诺森我行我素拉古拉迈·拉詹9787521715026中信出版社

引　言

篇　央行岁月

章　搭建舞台
2013年9月4日的就职演讲
印度储备银行金融部门政策的五大支柱

第二章　鹰派、鸽派还是派？
抗击通货膨胀
多萨饼经济学
抗击通胀：制度发展的衡量标准
毫无依据的争论

第三章　银行部门的竞争力
银行业的竞争：机遇与挑战
有趣、有利可图并富有挑战的当今印度银行业

第四章　拓宽并深化市场
强化债务市场

第五章　普惠金融
普惠金融: 技术、制度和政策
普惠金融的新范式

第六章　困境的解决
拯救信贷
化解银行业压力

第七章　经济及议题
过滤出真实的印度
宏观经济建议
印度的金融与机遇
民主、包容及繁荣
印度制造，但主要面向印度
宽容与尊重：经济发展的核心要素
言论与目的并重

第八章　国际议题
竞争货币宽松：昨日重现？

第九章　储备银行事务
关于印度储备银行成立80 周年的评论
致印度储备银行员工的年终信，2015年1 月1 日
《金融部门改革委员会报告》：做什么和何时做？
中央银行的独立
给印度储备银行职员的信

第二篇　全球金融危机

高风险业务: 对经理的不正当激励可能增加全球金融风险
金融环境、资产管理和政治风险: 尽力理解我们的时代
信贷危机和平抑周期的监管
大萧条的真实教训

第三篇　随笔

与殖民主义不兼容
聪明的解决方案：但会奏效？设无状态？
可憎抑或仅仅恶臭？
援与增长：政策挑战
债务减免与增长
大博弈又来了？

1963年生于印度1991年获麻省理工学院博士1995年获得芝加哥大学商学院金融学终身教授教职。曾任靠前货币组织首席经济学家、印度首席经济顾问、美国金融学会理事、美国国民经济研究局-NBER公司金融项目主管。2013年9月4日正式出任印度央行D1任行长。

在我担任印度储备银行（RBI）行长的早期，哈珀柯林斯（HarperCollins）公司的克里尚·乔普拉（KrishanChopra）让我写一本书。他建议将我过去的文章和演讲的编辑版本放在不同的主题下。我推说我太忙了，根本没有时间。然而，当我的任期即将结束时，我意识到时间将不再是约束。在我于印度储备银行任职期间发表的那些演讲中，我一直在描述我们正在推进的改革，以及改革背后的理由，目的是在者中建立信心，并获得公众的支持。如果我能在一本书中把这些演讲与每一次演讲背后的评论联系起来，我就能让这个年轻人感受到在央行工作的兴奋。我希望这能吸引一些人进入印度真正需要更多人才的经济和金融领域。此外，如果我能描述已完成的改革的总体原理，这些改革就更有可能不被逆转，而未竟的改革则有可能完成。
我不想打扰我的继任者初与公众的接触，所以我决定在印度问题上保持沉默一年。这本书将在那一年结束后出版。此外，尽管我试图通过链接评论来解释我发表各种言论和采取各种行动的理由，但我尊重与各种公众人物交谈的隐私。我还增加了一些自己撰写的演讲和文章，主要是在我担任国际货币组织（IMF）首席经济学家期间，以及加入印度储备银行之前在芝加哥大学布斯商学院期间的著述。
本书的标题表明公共生活于我而言只是一段意外的曲。享受在货币政策会议之后举行的新闻发布会，特别是因为我认识大多数记者。在一次新闻发布会即将结束时，一位我认识的记者问我是像耶伦一样温和，还是像沃尔克那样强硬。我知道他想问的是什么，但拒绝被归入他已经划定的人物类型。我带点开玩笑的口吻，模仿詹姆斯·邦德（JamesBond）的经典开场白说：“我的名字叫拉古拉迈·拉詹……”令人惶恐的是，说到一半的时候，我才意识到不知该如何在没有透露更多货币政策的情况下结束发言。因此，面对电视镜头，我用“……我行我素”这句话蹩脚地结束了发言。由于某种原因，这句话成了第二天的财经新闻标题，我们的货币政策细节则沦为内文。社交媒体上的评论甚至传到一贯支持我的女儿那里，她给我发送了好几个拇指向下的表情符号，强调对我那句无心之言的负面评价！
不过，从某种意义上说，这个标题是恰当的。两届基本上给了我在储备银行的自由，把他们的信任寄托在我身上。我知道自己有三年任期，可以努力推动变革。，既得利益集团常有的反对声音会越来越大，但我希望印度储备银行届时能完成大部分必要的改革。它也的确做到了。
我是在货币危机期间上任的，当时印度被称为“脆弱五国”之一，所以我的个任务是稳定。但从一开始，我就意识到金融部门改革的前景将有于稳定。随着印度从低收入过渡到中等收入，这些改革的必要显而易见。当然，改革是一个持续的过程，可能会被逆转。这就是为什么重要的是在新的制度机制中体现改革，以及在印度央行内部和外部利益相关者之间明确改革的权。
这让我有了团队精神。在印度储备银行任职并不是我在管理方面的份工作。但这是我次掌管一个拥有17000人、资产超过4000亿美元的组织。如何管理如此庞大的组织？显然需要帮。我发现，管理中重要的任务是选择好的副手，我设法找到了很好的副手。我的角色是设定总体议程（当然，与副手们协商），得到的同意，让经验丰富的同事填充细节并排除不可取的措施，必要时推动和敦促储备银行，以便严格按时间表推进议程，然后在与利益相关者（包括公众）沟通后推出我们的措施。
改革不是秘密推行的。虽然我们采取的一些行动的全部意义在早期可能并不明显，这使得反对意见更难具体化，但我们所做的大部分工作的路线图是由印度储备银行指定的各个委员会制定的，在公开演讲中宣传，在与利益相关者讨论后实施。我们总是愿意听取他们提出的替代建议，但是，任何建议在被接受之前，都必须通过我的经济学或金融学常识的检验，以及我的同事对建议符合理的中央银行和商业银行实践的检验。总的来说，这些双重检验帮我们过滤掉了无用的建议。
我们的改革以市场导向和改善竞争的需要为指导，确保我们拥有合理的法规，而且以可预测和透明的方式执行法规，并以慎重且稳定的方式完成所有这些工作，以便国民经济系统可以适应。正如我将解释的那样，这就是我们如何处理从通胀管理到解决不良贷款等问题的方法。在整个过程中，我们尝试将流程制度化，以便它们既可预测又能持久。印度正在成为一个中等收入的大国，形势复杂多变，因此集中控制是不可行的。将需要从已占领的经济制高点中退出，将自己限于提供公共产品和治理框架，并将经济活动留给人民。为了激发人民的集体能量，并以可持续和公平的方式迅展，印度必须在未来几年内推行许多此类改革。
我的演讲是稳定和改革进程的重要组成部分，使我能够向者和公众解释变革的理由，宣示改革的基本要件，并在起草具体条例的同时吸舆论袖参与辩论。描述并反复交代我们打算做什么的额外价值在于，它使印度储备银行可以在公布预定的改革时，也即远在改革实施之前，就获得市场的认可。如果市场再次动荡，这可能是至关重要的。此外，我的许多演讲都试图向更广泛的公众宣传金融和经济学的基础知识。如果有人受演讲吸引去深入地学习，那就进一步普及了金融和经济学知识——我得到了每个老师想要的东西，一个平台，一个我试图有效和负责任地使用的平台。
我还利用我的演讲在一定程度上履行了印度央行的另一个重要职责，即管理该国的宏观经济风险。正如我们将看到的，这一目标促使我发表了一些更具争议的演讲，这或许是因为我的演讲超出了央行和监管的常规领域，或许是因为我的一些警告被意外地视为对的挑战。然而，我认为，作为管理宏观经济风险的主要技术官僚，这些演讲是央行行长职责的一部分。
作为一名学者，我所有的演讲都是自己撰写的。我的妻子拉迪卡（Radhika）饱受很多演讲初稿的折磨，并提出了建设的批评。然后，我让印度央行负责相关主题的专家审读演讲稿，以核实其准确，接着由我能干的行政理朗读［开始是永远可靠的维维克·阿加瓦尔（VivekAggarwal），后来是他的继任者瓦伊巴夫·查图维迪（VaibhavChaturvedi）］。，我们负责沟通的首席总经理阿尔帕纳·基拉瓦拉（AlpanaKillawala）对存在政治争议进行审查后，我做的准备，并发表演讲。
媒体的关注总是无所不在，即使是在那些应该排除媒体的场合，在场的人也总是愿意给媒体爆料或在社交媒体上发帖。起初，新闻媒体关注的可能是希望我能就未来的货币政策方向提供一些“猛料”，但是当他们意识到我没有就货币政策会议之外的新政策发表言论时，我倾向于认为他们是因为演讲很有意思而来的（这样就不会失望而归）。无论如何，正如我们将看到的，媒体的关注是一把双刃剑。虽然这让我能够很容易地传达印度储备银行的信息，但一篇被误解的演讲或评论可能会成为头条新闻，并制造不必要的摩擦。我认为这是公众参与不可避免的代价，但我有时也会质疑这种误解是偶然的还是故意的。
央行行长一职可能是所有印度经济学家梦寐以求的工作。有很多次我回到家身体疲惫，但很高兴我们真的做出了改变。在公共管理领域很少有人能这样说，因为他总是受制于需要得到组织的认同，而地盘之争使他难以前行。在印度储备银行，许多问题的决定权都在我们手中，而且只有我们自己，因此我们可以取得持续的进展。这也意味着这份工作一直压在我的心头，因为考虑到无穷无尽的可能，我必须不停地思考我们还能做些什么。让一位政策经济学家担任央行行长就像让一个孩子在糖果店里乱跑！
这并不是说这份工作总是轻松愉快的。尽管我与政治领导人有良好的沟通，先是总理曼莫汉·辛格（ManmohanSingh）和长奇丹巴拉姆（Chidambaram）博士与我定期亲切会见，在换届后，与我会见的是总理纳伦德拉·莫迪（NarendraModi）和长杰特雷（Jaitley），我也与一些官员相处愉快，但工作中也有不愉快的一面，那便是与那些正试图削弱央行以扩大自己地盘的官员打交道。在我作为央行行长的次演讲中（参见后文），我向提出了如何减少这些无益摩擦的建议。
任何公职都会受到不应得的表扬和不公正的批评。人天然地认为后者压倒了前者。但后者可能更有于你辨析信息。在我的这些演讲中，很多内容都隐含着对批评者的回应，试图解释为什么他们没有看到全貌。这些批评在促使我做出回应，以演讲进行澄清的同时，也帮公众增进对政策的了解，就此而言，也可以说是个亮点。但是，除了工作所带来的有个人满足感的丰厚回报之外，我还愉悦地得到了超额补偿，包括学生告诉我他们受我鼓励去学习经济学和金融学，包括飞机上不认识的乘客对我所做的工作表示感谢，甚至包括安全官员在给我的登机牌加印时，询问我何时再回国内工作。
正如我前面指出的，这不是“全盘托出”。不过，在结束这篇引言之前，我还要谈及一个议题，在这个议题上，人们向我提出了很多问题，但我拒不作答，直到我的沉默期结束，那就是216年11月在印度宣布的“废钞”运动。据报道，议会各委员会也提出了这些问题，其中包括我何时知道废钞的可以我对此的看法。媒体援引消息人士的话说，我（在废钞进程的早期）反对废钞，后来我又（在近的报道中）“支持”废钞。
关于废钞问题，我的公开评论是在2014年8月的拉利特·多西（LalitDoshi）纪念讲座上回答一个问题时发表的。那时，还没有提起这件事。据《印度斯坦时报》报道：今年8月，在一年一度的拉利特·多西纪念演讲上，拉詹说：“我不太确定你的意思是将旧钞废止，转而引入新钞。过去，废钞被认为是让黑钱退出流通的一种方式。因为人们不得不说明‘我的保险柜里怎么会有1亿卢比的现金’，他们必须解释钱是从哪里来的。废钞经常被用作一种解决方案。不幸的是，我的感觉是，聪明人总能想办法绕过它。”拉詹说：“黑钱囤积者会想方设法把自己的钱分成很多小份。你会发现那些不曾想到把黑钱洗白的人，就会把这些钱转移到一些寺庙的地下钱庄（hundi）。我认为废钞是有办法的。清除黑钱不是那么容易的。”拉詹表示，相当一部分未入账的现金通常以黄金的形式存在，因此更难获取。他还表示，他将更多地关注那些导致黑钱产生和留存的激励措施。他补充说，在税收方面有很多激励措施，目前的税率基本上是合理的。
鉴于包括议会在内的各种立场都归因于我，让我澄清一下。2016年2月曾问我对废钞的看法，我做了口头陈述。虽然可能会有长期收益，但我觉得短期的经济成本可能超过这些收益，而且我觉得可能有更好的选择来实现主要目标。我毫不含糊地提出了这些观点。然后，我被要求准备一份备忘录，由印度储备银行汇总后交给。它概述了废钞的潜在成本和收益，以及可以实现类似目标的替代方案。如果在权衡利弊后，仍然决定继续废钞，该备忘录概述了所需的准备工作和时间。印度储备银行指出了在准备不足的情况下将会发生什么。
随后，印度成立了一个委员会来审议这些问题。负责货币的副行长出席了这些会议。在我的任期内，印度储备银行从未被要求就废钞问题做出决定。
长话短说。让我以感谢结束这篇引言。我的妻子一直是我在孟买的支持者，因为她是我一生的伴侣。她能让我脚踏实地，甚至在我需要的时候提供建议。在节日偶尔回家的孩子们，不仅忍受父母不在身边的痛苦，还帮我暂时摆脱行长的角色，感受正常的家庭生活。我的父母和岳父岳母一如既往无条件地给予我安慰。我要感谢印度储备银行的同事，他们不知疲倦地与我一起工作，热情地对待我的家人。，我要感谢哈珀柯林斯出版社的克里尚·乔普拉，如果没有他的坚持，本书就不会问世；感谢西德希·伊纳姆达尔（SiddheshInamdar）的精心编辑；感谢拉金德·甘朱（RajinderGanju）的排版工作。