醉染图书估值技术9787111479284

序
引言
部分
估值观点：过去和现在
章对普通股估值公式的两种阐述方法
注释
第2章寻找安全和估值的边界
2.1两个基本的目标
2.2货币的价格中的虚信息
.未来是不确定的
2.4处理宏观风险
2.5拥有企业独有的购买力
2.6寻找安全边际
2.6.1估价
2.6.2经营模式退化
2.6.3专注于资产，而不是剩余权益
2.6.4管理
2.7标新立异的灵活
2.8结论
2.9问答部分
注释
第二部分
估值方法
第3章公司的业绩和增加值衡量
3.1前言
3.2致谢
3.3引言
3.3.1价值如何产生
3.3.2新业绩评估方法与资本预算法的联系
3.3.3总结
3.4传统绩效度量指标
3.4.1回报率
3.4.2托宾q值
3.4.3总结
3.5附加值的度量指标
3.5.1经济利润
3.5.2市场增加值
3.5.3经济附加值与市场增加值的调和
3.5.4附加值度量指标应用过程中的难点
3.5.5霍尔特的现金流收益率
3.5.6总结
3.6各种绩效度量指标的比较
3.6.1样本
3.6.2变量
3.6.3实结果
3.6.4总结
3.7结论
附录3A企业的资本成本
附录3B净现值和内部收益率
术语表
注释
参考文献
第4章运用可支配股利法对进行估值
4.1可支付股利
4.2可支付与常规股利
4.3差异的重要
4.4账面价值与经济价值的权重
4.5结论
参考文献
第5章现金流贴现法在估值中的应用
5.1DCF方法的计算公式
5.2现金流的估计
5.3贴现率
5.3.1定义
5.3.2外部因素
5.3.3内部因素
5.3.4组成部分
5.4终值
5.5结论
5.6问答部分
注释
第6章股权价值分析的个案研究：默克公司（Merck&Company）
6.1默克公司近年年报
6.1.1战略目标
6.1.2结构重组
6.1.3医疗改革中的定位
6.1.4展望
6.2美国制药行业的基本信息
6.2.1制药公司的定价和需求
6.2.2整合和合资企业
6..市场趋势
6.2.4国际竞争
6.2.5美国政治、监管环境
6.3需要完成的任务
附录6A默克公司财务数据
附录6B医药行业统据
附录6C竞争策略分析框架
附录6D回顾杜邦财务比率分析方法
附录6E几种估值方法
6.4参考解答：默克公司案例
6.4.1目前医药营销中存在的问题
6.4.2美国医药行业的竞争结构
6.4.3波特模型以及默克公司
6.4.4默克公司的近资产收益率表现评价
6.4.5计算默克公司的内在价值
6.4.6用两阶段现金流贴现模型计算默克公司的内在价值
6.4.7内在价值分析
6.4.8关于内在价值分析的讨论
6.4.9利用默克公司的价格收益比率和每股净收益计算的内在价值
6.4.10关于估值分析的讨论
6.4.11用H模型计算内在价值
6.4.12H模型的分析
6.4.13H模型的结果的分析
6.4.14整体估值意见与建议
6.4.15定量因素的考察
6.4.16定因素的考察
第7章传统估值方法
7.1目的
7.2捷径
7.2.1预期模型
7.2.2估值模型
7.3传统估值方法
7.3.1市净率
7.3.2市销率
7.3.3市盈率
7.3.4股利贴现模型
7.4筛选
7.4.1行业组成
7.4.2估值
7.4.3股权收益构成
7.4.4增长
7.4.5风险、预期和业绩
7.5基本分析
7.5.1增长和折现率
7.5.2估值
7.6结论
7.7问答部分126第8章简单估值模型和增长预期
8.1戈登模型
8.2简单有限增长模型
8.2.1情况一：所有收益再到正净现值项目
8.2.2情况二：部分收益再到正净现值的项目
8.3新模型和市场预期
8.4评价市盈率的合理
8.5高市盈率的过高估价
8.6结论
附录8A新模型与戈登模型之比较
致谢
注释
参考文献
第9章型竞争下的特许经营权估值
9.1一阶段无增长模型
9.2型竞争均衡
9.3一般衰退模型
9.4现值等价股权收益（净资产收益率）
9.5基本两阶段增长模型
9.6增长驱动股权收益
9.7型竞争下的极限股权收益
9.8结论
致谢
注释
参考文献
0章增值以及现金驱动估值模型
10.1现金流贴现模型及估值
10.2估算
10.2.1名义估值与实际估值
10.2.2权益成本
10.3价值创造
10.3.1价值中行为
10.3.2增值行为
10.3.3可选择的增值方法
10.4经济附加值
10.4.1EVA警告
10.4.2比较EVA与DCF估值
10.5结论
10.6问答部分
1章财务经济附加值法
11.1一价法则
11.2解决循环论问题
11.3财务经济附加值法
11.4总结
附录11FEA公式的推导
注释
参考文献
2章选择恰当的估值方法（一）
12.1正确估算权益价值
12.1.1新经济的消失
12.1.2估值技术概述
12.1.3市场倍数指标
12.2选择合适的类比公司
12.2.1两个关键问题
12.2.2定义倍数指标
12..倍数指标的驱动因子
12.2.4研究设计
12.2.5研究结果
1.总结
12.4问答部分
注释
3章选择恰当的估值方法（二）
13.1确定估值因素
13.2资本成本法
13.2.1账面价值调整法
13.2.2重置成本法
13.3市场法
13.3.1类比倍数法
13.3.2类比交易法
13.3.3总结
13.4收入法
13.4.1公司自由现金流法
13.4.2股权自由现金流法
13.4.3股利贴现模型法
13.5未定权益法：期权估值法
13.6总结
13.7问答部分
注释
4章流动不足的估值方法
14.1流动的估值方法
14.2收益率的波动
14.2.1波动的度量
14.2.2收益率的波动
14..波动具有连续
14.3案例
14.3.1动不足所导致的折价率
14.3.2确定折价率
14.4总结
注释
参考文献
第三部分
收益和现金流分析
5章盈利的计量和披露对估值的影响
前言
致谢
声明
引言
15.1会计收入与价值相关的明
15.1.1收入数据与价格
15.1.2含有会计收入或现金流的会计信息
15.1.3如何运用会计收入进行估值
15.1.4总结
15.2财务报告中的会计收入与估值
15.2.1净现金流模型更好还是以收入为基础的模型更好
15.2.2利润表的分类
15..项目
15.2.4重组
15.2.5停止经营
15.2.6会计制度变更
15.2.7综合收入及其构成
15.2.8总结
15.3买方分析如何运用会计收入进行估值
15.3.1目标和过程
15.3.2估值分析
15.3.3实验的启示
15.3.4后续研究
15.3.5总结
15.4结论
注释
参考文献
6章现金流分析及权益估值
16.1自由现金流（FCF）法
16.1.1修正的自由现金流法
16.1.2实际问题
16.1.3实施的问题
16.2关注收入带来的问题
16.2.1折旧和摊销
16.2.2重组费用
16..盈利和损失
16.2.4研发费用
16.2.5递延费用
16.3估值中的自由现金流分析
16.3.1估算当前的FCF
16.3.2估算FCF的增长预期
16.3.3推导在无杠杆情况下的预期回报
16.3.4计算杠杆率r
16.3.5估算权益风险相关的r
16.4FCF案例
16.5结论
16.6问答部分
7章会计估值：盈余质量的问题？
17.1收益衡量与估值
17.2收益质量的实检验
17.2.1价值相关方法
17.2.2信息内容方法
17..预测能力的方法
17.2.4方法比较
17.2.5经济收益的衡量
17.2.6组件数据
17.3政策影响
致谢
注释
参考文献
8章收益质量分析和权益估值
18.1为什么要分析收益质量
18.2超预期盈利的影响
18.3收益质量的界定
18.4简单的股息收益案例
18.5收益分解
18.6结论
18.7问答部分
9章估值中“现金为王”？
19.1基于倍数的价值评估
19.2美国据：利润分配
19.3国际案例
19.4国际结果
19.4.1运营现金流与收益
19.4.2股利与盈余
19.4.3预期每股收益的完全估值表现
19.5结论
附录19A变量界定
注释
参考文献
第四部分
期权估值
第20章员工期权和股权
估值30020.1序言
20.2前言
20.3员工期权基础
20.3.1一个典型的员工期权
20.3.2股权估值中的期权
20.4期权的预期成本
20.4.1期权的会计准则
20.4.2戴尔案例
20.4.3税收问题
20.5期权行使的模式
20.5.1执行的设
20.5.2执行时间
20.5.3实检验
20.5.4含义
20.5.5期权定价模型
20.6期权价值对雇员的意义
20.6.1雇员风险厌恶与激励效应
20.6.2波动率和员工期权
20.6.3激励效应&会计效应
20.6.4会计、薪酬设计和重新定价
20.7对现金流和定价的影响
20.7.1授予期权的决定因素
20.7.2期权、回购、稀释和现金流
20.7.3期权和激励
20.7.4期权和稀释
20.7.5期权的市场价值
20.8总结和应用
20.8.1研究结果
20.8.2未来期权发行
20.8.3可能转向限制股
附录20A选择的戴尔电脑公司披注释
参考文献
2章拥有提前执行边界的员工期权
21.1提前执行边界的启发式模型
21.1.1“调整到期日”方法（L模型）
21.1.2HW“执行价倍数”方法（M模型）
21.1.3“获得的期权价值比例”方法（μ模型）
21.2L，M和μ模型的比较
21.2.1代表者框架下模型价格的计算
21.2.2从模型获得的相对价格
21..模型和客观期权价值的表现
21.3结论
致谢
注释
参考文献
第五部分
实物期权估值
第22章实物期权与估值
22.1提要
22.2前言
2.介绍
2..1技术部门里的实物期权
2..2实物期权的背景及方
2..小结
22.4估值模型：传统模型与实物期权
22.4.1传统的估值工具
22.4.2期权估值
22.4.3小结
22.5实物期权估值框架
22.5.1金融期权估值
22.5.2使用金融期权模型对实物期权估值
22.5.3小结
22.6解读实物期权
22.6.1使用实物期权估值
22.6.2对思科估值
22.6.3对内嵌实物期权公司估值的案例分析
22.6.4小结
22.7实物期权估值中的缺陷和不足
22.7.1内部外部相互影响并发
22.7.2无法解释荒谬的估值
22.7.3模型风险
22.7.4未能满足设
22.7.5难以估算参数值
22.7.6标的资产的不可交易
22.7.7小结
22.8实物期权估值使用上和准确上的实据
22.8.1直接和间接测试
22.8.2实业者对实物期权模型的应用
22.8.3小结
22.9总结和结论
附录22A项目中实物期权的进一步解释
附录22BHokie公司机会的二项式案例
术语表
注释
参考文献
第章生物科技公司实物期权估值
.1新药开发
.2阿杰朗制药公司
.设
.4评估方法
.4.1决策树法
.4.2二项式法
.5结果
.结论
注释
参考文献
译后记

大卫 T. 拉勒比（David T. Larrabee），CFA，硕士，CFA协会会员和产品主管，券组合管理与股权内容总监。在加入CFA协会之前，在资产管理行业担任券组合经理和分析师20余年。拉勒比先生已获得科尔盖特大学经济学士学及福德汉姆大学金融工商管理硕士。
贾森A.沃斯（Jason . oss），CFA，硕士，CFA协会内容总监，研究领域为固定收益、行为金融和公司金融。有《直觉者》，亦为博客“我的直觉正告诉我”的博主。此前，他担任戴维斯精选顾问公司券组合经理，所联合管理的戴维斯增值与收入取得了令人瞩目的业绩。沃斯先生已获得美国科罗拉多大学经济学士学及金融与财务工商管理硕士。
王晋忠，四川教育学院数学专业，西南财经大学经济学硕士、经济学博士。