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醉染图书者的朋友9787521717617
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序1:罗伯特·席勒
序2:陈志武
前言
章 散户赚钱,天理难容?
散户者的交易和很多时候就是在做慈善事业,把自己兢兢业业通过本职工作赚的钱,慷慨地送到了收入和能力都比自己高出不少的专业机构者手中。不少散户者在的时候只考虑收益,而不考虑风险;只考虑自己赚钱,却没有考虑自己为赚钱付出了多少成本或者承担了多少风险。
第二章 大势是散户的朋友?
对散户而言,泡沫往往是事前丰满的理想,和事后无奈的现实,绝大多数散户非但没能在泡沫中发财,很多恰恰成为泡沫崩盘过程中的炮灰。大家都知道有泡沫,但是没有人知道这个泡沫什么时候破灭。大家都觉得我可以在泡沫破灭之前把这个烫手山芋传给下一个不明就里的者。
第三章 是者的朋友?
者阅读金融机构报告,或是和金融机构打交道的时候,就能充分地意识到:这些专业人士在传递信息、提供服务的同时,也在追逐自己的收入优选化。他们都是委托代理关系的代理人,可能会和委托人、代理公司之间存在利益上的。
第四章 监管者是散户的朋友?
政策和监管的力度,其实是由市场,由广大散户的预期所决定的。只有自己对于和金融有了正确的认识,监管者才有可能真正成为自己的朋友。不切实际地将市场上涨和自己赚钱的希望全部寄托在监管层身上,非但不能促进自己的成长和市场的上涨,反而破坏市场规律,导致市场更大的波动和自己更大的损失。
第五章 行为金融学:者的朋友
行为金融学,是以心理学为基础,通过对不同者行为的研究,以更好地理解资本市场和公司金融的运作。我们不只要了解人类的行为有偏差,或者有系统的错误,更多的是这些错误怎么影响我们每个人的决定、业绩,影响整个金融市场,甚至全球金融体系的有效和稳定。
第六章 把握交易节奏
交易越频繁的者,他们在扣除交易费用之前的收益水平就相对越低,业绩也越差。因此,无论用的换手率作为标准,还是用平均的持股时间作为标准,我们都能发现一个明显的趋势:换手率高或者持有时间短的者,他们的业绩是比较差的。
第七章 持有多元化
学的一个基本原理是“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”。者要多元化,分散风险。因为者在每次前,都坚信自己会盈利,反而忽视了通过多元化来防范股价下跌的风险。寻找自己比较熟悉的标的和机会,既限制了自己的空间又不能保更优异的业绩。
第八章 从容选股
散户者的决策很大程度会受到机构者、上市公司以及媒体的影响。因此有些基本面好的公司,仅仅由于宣传力度不够而被者忽略;相反,有些公司即便在财务方面出了问题,但只要与媒体关系好,这些负面消息就会在一定程度上被隐瞒,进而影响者的决策。
第九章 淡定择时
人们倾向于借过去发生的事情来预测未来。一家公司如果在去年表现好,我们往往会认为它在今年的表现也会不错;相反,如果一只在去年表现差,我们就会认为它在今年也不会好转,因此不愿意进行。正是受到上述思维模式的影响,者经常犯“追涨杀跌”的错误。
第十章 切莫试试看
从者的角度讲,必须关注的是扣除了管理公司的管理、申购、赎回、托管等各种相关市场营销费用之后的净值收益率。如果散户忽视交易费用对净回报的影响,即便能够选择正确的,的收益也有可能因为支付高昂的管理费用而付之东流。
十章 止损,止损,止损
人类天生就有一种规避损失和负面结果的倾向。交易员成功的一点不在于制订出多好的策略,而在于控制损失和风险。虽然者从感情上很不情愿“割肉”,但是如果不这么做的话,他不但可能会在下一年蒙受更大的损失,而且丧失了很多买入更多好的机会。
第十二章 :终身的学习和修行
有可能越是赚钱的时候,越是者的业绩跑输大盘、承受很高的机会成本、能力比较低的时候。正是这种误判可能会导致者在能力表现差的候,增加自己的金额和风险敞口,也更有可能在市场出现回调的时候承受沉重的打击。
结语
朱宁:有名经济学家。上海交通大学上海不错金融学院副院长,清华大学金融研究院副院长,耶鲁大学靠前金融中心教授研究员。师从诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒,曾任美国加州大学终生金融教授,清华大学泛海金融教授。获得过包括孙冶方奖在内的重磅经济学奖。著有《刚泡沫》等产生广泛市场影响力的书。
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