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醉染图书金融周期9787521744491
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前言
概述
部 来自过去的经验:周期是什么?什么驱动了周期?
章 在大环境下把握周期
第二章 长期回报
不同持有期的回报
风险回报和股权风险溢价
股息的力量
影响者回报的因素
市场时机
与债券的估值和回报
第三章 周期
周期的四个阶段
周期内的微型周期
周期与债券收益率的相互作用
第四章 资产回报周期
经济周期不同阶段的资产表现
周期不同阶段的资产表现
债券收益率变化对的影响
周期时点:越早越好
调整速度:越慢越好
收益率水平:越低越好
与债券之间的结构变化
第五章 行业、公司与周期
不同行业与周期的关系
周期公司与防御公司
价值型公司与成长型公司
价值型/成长型及其久期
第二部分 牛市与熊市:什么引发了牛熊?者需要关注什么?
第六章 熊市的本质与表现形式
熊市并非一模一样
周期熊市
事件驱动型熊市
结构熊市
降息与结构熊市
价格冲击
对“新时代”的信念
高负债水平
领导股渐失地位
高波动
熊市与企业利润的关系
熊市特征总结
定义金融危机:特殊的结构熊市
寻找预示熊市风险的指标
熊市前的典型表现
熊市预测系统
第七章 牛市的本质与表现形式
“周期” :长期牛市
1945—1968:战后的繁荣
1982—2000:通货紧缩的开始
2009年以后;量化宽松与 “大稳健”
周期牛市
牛市持续时间
无趋势牛市
第八章 膨胀的泡沫:过度的迹象
惊人的上涨与崩溃
对“新时代”的信念……这次不一样了
放松管制与金融创新
宽松的信贷
新的估值方法
会计丑闻
第三部分 对未来的启示:后金融危机时代的变化与意义
第九章 金融危机后的经济周期
金融危机的三次浪潮
金融市场与实体经济的显著差距
流动浪潮掀起了每一艘船
“回报”的驱动因素
较低的通货膨胀率和利率
全球增长预期的下降趋势
失业率下降,就业率上升
利润率上升
宏观经济变量波动下降
科技的影响力不断上升
增长与价值之间的鸿沟
日本的教训
第十章 零利率:超低债券收益率的影响
零利率与估值
零利率与增长预期
由零利率倒推未来增长率
零利率与人口统计
零利率与风险资产偏好
十章 科技与周期
科技的崛起与历史的对照
印刷机与次大数据
铁路与基础互联设施
电力和石油推动了20世纪的发展
技术:颠覆与适应
科技创新、经济增长与周期
科技股与科技行业的地位还能持续多久?
估值会涨到多高?
市值能有多大?
科技的赢家与输家
结论
致谢
参考文献
阅读
彼得·奥本海默
高盛集团合伙人、董事总经理、首席全球策略师,拥有近40年研究分析师的工作经验,曾被社誉为“教父”。
如何深入理解市场周期是本书讨论的核心问题,作者总结自己对市场多年的研究经验,帮读者在诡谲变幻的市场把握优质、践行“长期主义”、获取收益。本书详细解读了历出现过的各类周期,以美国、日本、欧洲市场为例,深入分析了牛熊的本质、成因与驱动因素,为者提供了有价值的深层见解。
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