

    断交易胜率。因此,有了以下交易策略:
    back结构+低库存/低仓单——做多(或正套)
    contango结构+高库存/高仓单——做空(或反套)
    当然,表面上看这都是一些常见的交易套路,但这些套路背后的逻辑很重要,交易者需要深入理解。此外,这些交易套路当中还有很

    多具体的细节,交易者也需要注意,这些需要理解和注意的内容,书中都会详细介绍。
    最后,基于“现货逻辑+期货规则”的交易方式,只是一个格局相对偏小一些的交易理念,因为它完全忽视宏观,只不过采取对冲交

    易的方式来对冲掉宏观的影响,所以这也就注定了这种交易方式的格局较小。
    霍华德?马克思的《周期》给了我很大的启发,现在我也在学习从周期的角度来逐步提升自己的格局。我把当前期货品种分为贵金属

    、农产品、黑色系、有色板块、能化板块五大类,从周期的角度来讲,贵金属处于右侧中继,农产品处于右侧底部,能化板块处于左

    侧底部,有色板块处于左侧震荡,黑色系处于左侧下跌。
    当然,更大的格局以及交易方法并不是《期货多空逻辑》所介绍的内容,《期货多空逻辑》介绍的是一种极简主义的聚焦的交易方法

    ,同时书中还有本人在交易过程中的一些经验总结,不一定正确,但希望能够给广大交易者朋友提供一些参考或者思考,不足之处,

    还请广大交易者朋友多多批评指正!
    同时,由于篇幅所限,书中内容难以涵盖本人全部的交易思考,在与不同的交易者进行交流和互动过程中,本人也在不断学习和进步

    ,也会有一些新的思考,然而这些新的发现并没有在《期货多空逻辑》中得到体现,更多关于期货交易的内容,可以关注我的公众号

    “交易法门”。
    另外,《期货多空逻辑》中所提到的一系列分析方法与工具,读者朋友们都可以在交易法门网站上找到并直接使用,这个网站基于本

    人交易理念而来,所以《期货多空逻辑》中你所看到的交易理念、交易方法、各种工具以及相关数据,都可以在交易法门网站上获取

    ,最后祝各位交易者朋友投资顺利!

    作?者
    2020年1月



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