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醉染图书波动率:实用期权力理论9787549633609
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致谢
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章波动率和期权
1.1 什么是期权?
1.2 期权是对波动进行押注的工具
1.3 期权权利金和盈亏平衡
1.3.1 了解期权权利金
1.3.2 权利金与盈亏平衡点的关系
1.4 三种执行价格
1.5 什么是波动率?
1.5.1 隐含波动率(σ隐含)
1.5.2 正态分布概率与盈亏平衡
1.5.3 隐含波动率和实际波动率
1.5.4 实际波动率(σ实际)
1.6 本章小结
第2章怎样不借模型去理解期权
2.1 普通期权
2.1.1 期权的收益
2.2 设条件
. 在经济设的前提下理解Vt
2.4 Delta 和 Delta对冲策略
2.5 期权价值函数
2.6 定义Delta
2.7 理解Delta
2.8 Delta:期权到期时为实值期权的概率
2.9 在实际期权交易中应用Delta作为期权到期时为实值期权的概率
2.10 构建Vt
2.10.1 詹森不等式:Vt=V(St, t, σi)≥max(St-K, 0)
2.10.2 詹森不等式背后的直觉经验
2.10.3 美式期权
2.10.4 Vt的梯度
2.10.5 Vt的图像
2.11 期权的Delta
2.12 关于远期合约的一点小知识
2.13 看跌-看涨平价关系式
2.14 本章小结
第3章基础希腊字母:Theta
3.1 Theta(θ)
3.1.1 平值期权的隔夜Theta
3.1.2 θ(St, t, σi)与St的关系
3.1.3 θ(St, t, σi)与t的关系
3.2 本章小结
第4章基础希腊字母:Gamma
4.1 Gamma(Γ)
4.2 Gamma 和时间损耗
4.3 交易者的Gamma(Γ交易者)
4.4 详述Gamma和时间损耗之间的权衡
4.5 损益解释公式
4.5.1 示例:期限为1周的期权的Gamma、时间损耗和损益解释公式
4.6 Delta对冲和损益方差
4.7 交易成本
4.8 以天为单位的损益解释公式
4.9 Gamma曲线
4.9.1 Gamma和现货价格
4.9.2 Gamma和隐含波动率
4.9.3 Gamma和时间
4.9.4 总Gamma
4.10 本章小结
第5章基础希腊字母:Vega
5.1 Vega
5.2 通过理解Vega
5.3 通过Gamma交易理解Vega
5.4 ATMS期权的Vega和期限
5.5 Vega和现货价格
5.6 Vega和隐含波动率的相关
5.7 用于实际期权交易的Vega曲线
5.8 Vega和损益解释公式
5.9 本章小结
第6章隐含波动率和期限结构
6.1 隐含波动率(σ隐含)
6.2 期限结构
6.3 平Vega和加权Vega
6.3.1 平Vega
6.3.2 加权 Vega
6.3.3 Beta-加权Vega
6.4 远期波动率、远期方差和期限波动率
6.4.1 计算远期隐含波动率
6.5 利用每日远期波动率建立期限结构模型
6.6 使用三参数GARCH模型设置基础波动率
6.6.1 三参数模型的应用
6.6.2 GARCH的局限
6.6.3 采用三参数模型的风险管理
6.6.4 GARCH的经验估计值
6.7 波动率套利和远期波动率协议
6.7.1 GARCH模型下的波动率套利
6.7.2 波动率套利策略交易中的常见陷阱
6.8 本章小结
第7章 Vanna、风险逆转和偏态
7.1 风险逆转
7.2 偏态
7.3 Delta空间
7.4 在Delta 空间中的波动率微笑
7.5 波动率微笑Vega
7.5.1 波动率微笑Vega的名义本金
7.6 波动率微笑Delta
7.6.1 与波动率微笑Delta相关的注意事项
7.7 本章小结
第8章Volgamma、蝶式策略和峰度
8.1 蝶式策略
8.2 Volgamma和蝶式策略
8.3 峰度
8.4 波动率微笑
8.5 蝶式策略和波动率微笑Vega
8.6 本章小结
第9章布莱克-斯科尔斯-默顿(BSM)模型
9.1 对数正态扩散模型
9.2 BSM偏微分方程
9.3 费曼-卡茨(Feynman-Kac)公式
9.4 风险中概率
9.5 在BSM模型中现货价格超过盈亏平衡点的概率
9.6 本章小结
0章布莱克-斯科尔斯希腊字母
10.1 现货Delta、双Delta和远期Delta
10.1.1 现货Delta
10.1.2 平值期权的执行价格和Delta中跨式期权
10.1.3 双Delta
10.1.4 远期Delta
10.2 Theta
10.3 Gamma
10.4 Vega
10.5 Vanna
10.6 Volgamma
10.7 本章小结
1章可预测和均值回归
11.1 过去和未来
11.2 实分析
附录A 概率
A.1 概率密度函数(s)
A.1.1 离散型随机变量和概率质量函数
A.1.2 连续随机变量和概率密度函数
A.1.3 正态分布和对数正态分布函数
附录B 微积分
术语表
参考文献
索引
〔英〕亚当•S.伊克巴勒(Adam S. lqbal)
高盛公司董事总经理兼全球外汇奇异期权主管,曾担任高盛EMEA(欧洲、中东和非洲地区)G10外汇期权交易主管。
曾担任太平洋管理公司外汇波动率组合经理、巴克莱银行外汇期权交易员。
拥有伦敦帝国理工学院金融数学和金融经济学双博士、牛津大学应用数学硕士、剑桥大学理论物理硕士和士学。
作者在本书中强调直觉和实用的经验法则,因此,本书不仅是有志于从事衍生品交易之人的阅读书目,也是经验丰富的从业者的手册。很多从事这一行的人都知道,在瞬息万变的市场中,快速的直觉判断往往是交易员专享的依靠,而本书在训练这种交易思维上起到了不错的效果。
——马尼坎丹•纳塔拉詹(Manikandan Natarajan)
前高盛合伙人、董事总经理兼全球外汇期权主管
如果不借模型或公式,你对期权理解多少?这本由行业专家撰写的著作揭示了期权的诸多质,融合了理论与实战见解。任何想了解期权的人都应该读读这本书。
——威廉•佩罗丹(William Perraudin)教授
风险控制有限公司(Risk Control Limited)董事
来自经验丰富的行业专家——高盛董事总经理兼全球外汇奇异期权主管亚当•S.伊克巴勒。
作者认为,期权交易面临的挑战更多是概念理解上的,而非纯数学上的,本书直面这些挑战并在期权理论和实战之间建立起清晰的联系。
本书是对期权理论和技术机制的真正探索,兼具广度和深度,旨在促进更有效的期权交易和波动率策略。
本书的观点适用于、债券、商品和期权,尤其是外汇期权场外交易市场(OTC),流动、约束条件低的OTC为实践本书的思想提供了不错的“训练场”。
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