音像知识小百科康成福、吴晶

篇 操作入门知识

章 的基本概念2
的概念2
的内容3
的质3
的分类5
我国的分类7
的作用——对于上市公司来说8
的作用——对于股民来说8
与储蓄的比较9
与债券的比较10
与的比较11
与期货的比较12

第2章 股息和红利13
股息和红利的来源13
股息与红利的发放方式14
除权与除息15
送红股的利弊16
配股的利弊17
股息红利与回报20
业绩增长与回报21

第3章 市场22
券机构与22
的基本功能
的负面作用24
股权分置的概念与背景25
指数26
股价平均数的计算27
指数的计算28
几种著名的指数29
我国的指数31
指数与收益32
市场与零和博弈33

第4章 市场交易36
交易基本名词概念——交易制度类36
交易基本名词概念——研判分析类38
交易基本名词概念——实盘交易类40
开户43
成交的基本原则45
电脑自动交易竞价作业程序46
交易的集合竞价制度47
B股交易规则49
B股交易常见问题50
交易费用53

第5章 市场的风险55
“有风险，入市须谨慎”55
风险的种类57
风险的成因58
风险的度量60
风险的回避61
系统风险及其防范62
规避风险的交易策略63
机构大户设置陷阱的一般手法66
中、小散户防范陷阱的有效方法67



第2篇 宏观经济面分析

第6章 国内宏观经济指标与的走势分析70
国内生产总值（GDP）与市场70
通货膨胀与市场77
利率与市场88
汇率与市场92
平均利润率与价格93

第7章 宏观经济政策与的走势分析96
财政政策与市场96
货币政策与市场96
供给政策与市场97

第8章 经济周期与的走势分析98
经济周期的含义98
经济周期的特征98
经济周期的四个阶段98
长期增长和经济周期99
拐点何时到来100
时钟100
如何使用时钟100
美林的测试结果101

第3篇 上市公司基本面分析

第9章 的估值104
的五种价值104
什么是的估值105
估值是基本面分析的要事106
估值法：两种贴现模型106
相对估值法概述107
相对估值法Ⅰ——市盈率PE（股价/每股收益）108
相对估值法Ⅱ——市净率PB（股价/每股净资产）108
相对估值法Ⅲ——净资产收益率ROE（税后利润/净资产）109
相对估值法Ⅳ——PEG估值法（个动态盈率/税后利润增长率）110
联合估值法111
防止估值失误的对策——安全边际原则111

0章 上市公司经营层面分析114
选择公司的核心是分析公司114
上市公司产品的竞争能力分析115
上市公司经营管理能力分析117
上市公司成长分析119
上市公司竞争优势分析120

1章 上市公司财务分析128
者衡量股价应行财务分析128
分析资产负债表129
分析利润表及利润分配表133
分析现金流量表135
分析财务状况变动表137
如何辨别上市公司财务造39

2章 的上市公司分析方法143
集中在几家杰出的公司身上143
不愿的企业147
如果不了解他们生产什么，不要149
从企业前途的角度来149
永远做价格合理的生意154
值得的行业157
从弹珠生意到评估企业的角度160
好的东西，是越多越好162
企业需具备的三个因素166
考察企业管理者的三大准则168
考察财务方面的四大准则172

第4篇 操作技术分析

3章 技术分析概述176
技术分析的含义177
技术分析与基础分析的区别178
技术分析的要素178
技术分析方法分类180
技术分析方法的应用原则182
技术分析的缺陷183

4章 技术分析的基本理论185
道氏理论185
波浪理论190
随机漫步理论192
发展阶段与成长周期理论194
信心理论196
亚当理论197
相反理论197
黄金分割率理论201

5章 图表分析技术203
市场趋势的定义和分类203
支撑线和压力线204
趋势线207
通道线209
扇形线210
速度线212
费波纳奇扇形线和弧形线213
线回归带214
百分比线215

6章 K线图与K线分析217
K线图形的历史217
K线图形的制作218
K线图的时间单位219
K线形态分析Ⅰ：长阳线220
K线形态分析Ⅱ：长阴线222
K线形态分析Ⅲ：十字线224
K线形态分析Ⅳ：纺锤线226
K线形态分析Ⅴ：锤头线与上吊线227
K线形态分析Ⅵ：流星线0
双日K线的组合分析Ⅰ：组合线形的画法1
双日K线的组合分析Ⅱ：乌云密布2
双日K线的组合分析Ⅲ： 雨过天晴2
双日K线的组合分析Ⅳ：多头吞吃
双日K线的组合分析Ⅴ：空头吞吃4
双日K线的组合分析Ⅵ：蛇吞象5
双日K线的组合分析Ⅶ：缺口
双日K线的组合分析Ⅷ：功能缺口
双日K线的组合分析Ⅸ： 普通缺口
双日K线的组合分析Ⅹ：三个缺口240
三日K线和多日K线组合分析Ⅰ：黄昏星241
三日K线和多日K线组合分析Ⅱ：晨星241
三日K线和多日K线组合分析Ⅲ：红三兵242
三日K线和多日K线组合分析Ⅳ：黑三鸦243
三日K线和多日K线组合分析Ⅴ：上升三部曲243
三日K线和多日K线组合分析Ⅵ：下降三部曲244
K线分析技术总结245

7章 分时走势图分析246
分时走势图的含义246
大盘指数分时走势图247
个股分时走势图248
走势图与K线图250
开盘定分析250
开盘后30分钟走势分析251
中午收市前30分钟走势分析252
下午13∶00开盘走势分析253
尾盘45分钟走势分析253
个股开盘异常走势分析253
个股盘中异常走势253
个股尾盘异常走势254

8章 技术指标分析255
移动平均线：MA255
振动升降指标：ASI257
平均线差：DMA259
动向指数：DMI260
指数平均数：EXPMA263
平滑异同移动平均线:MACD264
梅斯线：MASS266
抛物线转向：SAR268
三重指数平滑移动平均数：TRIX269
布林线：BOLL270
瀑布线271
佳庆变异率：VCI273
十字过滤线：VHF274
宝塔线：TOW275
均量线276
威廉指标：% R277
乖离率：BIAS279
顺势指标：CCI280
区间振荡线：DPO282
随机指标：KDJ283
资金流量指标：MFI285
动量线：MOM287
振荡量指标：OSC288
心理线：PSY289
变动率指标：ROC290
相对强弱指数：RSI291
指标：UOS293
支撑压力指标：MIKE295
逆势操作系统：CDP296
人气和意愿指标：AR、BR与CR297
简易波动指标：EMV298
负量指标：NVI300
能量潮指标：OBV301
正量指标：PVI302
指数点成交值：TAPI304
成交量比率：VR305
威廉变异离散量：WVAD306
佳庆指标：CHAIKIN308
成交笔数分析310
逆时钟曲线310
广量指标:ABI312
腾落指数:ADL313
涨跌比率:ADR315
阿姆氏指标:ARMS316
广量冲力指标:BTI318
麦克连指标:MCL320
麦氏综合指标:MSI321
超买超卖指标:OBOS322
指数平滑广量指标:STIX333

第5篇 操作民间智慧

9章 选股智慧326
选股招：洞悉成交量的变化326
选股第2招：寻找稳赚图形329
选股第3招：分析平均线系统335
选股第4招：掌握主力的动向338
选股第5招：了解个股特342
选股第6招：分析炒作题材344

第20章 不同时机的技巧347
新股发行时的技巧347
新上时的技巧348
分红派息前后的技巧349
多头市场除息期的技巧350
股价回档时的技巧350
彷徨走势时的技巧351
乖离走势时的技巧351
淡季时的技巧352
超买超卖时的技巧352
多头市场的技巧353
高价买进的技巧353
买涨与买未涨的技巧354
换手的技巧354

2章 解密庄家,与庄共舞355
如何估算庄家仓位轻重355
庄家的基本手法356
庄家操盘五部曲357
如何判断主力在洗盘359
主力试盘手法揭秘359
买卖盘是主力动向的窗口360
主力护盘的特征361
机构操盘的惯用伎俩362

第22章 买卖操作方法364
顺势法364
“拔档子”操作法364
保本法365
守株待兔法365
以静制动法366
摊平操作法366
加码买进匀低成本法367
金融资产的三分法367
分散组合法368
按期限制定的比例组合法368
试探分开法368
由风险情况制定的组合法369
计划模式法369

第章 的心理建设371
盈利的思考方式371
成功者所具有的共373
的家训376
成功的心理障碍380
影响盈亏的三个心理因素381
决胜的正确心态383
怎样养成正确的心态384

2章的上市公司分析方法集中在几家杰出的公司身上说：“必须是理的，如果你不能了解它，就不要。在你了解的企业上画个圈，然后剔除掉那些缺乏内在价值、好的管理和没有经历过困难考验的不及格的公司。剩下来入选的公司很少，所以我们的仅集中在几家杰出的公司身上。”集中的杰出公司虽然所处行业不尽相同，但也有共的特征：，它们是具有消费垄断的公司；第二，它们是利润丰厚、财务稳健的公司；第三，它们是可以用留存收益再的公司。
１．具有消费垄断的公司１９３８年，约翰·霍普金斯大学一个叫劳伦斯·布鲁伯格的学生在他的博士中，论述了消费者垄断的价值。
布鲁伯格认为，消费者的商誉意识与下列因素相关联：企业便利的地理位置、彬彬有礼的雇员、便捷的送货服务、令人满意的产品。他还认为持久而诱人的广告使某种产品和商标深深印在了顾客心里，从而在购买时只买这几种商品。或者通过某种秘方和专利，一个公司提供的产品与众不同从而吸引顾客，就像可口可乐的秘密配方。
布鲁伯格说，由于上述这些因素的影响给公司带来了可喜的结果：更高的权益收益率、利润的增长、的良好业绩，从而使这些公司的无论在经济景气还是萎缩的情况下，都可以占领市场。
沃伦·参考布鲁伯格的理论，发明了一种方法来检验某企业存在消费者垄断，他的问题是：“如果有几十亿资金（他确实有）和在全国５０名经理中挑选的权利，能开创一个企业并且成功地与目标企业竞争吗？”如果问题是“不”，那么这个企业就具有某种类型的消费者垄断。
在看来，检验消费者垄断的效力的一种方法就是看如果不以赚钱为目的，竞争者能对该企业产生多大的破坏力。它有可能和“日报”竞争吗？你可能花了几十亿资金，但仍不能减少该刊物的读者人数。你能开创一个口香糖公司与箭牌公司（Ｗｒｉｇｌｅｙ）抗衡吗？好像迄今为止成功。还有就是可口可乐。
想一想全世界有多少不同的地方在卖可口可乐！每个加油站、电影院、市场、饭店、快餐连锁店、酒吧、旅馆、运动场，都有可口可乐的影子。它如此受人欢迎以至于商店和饭店都不得不销售它，因为不这样他们就会失去很多顾客。你能再想出品牌的商品是各个摊贩们非卖不可的？如果你想和可口可乐竞争，你必须具有相当于两个通用汽车公司的雄厚的资本，但说不定你还是会失败，因为可口可乐是一种敌的品牌，我们已经消费了好几万杯这种饮料，你怎样呢？你的孩子们呢？
同样的情况还有万宝路，很难想象一个抽万宝路的人会转向品牌的。
因此可以认为，检验消费者垄断的办法就是问这样一个问题：如果有人给你一种权力拥有像万宝路这样的品牌，或使你有权拥有可口可乐公司的秘密配方，所罗门兄弟公司这类的银行会不会同意为你筹集开办企业所需的几十亿美元？如果是，那么这种产品就具有消费者垄断。
如果某人拥有城区内的自来水公司，那他一定会赚大钱。的难题在于长期以来自来水行业都受到管制。大多数公用事业公司都是如此。如果管制不存在，那么这就是一个可以为你带来丰厚利润的产业，你所需要的就是不受管制的自来水公司。
但是，者们都意识到了这一点，这样那些不受管制的公司的价格就会昂贵。由于所付的价格决定回报率，所以这样就会减少回报率，因此的方法就是寻找一种还没有被众所识的公司，也许是一个伪装的自来水公司。
布鲁伯格认为，具有很强的消费者垄断的公司之所以能够有很高的盈利，其原因在于它们不必过度依赖于对土地、厂房和设备的。而这些固定的费用和财产税会消耗那些普通商品企业的利润。
相反，具有消费者垄断的公司的财富主要以无形资产形式存在，比如可口可乐的配方和万宝路的品牌。这样，由于联邦税收主要是针对利润，所以税额可以根据公司的利润而变，而像通用汽车公司那样必须不断于有形资产的公司，其利润的弹就不大，在企业扩张的早期，一般商品类型的企业只有依靠大规模地扩建厂房才能满足需求增长的需要。
具有消费者垄断的公司，由于具有很大的现金流量，所以几乎没有什么负债。箭牌公司和ＵＳＴ（美国公司）的资产负债表上就没有什么负债，这两个公司一个生产口香糖，一个生产。由于负债很少，它们就有很大的自由去向别的更有盈利能力的企业，购买它们的。另外，这些企业的产品大多是低技术产品，不需要的厂房。而且由于没有竞争者的威胁，它们的生产设备能够使用更长的时间，因为没有竞争者就意味着不必不断地进行设备更新和厂房改造。
通用汽车公司生产的汽车属于价格型的普通商品，它必须花几十亿元更新设备或购买新的生产设施来生产新型号的汽车，而这种新型号的汽车也许只具有几年的竞争力，这样，公司又不得不进行新一轮的改造。
值得注意的是，商业的历史显示出不同类型的消费者垄断自从贸易开始形成以来就一直存在。从早期在远东贸易的享受消费垄断的，到英帝国对冶铁业的垄断，到早期的西部美洲，那时科尔特（Ｃｏｌｔ）和威切斯特（Ｗｉｎｃｈｅｓｔｅｒ）就象征着高质量的火器，还有德国的著名火炮生产商克虏伯（Ｋｒｕｐｐ），它的产品在两次世界大战中都被广泛运用。这些企业都从消费者垄断中获利，由于其产品和服务的质量，消费者愿意为之多付钱。
再看一看通用电气公司，这是由托马斯·爱迪生参与创建的公司，它为全球提供电力，向某个销售发电技术以及电线，然后再向其销售电器、灯泡、发电设备和冰箱（就像吉列公司向消费者派发剃须刀以使其购买吉列刀片一样）。今天，通用电气公司已是美国实力的商业公司之一，它的实力部分来自于２０世纪上半期它独占市场时积累的雄厚资本。
２．利润丰厚、财务稳健的公司具有消费者垄断固然很好，但是经理人员也许不能利用好这一因素，从而使每股利润起伏不定，寻找的就是具有丰厚的利润并呈上升趋势的公司。
感兴趣的公司，其盈利情况应该是：该公司不仅拥有具有消费者垄断的商品，而且公司的经理人员还善于运用这一优势来提高本公司的实际价值。
喜欢财务政策保守的公司。一般说来，如果一个公司具有消费者垄断，那么它就会有相当丰富的现金，没有长期的债务负担。喜欢的公司如箭牌公司、ＵＳＴ和国际香水公司就没有什么长期债务，而经营业绩较好的公司，如可口可乐和吉列公司的长期债务不超过公司净现金利润的一倍。
有时候，一个的企业即使具有消费者垄断，它也会大借外债来获得对企业的控制权，如大都会公司就曾使自己的长期债务增加一倍以购买ＡＢＣ电视台网。如果情况是这样的话，就必须保要购买的公司必须也具有消费者垄断，本例就是如此。如果购买的公司不具有消费者垄断，那你就必须小心了。
当长期债务用来购买公司时，必须遵循下列规则：（１）当两个具有消费者垄断的公司结合时，这将是一次奇妙的联姻。由于两者都具有消费者垄断，这将产生巨大的现金流量和超额利润，从而很快就能将所借的长期债务还清。
（２）当一个具有消费者垄断的公司与另一个普通商品类型的公司结合时，其结果往往不尽如人意。这是因为普通商品类型的企业为了改善自己不佳的经济状况，会侵蚀掉消费者垄断所产生的利润，从而没有足够的钱来偿还借下的长期债务。一种例外的情况就是某个商品类型企业的经理人员利用公司的现金流量购买了另一个具有消费者垄断的企业，随后在完成这种结合后就抛弃了急需补充现金的商品类型企业。
（３）当两个商品类型企业结合时，这就是一种灾难。因为两个企业都没有能力获取足够多的利润来偿还借款。
在寻找企业的过程中，应寻求那些具有消费者垄断并且财务状况较保守的企业。如果一个具有消费者垄断的公司想借一大笔长期债务，那么除非它想购买另一家也具有消费者垄断的公司，否则就是不可取的。
３．可以用留存收益再的公司认为，一个企业还应具有这样的特征：企业有能力对保存盈余进行再，以便获得额外的高昂利润。
小时候曾迷上了一种弹子机游戏。他发现别人也想玩，但弹子机不是许多人能买得起的。于是，他购置了一部弹子机出租，生意很火。如果他只保留一部弹子游戏机，永远不扩展其业务，而把从中所挣的钱都存入银行，那么，他的利润率就是银行存款利率。
但如果把挣来的利润投在一个新的企业上，其回报率高于银行利率，那么就能获得更高的权益收益率，反过来会使股东更富有。想一想，如果十年之中每年给你10000美元，你都将其锁在抽屉里，那么十年后你一共会攒100000美元。但如果你以年利率５％的存款利率将钱存入银行，十年后你就会有１３２０６７美元。如果我们像一样精明，每年可以以２３％的复利率进行，那么十年末我们将会有３７０３８８美元。这比藏在抽屉里的十万美元以及存在银行的１３２０６７美元要多得多。
如果二十年内每年都能有２３％的收益率，那么二十年后总额共计３３０６０５９美元，而将钱锁在抽屉里只会有２０００００美元，以年利率５％存入银行也只有３４７１９３美元。
相信，只要一个公司能以超过平均数的收益率进行，那么就应该将盈利保存在公司进行再。他不止一次地说过，只要公司能获得平均数以上的收益率，他就对伯克希尔·哈撒韦公司保存所有的盈余而不分派红利感到很高兴。
正是利用这一哲学进行，并把它运用到那些他的股东没有太大兴趣的公司。他相信：只要公司以前能很好地利用保留盈余进行再，或将能以合理的收益率进行运用，那么，将盈利保留下来再就对股东有利。
但是要注意，如果一个公司的资本需求不大，但资本运用不佳，或者经理人员常常把留存盈余用于盈利率较低的项目，在这种情况下，比较好的选择应该是将利润以红利形式派发，或者购回。
如果保留盈余被用来购回，公司实际上是在收回其财产权利，同时也增加了那些仍持有的股东们未来的每股盈利。可以这样来看这个问题：如果一个合伙企业有三个合伙人，那么每人拥有该企业１／３的产权。现在企业用资金买断了其中一个人的股份，那么剩下的两个股东每人拥有５０％的股份，公司的盈余就由两个人平分。这样，购回就使每股盈余增加，从而造成了公司股价的上升，这就给股东带来了更大的财富。
的是于“现金牛”，也就是那些需要很少的研究开发费用或不大进行厂房和设备更换的具有盈利能力的企业，的“现金牛”是有能力于或购买“现金牛”的企业。以纳贝斯克和菲利普·莫里斯公司为例。这两个公司都拥有企业，都是“现金牛”，并能产生巨大的保留盈余。如果它们将这些盈余进行再，比如说于汽车行业，那么在获利之前必须进行很长一段时间的巨额开支，但是，如果它们的目标投向“现金牛”，如行业和食品行业，像纳贝斯克食品公司、通用食品公司、卡夫食品公司以及一些著名的食品公司。这种情况还有一个典型例子是萨拉·李（ＳａｒａＬｅｅ）公司，它不仅生产著名的巧克力蛋糕，而且还拥有一些的，如里格斯（Ｌｅｇｇｓ）、汉斯（Ｈａｎｅｓ）和普雷泰克斯（Ｐｌａｙｔｅｘ）。
大都会公司在和迪士尼公司合并以前，曾利用其“现金牛”光缆电视企业去购买ＡＢＣ电视网。ＡＢＣ公司是另一个“现金牛”。长期以来，大都会公司一直把大量资金花在购买新闻媒体上，这是因为电视台和电台能产生大量的现金，从而使股东愿意花钱去购买。建造一所电视台可以持续４０年，直到现在，新闻媒体的消费者垄断还受到联邦的保护，但是，由于运用通讯线路而造成的光缆、卫星和电视的发展产生了一个问题：三大网络巨头——ＡＢＣ、ＣＢＳ和ＮＢＣ能否保持其竞争地位？
有一个关于大都会公司的总经理汤姆·墨菲（ＴｏｍＭｕｒｐｈｙ）的故事。当他坐在奥哈马·的家中看电视时，有人问他：“你觉得广播通讯领域的许多成就令人吃惊吗？”他回答说，他更喜欢只有黑白电视和三个网络竞争的时代。相信广播业虽然不像以前那样盈利丰厚，但还是个不错的行业。
在对企业进行长期时，重要的一个问题就是公司的经理人员能否有效利用其保留盈余。如果将资金投向了那些没有什么前途的企业，那么资金就会落空。
……

■掌握技术分析之道，提升短线实战能力。 ■《知识小百科》告诉你操作的各种技巧和玄机，洞悉的实时变化！
■掌握买入、卖出口诀，轻松玩转，让你每一股都利润翻翻！ ……