音像财报背后的秘密:“韭菜”的自我修养孙旭龙

目录财报背后的秘密：“韭菜”的自我修养目录



章资产负债表
节货币资金：警惕“四高”与关联方占款
第二节应收票据：乍现易存猫腻
第三节应收账款与合同资产：方舞弊的科目
第四节预付款：大额预付款流向关联方？
第五节应收款：无处安放的款项的安身之所
第六节存货：太多不怕过期
第七节交易金融资产、可供出售金融资产、长期股权：
会计魔术高级玩家
第八节固定资产：造的糟糕去处
第九节在建工程：惕期挂账的在建项目
第十节无形资产：较难估值的科目
十节商誉与并购：论十大花样玩法
第十二节非流动资产：容易被忽略的科目
第十三节负债与所有者权益：负债有息与否很重要

第二章利润表
节营业收入：来自“客户”的破绽
第二节营业成本：供应商可能决定公司产品质量
第三节税金及附加：应用范围较窄的科目
第四节期间费用：重研发还是重销售？决定了
公司未来的路
第五节营业外收入与收益：此种收益莫依赖

第三章
节财报事项：财务报告以外的细节
第二节宁缺毋滥的5种极简“武器”
与现金流量表的应用
第三节实地调查：化繁为简的“三板斧”

后记
〖＝（〗1314264655617379891011161341371531551902030245253255264268273〖＝〗上市公司案例目录上市公司案例
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博思软件250
辅仁药业255
瑞茂通257
大亚圣象258
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第二章利润表
节营业收入：来自“客户”的破绽
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第三章
节财报事项：财务报告以外的细节
第二节宁缺毋滥的5种极简“武器”
与现金流量表的应用
第三节实地调查：化繁为简的“三板斧”

后记
〖＝（〗1314264655617379891011161341371531551902030245253255264268273〖＝〗上市公司案例目录上市公司案例
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序财报背后的秘密：“韭菜”的自我修养序到底怎么根治虚信息：上市公司数据库是战略制高点蒲少平(银广夏揭黑人)上市公司披露信息的真实一直是让人头疼的问题。上市公司似乎天生就有动机去披露虚信息。即便有监事会、审计师、分析师、监会司法诉讼等重重关卡，披露虚信息的案例仍层出不穷，甚至造规模还越来越大。到底有没有办法根治虚信息难题呢？我想，造者之所以胆大包天，一是因为利益巨大，二是他们的骗局难以被人识破。那我们就从这两方面着手，一是加大打击力度，用严刑峻法来威慑造者；二是让骗局识别变得容易，时避开。自2001年公开揭露银广夏账以来，近二十年我一直在构思一个上市公司风险度量体系，其中就包括诚信风险。我用的方法就是大量收集上市公司的负面信息，再编制指标体系。为什么要收集负面信息呢？因为每一种负面信息都是上市公司的短板。上市公司可能披露虚的正面信息，但不会披露虚的负面信息，也不会允许别人披露有关它的虚负面信息。所以负面信息可信度高。上述基于负面信息的选股技术，也给我的带来不菲收益。
如果企业提供的信息是全面、充分、真实、及时的，那么依据常识判断企业的价值并非难事。但问题恰恰在于我们往往得不到合乎上述条件的企业信息，于是判断企业的价值就成了一件艰难、需要丰富实践经验和智慧才有可能做好的事情。独立思维能力、逻辑分析能力和对数据的，是的分析师的素质。成为一个的分析师既需要严密的逻辑思维能力，也需要敏锐的形象思维能力；既要能跟财务数据打交道，也要能跟各种人打交道。其工作状态有时像科学家，有时像记者，有时还像侦探。分析师也需要感觉，锐的觉往往是研究的先导和支撑艰苦研究的精神力量。但千不把研究停留在感觉上，仅凭感觉判断，而应经常问自己：我看到的是事实上市公司的信息失真有两种类型：一是蓄意造，二是工作失误。无论是哪类，都是误导者，造成资源错配。自从有了市场，就有了企业披露虚信息。有一多连续历史，法律监管制度较健全的美国,尚有安然等欺骗者的上市公司;具有新兴市场和转轨经济双重特征的中国，更不能指望披露虚信息的上市公司会很快绝迹。而且随着监管力度的加大，企业做账的水平可能还会越来越高。如果年报的数据是虚的，则依据这些数据做价值分析就没有意义。因此分析判断上市公司年报的真实，准确把握企业的真实经营状况，是一份企业研究报告必须有的内容。上市公司的会计师在做账时必然会考虑如何骗过分析师，因此用常规的分析方法往往难以发现其中的虚信息。但企业是法人，其行为同自然人很类似，判断企业说话的方法同判断人说话的方法也是类似的。
(1)我们对熟悉的人容易判断其言辞真，因此，要判断企业的真就要充分地了解它。一个企业不是孤立存在的，它必然要跟社会各界发生关系，它的真实信息就会通过各种渠道散发出来。真正了解企业的包括：企业的员工、竞争对手、合作伙伴、产品用户、大股东、会计师事务所、工税门等。我们要通过各种途径收集企业的信息，而不要轻易相信、名人、领导对企业的判断，并非这些人没水平,而是因为他们未必真有时间去了解企业。
(2)不同的企业作各有各的招，因此识别真没有固定的程序和方法，的办法是寻找其披露的信息中的不合逻辑、不合情理、不合常识、不合实际的地方。低水平的作，师会在年报中留下一些自相矛盾的陈述，如银广夏。高水平的作，师则可以把年报做得几乎天衣无缝，如东方。但水平再高的会计师，账做多了，也总会露出马脚。只要下功夫，加大信息收集力度，就可以发现漏洞。不放过每一个细节，是发现漏洞的法宝。
搞企业研究，必须大量收集信息，充分占有资料，力求全面、准确、及时。而收集整理信息是个辛苦活，单调乏味，耗精力，工作层次低，不像分析和建模那样高雅，许多人往往不愿在此多花时间。在信息尚未收集充分时就分析判断，会造成有些研究报告看上去水平很高，实际上价值很低。真实的信息往往来自基层，只有放下架子，多跟基层干实际工作的人接触，才能得到有价值的信息。在现今的条件下，我觉得一般应把80%的时间用于收集整理信息，20%的时间用作分析判断。当然，若将来信息收集容易了，可以把更多的时间用于分析。
实地考察是成本较高的信息收集方法，但往往能得到极有价值的信息。它有于分析师了解企业的真实情况，为判断提供力的据。实地察应熟读年报等各种公开信息，全面了解企业的基本情况，尤其要把已在年报中发现的问题熟记于心。到了目的地后要尽量多跟各种人接触，如上面提到的企业的员工、竞争对手、合作伙伴、产品用户、大股东、会计师事务所工作人员、工税门相关人员等。一般应该做好充分准备后再接触企业的高层,同企业高层接触应观察其言谈举止、处事风格、做派。因为企业高层的风格往往就是企业的风格。企业往往不愿意让别人看到它不好的一面,因此要尽量多看一些地方，尤其是平常没人去的地方更应该去，因为它们不设防。应利用股东大会等公开的平台,减少企业对你的防范。有条件的话，可以通过录音、录像、拍照、复印等手段收集据。实地考察常犯的错误是，到企业后一下子接受很多信息，容易自我满足，认为信息收集已经足够，但等到回来一分析，才发现还有些问题没搞清，再去考察又要增加成本。因此，实地考察时，对信息收集要做到不厌其烦，不放过每一个机会。
孙旭龙先生就是一个肯下功夫研究上市公司的分析师，他既擅长分析数据，又能去企业实地考察，还有相当的独立思考能力，且分析过程逻辑强。他写的《财报背后的秘密》一书，从财报的各方面深入分析了上市公司的诸多案例，对于帮者识别造骗局，很有启发意义。
上市公司的不诚信和者的不理行为，严重地阻碍了中国券市场的健康发展。怎样才能从根本上解决上市公司的不诚信和者的不理这一问题，促进中国券市场较快、较好地发展呢？我认为，关键是要建立真实、全面、及时、方便、好用的大型上市公司数据库。在我看来，上市公司数据库是这个基础设施，具有战略意义。现在市面上的上市公司数据库，总体来说是质量差、价格高、错误多、不好用。有人说建立这样的数据库投入太多，难度太大。我认为，这要看怎么做。如果是现在各数据公司各自为战的做法，重复建设，当然是投入多、难度大、质量差。每家公司都没有能力独自建立一个高质量、低成本的数据库。其实，中国只需要一个上市公司数据库，如同只需要一个电网一样。如果是监会牵头协调，由上市公司、数据公司、券公司、公司合作，产生一个高质量、低成本的数据库就不难。可以这样分工：数据公司负责搭建数据库结构和设计优化软件功能，让数据库方便好用；上市公司负责填报数据，如同在《券报》公布年报一样，对错误数据要承担法律责任；券公司、公司负责使用，发表分析报告和建议，并在使用中查错纠错。这样就可以避免重复劳动和重复，成本自然就降下来了，大家也就都用得起了。用的人越多，发现上市公司账也就越容易。同时，分析师用在收集整理信息上的工作量就可大大减少。现在分析师几周的工作量，将来也许就能完成，工作效率将成倍提高。特别是像孙旭龙这样的分析师就大有用武之地，等于给监会增加数百倍编外人员。在这样天罗地网式的严密监管下，上市公司自然就不敢做账了，信息质量自然就提高了，监会也就没必要投入那么多人力、物力去稽查了，注册制也就容易实行了，建立在数据分析基础上的者就变得理了，者的利益也就得到保护了。同时，上市公司都把精力放在经营管理上，资金向好公司聚集，券市场必将孕育伟大的公司。
再想开一点，我认为还可以尝试把这个数据库做成开放的，任何人或机构都可以向这个数据库充实数据，比如企业的员工、竞争对手、合作伙伴、产品用户、大股东、会计师事务所、工税门等。人们把自己得到的上市公司真实信息拿出来与大家共享，只要是实名制就不怕出乱子。
这是一举多得的好事。关键是得监会牵头。
我的邮箱是1055545183@qqcom,欢迎读者和我交流。
高质量的上市公司数据库建成后，将根治券市场虚信息难题，同时为诚信建设起到一个强烈的示范作用。一旦整个社会虚信息减少，将大大减少交易成本，提高经济运行效率。中国应该抢在西方之前，尽早拿下这个战略制高点。
前言财报背后的秘密：“韭菜”的自我修养前言
在《大作手回忆录》中，利弗莫尔说:“投机如山岳一样古老。”无论你自诩价值还是热衷于价格投机，都不必抬高自己或贬低对方。仅以我们的A股而言，这两种“价投”方式已经存在30年了，也很可能在未来很长一段时间仍不分伯仲、各领风。然而，无论我们选择何种“价投”方式，归根结底，都要选择具体的。资本市场波谲云虽然很难预知市场情绪青睐什么概念题材，但我们可以通过采用一些方法，排除那些高风险甚至有财务造嫌疑的上市公司，不为别的，只为能睡个安稳觉。在我看来，除纪律外，择股的安全是值得者格外重视的事项。竟，本金安全才是长久之计。
笔者以实战的角度来看待上市公司的财务细节，并探讨如何提升“韭菜”的自我修养。在谈论具体细节之前，我们先谈一谈何为财报分析的原材料（上市公司公告、）、加工产品（三类指标）、产成品（两种比较）。
原材料：重要的公告有中期报告、年度报告、购买资产报告书、债券发行报告、交易所问询函及公司的回复公告，等等；重要的有企业用信息公示系统、信用中国、等第三方软件或可能出错，仅用于辅查询，必须在官方检验！官方。
加工产品：我们需要通过“三张表”对上市公司进行财务分析，如资产负债表可推算出上市公司“资本结构与偿债能力”；利润表可推算出上市公司“盈利能力与收益质量”；资产负债表结合利润表可推算出上市公司“营运能力”。
产成品：，我们要拿原材料和加工产品作横向比较与纵向比较。横向比较，指的是以上市公司数据去和多家同行业可比上市公司作比较，这里需注意行业地位匹配的问题（如低端白酒应与低端白酒而非高端白酒比较）；纵向比较，指的是以上市公司当期数据去和往期各年数据作比较，尤其是查看变化较大的那一类数据。
当我们分析上市公司财报并对某一问题产生疑惑时，先不要着急下结论，不妨发邮件并致电上市公司，请对方给予解答。如对方迟迟不给回复或拒绝回复，我们还可以借交易所的力量，发邮件或致电交易所，请求交易所代为问询。当然，其解惑足够令人信服亦需我们自行判断，但总归是让我们的视角多了一个维度。兼听则明。
本人非会计学专业出身，书中观点未必完全合理，此次将过往所思所写整理成书予以出版，只为抛砖引玉，读者仍需自行判断、去芜存菁（独立思考重要）。在本书写作过程中，会计准则也在进行持续修订，部分科目和内容发生了较大变化。为了展示当时研究的客观现状，部分内容仍然沿用了旧版准则，如章第七节所述的交易金融资产、可供出售金融资产，但万变不离其宗，我们对于金融资产的考察方式依然如故。需要说明的是，财报数据多以元为单位，至小数点后两位，动辄上万上亿。为阅读便捷，笔者对部分数据进行了四舍五入处理，多以万元、亿元为单位。单位为万元的数据四舍五入后保留至个位，单位为亿元的数据四舍五入后保留至小数点后两位，但关于同比增长、占比等计算，仍以原始数据运算。部分计算误差因四舍五入而致，后文不再一一说明。
“吾爱吾师，但吾更爱真理”，本人亦在书中不自量力地对一些前辈的观点做了勘误，希望可以激发思辨，为财报舞弊识别的规范研究做出一份贡献。
“细节决定成败”，而上市公司公告往往就有很多让我们管中窥豹的细节。这些细节很难让我们挖掘到大牛股，却常常帮我们避免踩雷。我会不断地研究财报细节并与A股者们共同成长，这就是我，一棵扎根于股海的“韭菜”的自我修养。序财报背后的秘密：“韭菜”的自我修养序到底怎么根治虚信息：上市公司数据库是战略制高点蒲少平(银广夏揭黑人)上市公司披露信息的真实一直是让人头疼的问题。上市公司似乎天生就有动机去披露虚信息。即便有监事会、审计师、分析师、监会司法诉讼等重重关卡，披露虚信息的案例仍层出不穷，甚至造规模还越来越大。到底有没有办法根治虚信息难题呢？我想，造者之所以胆大包天，一是因为利益巨大，二是他们的骗局难以被人识破。那我们就从这两方面着手，一是加大打击力度，用严刑峻法来威慑造者；二是让骗局识别变得容易，时避开。自2001年公开揭露银广夏账以来，近二十年我一直在构思一个上市公司风险度量体系，其中就包括诚信风险。我用的方法就是大量收集上市公司的负面信息，再编制指标体系。为什么要收集负面信息呢？因为每一种负面信息都是上市公司的短板。上市公司可能披露虚的正面信息，但不会披露虚的负面信息，也不会允许别人披露有关它的虚负面信息。所以负面信息可信度高。上述基于负面信息的选股技术，也给我的带来不菲收益。
如果企业提供的信息是全面、充分、真实、及时的，那么依据常识判断企业的价值并非难事。但问题恰恰在于我们往往得不到合乎上述条件的企业信息，于是判断企业的价值就成了一件艰难、需要丰富实践经验和智慧才有可能做好的事情。独立思维能力、逻辑分析能力和对数据的，是的分析师的素质。成为一个的分析师既需要严密的逻辑思维能力，也需要敏锐的形象思维能力；既要能跟财务数据打交道，也要能跟各种人打交道。其工作状态有时像科学家，有时像记者，有时还像侦探。分析师也需要感觉，锐的觉往往是研究的先导和支撑艰苦研究的精神力量。但千不把研究停留在感觉上，仅凭感觉判断，而应经常问自己：我看到的是事实上市公司的信息失真有两种类型：一是蓄意造，二是工作失误。无论是哪类，都是误导者，造成资源错配。自从有了市场，就有了企业披露虚信息。有一多连续历史，法律监管制度较健全的美国,尚有安然等欺骗者的上市公司;具有新兴市场和转轨经济双重特征的中国，更不能指望披露虚信息的上市公司会很快绝迹。而且随着监管力度的加大，企业做账的水平可能还会越来越高。如果年报的数据是虚的，则依据这些数据做价值分析就没有意义。因此分析判断上市公司年报的真实，准确把握企业的真实经营状况，是一份企业研究报告必须有的内容。上市公司的会计师在做账时必然会考虑如何骗过分析师，因此用常规的分析方法往往难以发现其中的虚信息。但企业是法人，其行为同自然人很类似，判断企业说话的方法同判断人说话的方法也是类似的。
(1)我们对熟悉的人容易判断其言辞真，因此，要判断企业的真就要充分地了解它。一个企业不是孤立存在的，它必然要跟社会各界发生关系，它的真实信息就会通过各种渠道散发出来。真正了解企业的包括：企业的员工、竞争对手、合作伙伴、产品用户、大股东、会计师事务所、工税门等。我们要通过各种途径收集企业的信息，而不要轻易相信、名人、领导对企业的判断，并非这些人没水平,而是因为他们未必真有时间去了解企业。
(2)不同的企业作各有各的招，因此识别真没有固定的程序和方法，的办法是寻找其披露的信息中的不合逻辑、不合情理、不合常识、不合实际的地方。低水平的作，师会在年报中留下一些自相矛盾的陈述，如银广夏。高水平的作，师则可以把年报做得几乎天衣无缝，如东方。但水平再高的会计师，账做多了，也总会露出马脚。只要下功夫，加大信息收集力度，就可以发现漏洞。不放过每一个细节，是发现漏洞的法宝。
搞企业研究，必须大量收集信息，充分占有资料，力求全面、准确、及时。而收集整理信息是个辛苦活，单调乏味，耗精力，工作层次低，不像分析和建模那样高雅，许多人往往不愿在此多花时间。在信息尚未收集充分时就分析判断，会造成有些研究报告看上去水平很高，实际上价值很低。真实的信息往往来自基层，只有放下架子，多跟基层干实际工作的人接触，才能得到有价值的信息。在现今的条件下，我觉得一般应把80%的时间用于收集整理信息，20%的时间用作分析判断。当然，若将来信息收集容易了，可以把更多的时间用于分析。
实地考察是成本较高的信息收集方法，但往往能得到极有价值的信息。它有于分析师了解企业的真实情况，为判断提供力的据。实地察应熟读年报等各种公开信息，全面了解企业的基本情况，尤其要把已在年报中发现的问题熟记于心。到了目的地后要尽量多跟各种人接触，如上面提到的企业的员工、竞争对手、合作伙伴、产品用户、大股东、会计师事务所工作人员、工税门相关人员等。一般应该做好充分准备后再接触企业的高层,同企业高层接触应观察其言谈举止、处事风格、做派。因为企业高层的风格往往就是企业的风格。企业往往不愿意让别人看到它不好的一面,因此要尽量多看一些地方，尤其是平常没人去的地方更应该去，因为它们不设防。应利用股东大会等公开的平台,减少企业对你的防范。有条件的话，可以通过录音、录像、拍照、复印等手段收集据。实地考察常犯的错误是，到企业后一下子接受很多信息，容易自我满足，认为信息收集已经足够，但等到回来一分析，才发现还有些问题没搞清，再去考察又要增加成本。因此，实地考察时，对信息收集要做到不厌其烦，不放过每一个机会。
孙旭龙先生就是一个肯下功夫研究上市公司的分析师，他既擅长分析数据，又能去企业实地考察，还有相当的独立思考能力，且分析过程逻辑强。他写的《财报背后的秘密》一书，从财报的各方面深入分析了上市公司的诸多案例，对于帮者识别造骗局，很有启发意义。
上市公司的不诚信和者的不理行为，严重地阻碍了中国券市场的健康发展。怎样才能从根本上解决上市公司的不诚信和者的不理这一问题，促进中国券市场较快、较好地发展呢？我认为，关键是要建立真实、全面、及时、方便、好用的大型上市公司数据库。在我看来，上市公司数据库是这个基础设施，具有战略意义。现在市面上的上市公司数据库，总体来说是质量差、价格高、错误多、不好用。有人说建立这样的数据库投入太多，难度太大。我认为，这要看怎么做。如果是现在各数据公司各自为战的做法，重复建设，当然是投入多、难度大、质量差。每家公司都没有能力独自建立一个高质量、低成本的数据库。其实，中国只需要一个上市公司数据库，如同只需要一个电网一样。如果是监会牵头协调，由上市公司、数据公司、券公司、公司合作，产生一个高质量、低成本的数据库就不难。可以这样分工：数据公司负责搭建数据库结构和设计优化软件功能，让数据库方便好用；上市公司负责填报数据，如同在《券报》公布年报一样，对错误数据要承担法律责任；券公司、公司负责使用，发表分析报告和建议，并在使用中查错纠错。这样就可以避免重复劳动和重复，成本自然就降下来了，大家也就都用得起了。用的人越多，发现上市公司账也就越容易。同时，分析师用在收集整理信息上的工作量就可大大减少。现在分析师几周的工作量，将来也许就能完成，工作效率将成倍提高。特别是像孙旭龙这样的分析师就大有用武之地，等于给监会增加数百倍编外人员。在这样天罗地网式的严密监管下，上市公司自然就不敢做账了，信息质量自然就提高了，监会也就没必要投入那么多人力、物力去稽查了，注册制也就容易实行了，建立在数据分析基础上的者就变得理了，者的利益也就得到保护了。同时，上市公司都把精力放在经营管理上，资金向好公司聚集，券市场必将孕育伟大的公司。
再想开一点，我认为还可以尝试把这个数据库做成开放的，任何人或机构都可以向这个数据库充实数据，比如企业的员工、竞争对手、合作伙伴、产品用户、大股东、会计师事务所、工税门等。人们把自己得到的上市公司真实信息拿出来与大家共享，只要是实名制就不怕出乱子。
这是一举多得的好事。关键是得监会牵头。
我的邮箱是1055545183@qqcom,欢迎读者和我交流。
高质量的上市公司数据库建成后，将根治券市场虚信息难题，同时为诚信建设起到一个强烈的示范作用。一旦整个社会虚信息减少，将大大减少交易成本，提高经济运行效率。中国应该抢在西方之前，尽早拿下这个战略制高点。
前言财报背后的秘密：“韭菜”的自我修养前言
在《大作手回忆录》中，利弗莫尔说:“投机如山岳一样古老。”无论你自诩价值还是热衷于价格投机，都不必抬高自己或贬低对方。仅以我们的A股而言，这两种“价投”方式已经存在30年了，也很可能在未来很长一段时间仍不分伯仲、各领风。然而，无论我们选择何种“价投”方式，归根结底，都要选择具体的。资本市场波谲云诡，虽然我们很难预知市场情绪青睐什么概念题材，但我们可以通过采用一些方法，排除那些高风险甚至有财务造嫌疑的上市公司，不为别的，只为能睡个安稳觉。在我看来，除纪律外，择股的安全是值得者格外重视的事项。竟，本金安全才是长久之计。
笔者以实战的角度来看待上市公司的财务细节，并探讨如何提升“韭菜”的自我修养。在谈论具体细节之前，我们先谈一谈何为财报分析的原材料（上市公司公告、）、加工产品（三类指标）、产成品（两种比较）。
原材料：重要的公告有中期报告、年度报告、购买资产报告书、债券发行报告、交易所问询函及公司的回复公告，等等；重要的有企业用信息公示系统、信用中国、等第三方软件或可能出错，仅用于辅查询，必须在官方检验！官方。
加工产品：我们需要通过“三张表”对上市公司进行财务分析，如资产负债表可推算出上市公司“资本结构与偿债能力”；利润表可推算出上市公司“盈利能力与收益质量”；资产负债表结合利润表可推算出上市公司“营运能力”。
产成品：，我们要拿原材料和加工产品作横向比较与纵向比较。横向比较，指的是以上市公司数据去和多家同行业可比上市公司作比较，这里需注意行业地位匹配的问题（如低端白酒应与低端白酒而非高端白酒比较）；纵向比较，指的是以上市公司当期数据去和往期各年数据作比较，尤其是查看变化较大的那一类数据。
当我们分析上市公司财报并对某一问题产生疑惑时，先不要着急下结论，不妨发邮件并致电上市公司，请对方给予解答。如对方迟迟不给回复或拒绝回复，我们还可以借交易所的力量，发邮件或致电交易所，请求交易所代为问询。当然，其解惑足够令人信服亦需我们自行判断，但总归是让我们的视角多了一个维度。兼听则明。
本人非会计学专业出身，书中观点未必完全合理，此次将过往所思所写整理成书予以出版，只为抛砖引玉，读者仍需自行判断、去芜存菁（独立思考重要）。在本书写作过程中，会计准则也在进行持续修订，部分科目和内容发生了较大变化。为了展示当时研究的客观现状，部分内容仍然沿用了旧版准则，如章第七节所述的交易金融资产、可供出售金融资产，但万变不离其宗，我们对于金融资产的考察方式依然如故。需要说明的是，财报数据多以元为单位，至小数点后两位，动辄上万上亿。为阅读便捷，笔者对部分数据进行了四舍五入处理，多以万元、亿元为单位。单位为万元的数据四舍五入后保留至个位，单位为亿元的数据四舍五入后保留至小数点后两位，但关于同比增长、占比等计算，仍以原始数据运算。部分计算误差因四舍五入而致，后文不再一一说明。
“吾爱吾师，但吾更爱真理”，本人亦在书中不自量力地对一些前辈的观点做了勘误，希望可以激发思辨，为财报舞弊识别的规范研究做出一份贡献。
“细节决定成败”，而上市公司公告往往就有很多让我们管中窥豹的细节。这些细节很难让我们挖掘到大牛股，却常常帮我们避免踩雷。我会不断地研究财报细节并与A股者们共同成长，这就是我，一棵扎根于股海的“韭菜”的自我修养。

什么样的企业不能碰？
作者通过实践检验告诉你，“白马股”不一定就是好企业！
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