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- 作者：
无著
- 出版社：机械工业出版社
- ISBN：9787111479284
- 版权提供：机械工业出版社
无形资产估值：如何发现企业价值洼地 9787111568384 定价：￥75.00
并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）9787111627241
定价：￥89.00
估值的艺术：110个解读案例 9787111510260 定价：￥59.00
估值技术9787111479284 定价：￥99.00
1.《无形资产估值：如何发现企业价值洼地》
通过阅读本书，你将会分辨出估值技巧和价值创造之间的差异；你将会懂得如何甄别*常见的那些影响价格倍数的相关风，以及如何在下述问题上获取专家的真知灼见：如何超越技术方式和按费提供服务的心态，在一个目标明确且合作性很强的人脉关系和上下拓展的框架下，进行企业的运作企业评估师——送给老板们一个专业建议：如何找到一个的企业评估师、以及如何规避忽略这个关键角色的重要性所带来的陷阱战略和文化在下述问题上所起的作用：公治理；一个衡量并掌握公治理对价值影响的行之有效的方法，那些关键顾问和利益相关者能够演化成价值创造的赢家和守护神的健康之法，那些受人力资本和财务资本巨大影响且难于衡量的*风（和机会）
总之，本书是一本必须置于手边的参考指南，它不仅可以用来确保咨询顾问及其企业客户分享相关的愿景，而且，在设法助力家族企业成功并把流动财富转化为传承遗产的过程中，为客户做出可衡量的贡献。
2.《并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）》
为了成长和成功，企业必须衡量它的其潜在价值。我们每天可以看到上市交易的公司的市场价值，但对于非上市公司，却在计量价值方面遇到了很大的挑战，这使得本来就很棘手的并购交易谈判显得更加复杂。《并购估值》这本书就是为想要知道非上市公司的公允价值和投资价值的股东、投资者和经理人而准备的。新修订的第3版不仅仅呈现了一个计量价值的全新路线图，就还指出了如何在企业日常经营中提升企业价值。针对市场变化而追加的这些新内容会使你快速做到与时俱进——比如如何准确地估值知识型资产，以及如何利用国际视野估值企业，等等，还有更多新内容。总之，针对投资的估值和回报，本书提出了极具可靠性和条理性的解决方案。
3.估值的艺术：110个解读案例
《估值的艺术：110个解读案例》以一种务实的心态，阐述了评估公司过往业绩和预期未来业绩所需的所有定量和定性方法。
本书采用的另一个独特的方法是：用真实公司业绩这种实例来说明每一种估值方式。所用实例110个，辅以扎实的理论架构，并为投资者提供了在实践中易于使用的系统方法。
无论是资产管理经理，还是专业投资人士，或是私人投资者，都需要一个靠谱的、较新的和综合的公司估值指南。本书就是为这些读者而写，旨在鼓励它们在证券市场投资时，要像企业家一样运用思维，而不是像投机者那样凭灵感。在过往的实践中，正是这种方法引导许多人成功地进行了长期投资，所获的持续收益胜于偏于投机的投资方式。
4.估值技术
估值是投资分析的基石，全面理解和正确运用估值方法是长期成功投资的关键。合理应用估值技术，能帮助投资者区分价格和价值，二者的关键区别来自超额收益流。本书由CFA协会的两位估值专家编写，汇集了过去50多年中精明、成功投资家的深刻见解和专业技术。从“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）到阿斯沃斯·达摩达兰（Aswath Damodaran），你可以学到这些投资大师所认同的投资估值方法，包括收益和现金流分析。在学习本书的过程中，你将感受到估值思想的演进，也会对该领域未来的创新发展脉络有所理解。
无形资产估值：如何发现企业价值洼地
第1章 价值ABC 1
资本与风 5
解读资产7
弥补空隙9
第2章 聚焦可托付的顾问 11
最好的路径19
质疑自己21
把它带到一个更高水平23
第3章 聚焦企业老板 27
顾问的角色32
不良建议的成本34
善用知识的价值35
雇用最好的顾问36
实用的审核建议38
规模和范围的考量39
设定预期41
第4章 相关方眼中的风 52
无经验企业评估师视角54
注册会计师视角55
律师视角58
投行人士、企业经纪人、企业中介视角60
商业银行人士视角62
保专业人士视角63
理财经理、财务顾问、信托专员视角64
风和收益的调研68
经济师视角70
MBA、PhD、CFA视角 71
老板、家族视角73
家族企业顾问视角80
职员、供应商视角81
客户视角85
第5章 公司治理的作用 92
公司治理94
关注文化96
关于董事会、治理和战略97
良好的董事会治理和战略创造价值99
战略和权益价值102
家族和谐与家族传统：公司治理的推手106
董事会的战略方向和责任107
董事会结构及其成员性格108
治理和风管理110
定性价值指标112
实施控制113
秘密武器115
治理的评估方法117
有关治理的总结119
第6章 关系的作用 120
客户关系126
顾问关系128
商业银行人士130
投资银行人士131
保代理人132
理财顾问135
董事会董事136
有关“免费”顾问的底线 137
会计师137
律师141
财务总监143
家族关系144
股东关系145
供应商关系145
社区的、立法的、慈善的关系146
第7章 风的作用：财务和法律风 148
通常忽略的风 155
最后的思考 191
第8章 风的作用：与经营相关的风 194
第9章 知识的作用 265
文化问题 270
健康的知识 272
要有透明度 274
鼓励双向沟通 275
知识和人力资本 276
知识指标 278
第10章 估值和价值创造 280
估值软件和经验法则 284
个人私语 286
协作、凝聚和改革 287
第11章 凝聚全书内涵：四个案例解读 290
案例解读一：2009年金融危机的教训 293
案例解读二：树木与森林综合征 302
案例解读三：没有采纳的路径 306
案例解读四：把战略、人力资本、财务资本融为一体 316
推荐读物 346
并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）
第一部分 导论
1章 并购制胜 / 2
股东忽略的关键价值/ 4
独立的公允市场价值/ 5
对战略买家的投资价值/ 7
并购的双赢效益/ 9
卡文迪什独立公允市值的计算/ 10
对战略方的投资价值/ 11
第二部分 培育价值
第2章 培育价值和计量投资回报：非上市公司 / 14
上市公司的价值创造模型/ 14
价值创造和投资回报率的计算：非上市公司/ 16
价值创造战略之分析/ 30
第3章 市场和竞争分析 / 34
把战略规划与价值培育联系起来/ 36
评估公司的具体风/ 40
非上市实体经常面对的竞争要素/ 44
财务分析/ 45
结论/ 50
第4章 并购市场和规划流程 / 51
买家和卖家的常见动机/ 54
并购为何失败/ 55
公司出售的策略和流程/ 56
并购策略和流程/ 65
尽调准备/ 73
第5章 衡量协同效益 / 76
协同效益的衡量流程/ 77
评估协同效益之关键变量/ 80
协同效益及其先行规划/ 81
第三部分 衡量价值
第6章 估值方法和基本原则 / 84
企业估值法/ 84
使用已投资本模型定义被评估的投资/ 86
为什么净现金流衡量的价值最准确/ 86
经常需要调整的盈利指标/ 88
财务报表的调整/ 90
管理并购中的投资风/ 93
结论/ 98
第7章 收益法：利用预期未来回报确定价值 / 99
为什么并购的价值应该通过收益法来做/ 99
收益法里的两个子方法/ 100
贴现现金流法三阶段模型/ 106
确立令人信服的长期增长率和终值/ 107
贴现现金流法的挑战和应用/ 110
第8章 至关重要的资本成本 / 111
负债成本/ 113
优先股成本/ 113
普通股成本/ 114
资本资产定价模型的基本变量和局限性/ 114
增补型资本资产定价模型/ 117
扩展模型/ 118
回报率数据简介/ 126
私募资金的成本/ 127
国际资本成本/ 130
如何推导目标公司的权益成本/ 131
调试贴现率和市盈率倍数/ 133
结论/ 134
附录8A 特定公司风的策略性使用 / 136
第9章 加权平均的资本成本 / 142
加权平均资本成本的逼近法/ 143
简洁的WACC公式 / 146
资本成本计算中的常见错误/ 148
第10章 市场法：类比公司法和并购交易法的运用 / 151
并购交易倍数法/ 152
类比上市公司法/ 155
估值倍数的选择/ 159
常用的市场倍数/ 160
第11章 资产法 / 168
账面价值与市场价值/ 169
估值的前提/ 170
应用资产法评估缺乏控制权的权益/ 170
账面价值调整法/ 171
计算账面调整价值的具体步骤/ 176
第12章 通过溢价和折价调整价值 / 177
溢价和折价的可应用性/ 178
溢价和折价的应用和推导/ 179
灵活把握调整的度/ 181
收益驱动模式下的控制权与非控制权的对比/ 182
公允市场价值与投资价值/ 183
第13章 调适初始价值并确定最终价值 / 184
纵览全局的基本要求/ 184
收益法验证/ 187
市场法验证/ 191
资产法验证/ 192
价值的适调及其结论/ 194
价值验证/ 195
客观评价估值能力/ 198
估值场景：并购平台/ 198
附录13A 严谨而彻底的估值分析是避免并购交易失败的关键 / 199
对一个假设的具有协同效益的交易进行分析/ 199
确立目标的价值/ 200
为方确立价值/ 201
对价对价值的其他影响/ 202
第四部分 特殊问题
第14章 退出规划 / 206
为何退出规划如此困难/ 207
是什么让你的非上市公司投资的规划鹤立鸡群/ 210
为何要现在就开始做非上市公司的退出规划/ 212
退出规划流程/ 214
第15章 交易的艺术 / 230
形态各异的谈判难题/ 230
交易结构：股票vs.资产 / 232
付款方式：现金vs.股票 / 238
个人商誉/ 241
弥合分歧/ 242
从其他角度看待并购交易/ 245
.........
估值的艺术：110个解读案例
第1章 引子 /1
1.1 商业会计的重要性及其发展 /2
1.1.1 财务报表的有限作用 /6
1.1.2 金融领域的特殊性 /8
1.2 财务报表的成分和结构 /8
1.2.1 利润表 /9
1.2.2 资产负债表 /22
1.2.3 现金流量表 /25
1.2.4 权益变动表 /38
1.2.5 附注 /39
第2章 收益率和盈利能力的主要比率 /42
2.1 净资产收益率 /43
2.2 净利润率 /47
2.3 息税前利润率和息税折旧摊销前利润率 /49
2.4 资产周转率 /51
2.5 资产收益率 /53
2.6 已占用资金收益率 /55
2.7 经营性现金流收益率 /57
第3章 财务稳定性比率 /59
3.1 权益比率 /59
3.2 资本负债比率 /63
3.3 动态资本负债比率 /66
3.4 净负债/息税折旧摊销前利润 /71
3.5 资本支出比率 /72
3.6 资产折旧比率 /76
3.7 生产性资产投资比率 /78
3.8 现金消耗率 /79
3.9 流动（非流动）资产与总资产比率 /81
3.10 权益/固定资产比率权益和长期负债总额与固定资产比率 /83
3.11 商誉比率 /85
第4章 运营资本管理的比率 /86
4.1 应收账款天数和应付账款天数 /87
4.2 现金比率 /90
4.3 速动比率 /91
4.4 流动比率或运营资本比率 /92
4.5 库存强度 /95
4.6 库存周转率 /96
4.7 现金转换周期 /97
4.8 未完订单和新增订单比率 /98
第5章 商业模式分析 /100
5.1 能力范围 /102
5.2 特征 /102
5.3 框架条件 /106
5.4 信息获取 /107
5.5 行业和企业分析 /108
5.6 SWOT分析 /109
5.7 波士顿分析模型 /110
5.8 竞争战略 /117
5.9 管理 /117第6章 利润分配政策 /119
6.1 红利 /119
6.2 股份回购 /122
6.3 小结 /126第7章 估值比率 /129
7.1 市盈率 /130
7.2 市净率 /136
7.3 价格与现金流比率 /143
7.4 市销率 /145
7.5 企业价值法 /149
7.6 企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA） /154
7.7 企业价值/息税前利润（EV/EBIT） /157
7.8 企业价值/自由现金流（EV/FCF） /160
7.9 企业价值/销售额（EV/sales） /162
........
估值技术
估值观点：过去和现在
第1章 对普通股估值公式的两种阐述方法
注释
第2章 寻找安全性和估值的边界
2.1 两个基本的投资目标
2.2 货币的价格中的虚假信息
2.3 未来是不确定的
2.4 处理宏观风
2.5 拥有企业的购买力
2.6 寻找安全性边际
2.6.1 估价
2.6.2 经营模式退化
2.6.3 专注于资产，而不是剩余权益
2.6.4 管理
2.7 标新立异的灵活性
2.8 结论
2.9 问答部分
注释
第二部分
估值方法
第3章 公司的业绩和增加值衡量
3.1 前言
3.2 致谢
3.3 引言
3.3.1 价值如何产生
3.3.2 新业绩评估方法与资本预算法的联系
3.3.3 总结
3.4 传统绩效度量指标
3.4.1 投资回报率
3.4.2 托宾q值
3.4.3 总结
3.5 附加值的度量指标
3.5.1 经济利润
3.5.2 市场增加值
3.5.3 经济附加值与市场增加值的调和
3.5.4 附加值度量指标应用过程中的难点
3.5.5 霍尔特的投资现金流收益率
3.5.6 总结
3.6 各种绩效度量指标的比较
3.6.1 样本
3.6.2 变量
3.6.3 实证结果
3.6.4 总结
3.7 结论
附录3A 企业的资本成本
附录3B 净现值和内部收益率
术语表
注释
参考文献
第4章 运用可支配股利法对股票进行估值
4.1 可支付股利
4.2 可支付与常规股利
4.3 差异的重要性
4.4 账面价值与经济价值的权重
4.5 结论
参考文献
第5章 现金流贴现法在估值中的应用
5.1 DCF方法的计算公式
5.2 现金流的估计
5.3 贴现率
5.3.1 定义
5.3.2 外部因素
5.3.3 内部因素
5.3.4 组成部分
5.4 终值
5.5 结论
5.6 问答部分
注释
第6章 股权价值分析的个案研究：默克公司（Merck & Company）
6.1 默克公司近年年报
6.1.1 战略目标
6.1.2 结构重组
6.1.3 医疗改革中的定位
6.1.4 展望
6.2 美国制药行业的基本信息
6.2.1 制药公司的定价和需求
6.2.2 整合和合资企业
6.2.3 市场趋势
6.2.4 国际竞争
6.2.5 美国政治、监管环境
6.3 需要完成的任务
附录6A 默克公司财务数据
附录6B 医药行业统计数据
附录6C 竞争策略分析框架
附录6D 回顾杜邦财务比率分析方法
附录6E 几种估值方法
6.4 参考解答：默克公司案例
6.4.1 目前医药营销中存在的问题
6.4.2 美国医药行业的竞争结构
6.4.3 波特模型以及默克公司
6.4.4 默克公司的近资产收益率表现评价
6.4.5 计算默克公司的内在价值
6.4.6 用两阶段现金流贴现模型计算默克公司的内在价值
6.4.7 内在价值敏感性分析
6.4.8 关于内在价值敏感性分析的讨论
6.4.9 利用默克公司的价格收益比率和每股净收益计算股票的内在价值
6.4.10 关于估值分析的讨论
6.4.11 用H模型计算内在价值
6.4.12 H模型的敏感性分析
6.4.13 H模型的结果的分析
6.4.14 整体估值意见与投资建议
6.4.15 定量因素的考察
6.4.16 定性因素的考察
第7章 传统股票估值方法
7.1 目的
7.2 捷径
7.2.1 预期模型
7.2.2 估值模型
7.3 传统估值方法
7.3.1 市净率
7.3.2 市销率
7.3.3 市盈率
7.3.4 股利贴现模型
7.4 筛选
7.4.1 行业组成
7.4.2 估值
7.4.3 股权收益构成
7.4.4 增长
7.4.5 风、预期和业绩
7.5 基本分析
7.5.1 增长和折现率
7.5.2 估值
7.6 结论
7.7 问答部分126第8章 简单估值模型和增长预期
8.1 戈登模型
8.2 简单有限增长模型
8.2.1 情况一：所有收益再投资到正净现值项目
8.2.2 情况二：部分收益再投资到正净现值的项目
8.3 新模型和市场预期
8.4 评价市盈率的合理性
8.5 高市盈率股票的过高估价
8.6 结论
附录8A 新模型与戈登模型之比较
致谢
注释
参考文献
第9章 Q型竞争下的特许经营权估值
9.1 一阶段无增长模型
9.2 Q型竞争性均衡
9.3 一般衰退模型
9.4 现值等价股权收益（净资产收益率）
9.5 基本两阶段增长模型
9.6 增长驱动股权收益
9.7 Q型竞争下的极限股权收益
9.8 结论
致谢
注释
参考文献
第10章 增值以及现金驱动估值模型
..........
