正版新书]跟着基金经理学投资合信岛 编著9787111709671

序言
第一章平衡之美——资产配置的艺术 /001
第一节资产配置：现代财富管理的方法基石 /001
一、资产配置的起源与分类 /001
二、为什么要做资产配置 /002
三、资产配置的实现路径 /003
四、资产配置是否是通俗意义上的择时 /005
五、普通人如何做家庭资产配置 /006
第二节资产配置体系的建立 /007
一、资产配置策略和体系 /007
二、资产配置模型和方法 /011
三、资产配置应该交给专业的人来做 /012
第二章财富密码——持股投债的法则 /015
第一节长钱持股，短钱投债 /015
一、价格波动难预测，择时投资难成功 /015
二、稳妥投资，让投资期限和资产波动性相匹配 /018
三、理解资产价格波动：期限 /020
第二节投资者必备的投资框架与理念 /022
一、构建自身的投资框架 /022
二、确立自己的投资理念 /024
第三节如何做好权益基金投资 /026
一、确定投资目标 /026
二、权益基金的本质与权益基金研究框架 /027
三、做好基金经理信息研究 /028
四、如何做持仓信息研究 /030
五、如何做净值信息研究 /033
六、基金净值研究 /035
第三章因地制宜——不同行业的投资逻辑 /037
第一节周期行业投资与研究 /037
一、万物皆周期：什么是周期行业 /037
二、为什么周期行业会出现明显的周期波动 /037
三、周期行业的投资方法 /038
四、如何选择周期成长股 /039
第二节新能源汽车行业投资研究 /040
一、新能源汽车的发展历程 /040
二、为什么新能源行业与产业政策密切相关 /041
三、新能源汽车的技术优势 /042
四、汽车的智能化对汽车行业的影响 /042
五、新能源汽车的发展阶段、发展空间以及未来的成长速度 /043
六、全球碳中和对新能源汽车行业的影响 /044
七、新能源汽车行业的竞争格局 /045
第三节科技行业投资研究 /046
一、什么是科技股 /046
二、科技股的特点 /048
三、科技股为什么不能“躺赢” /049
四、科技股投资的一条重要曲线 /051
五、科技股的两种类型 /052
六、科技股的估值为什么贵，能买吗 /053
七、科技股中的牛股基因 /054
八、弱势科技股的众生相 /056
九、科技股行情的演进 /057
十、未来5～10年看好的方向 /058
第四节医药行业投资研究 /060
一、医药行业的特点 /060
二、医药行业长期投资价值 /062
三、医药行业的研究方法 /063
四、医药股的投资逻辑 /064
第五节消费行业投资研究 /065
一、判断消费行业的通用研究方法 /065
二、研究核心变量 /066
三、买消费行业的时候在买什么 /067
四、各种“锚”是指什么 /068
五、构建消费组合 /069
六、为什么大家喜欢配置“白酒” /069
第六节化工行业投资研究 /070
一、化工行业的分类 /070
二、国内化工企业的竞争力 /070
三、化工企业的发展阶段 /071
四、化工行业周期 /071
五、化工行业长线选股逻辑 /072
六、化工行业的未来 /073
七、化工企业估值 /073
八、化工企业研究成果在投资中的应用 /073
第七节金融地产行业投资研究 /074
一、银行的基本经营逻辑 /074
二、保险这个古老而复杂的生意 /077
三、券商的业务分类 /079
四、房产是好资产，地产股不一定是 /080
五、银行、保险、券商、地产的联动影响 /081
第四章投资体系——与市场和谐相处 /082
第一节有效的投资体系 /082
一、什么是投资体系 /082
二、如何构建投资体系 /082
第二节投资风险管理与基金评价 /085
一、风险管理基础知识 /085
二、基金业绩评价 /088
三、基金风格分析 /089
第三节做好业绩归因 /095
一、股票型基金业绩归因分析和应用 /095
二、债券基金业绩归因分析和应用 /097
第四节如何挑选好基金 /101
一、五个维度 /101
二、网格交易法 /102
第五章量化投资——Smart投资方法 /104
第一节打开量化投资的“黑箱” /104
一、量化投资的理念 /104
二、量化投资是“科学的冒险” /105
三、历史回溯对量化投资的意义 /106
四、量化投资与传统投资 /107
五、量化投资研究中应注意规避的陷阱 /108
六、如何评价量化投资的优劣 /109
七、量化投资是一种投资价值观 /110
八、国内主要的量化投资策略 /111
九、数据的重要性 /112
十、量化模型可以一劳永逸吗 /113
十一、如何正确理解量化投资的“黑箱” /114
十二、量化投资模型 /115
第二节多因子模型 /116
一、多因子模型概述 /116
二、大类因子的投资逻辑 /117
三、因子标准化和中性化 /118
四、如何评价一个因子的效果 /119
五、为什么有些因子的超额收益不理想 /120
六、如何找到那些简单有效的因子 /121
七、挖掘因子过程中需要避哪些“坑” /122
八、多个因子如何组合成Alpha因子 /123
九、如何不断叠加新的因子 /124
十、因子会失效吗 /125
第三节风险模型 /126
一、对分散化的误解 /126
二、了解风险模型 /127
三、多因子风险模型的原理 /127
四、多因子风险模型的因子 /128
五、如何构建多因子风险模型 /130
六、风险模型的协方差矩阵和个股残差风险 /131
七、如何评价一个风险模型的优劣 /132
八、风险模型有哪些用途 /133
第四节组合管理和交易执行模型 /134
一、组合管理模型的作用 /134
二、投资组合构建方法的进阶史 /135
三、如何高效地实现组合优化 /135
四、组合优化的输入和输出是什么 /136
五、组合优化通常会做哪些风险控制 /137
六、组合优化中常见的问题 /138
七、股票交易的执行方式和交易成本 /138
八、算法交易如何降低交易成本 /139
第六章投资新视野——REITs /141
第一节REITs的股性和债性 /141
第二节REITs投资三部曲 /143
一、分析REITs的底层资产 /143
二、了解REITs的收益增长空间 /145
三、关注二级市场变化 /146

合信岛是创金合信基金公司旗下的学习型投资者知识共享平台，通过调研分析投资新手、投资熟手的投资困惑和难点，编制了基金投资新手课程、进阶课程、配置课程等多系列课程，真正授人以渔，从理念到实操帮助投资者提升认知，建立自己的投资框架体系，在投资商海中自由畅游。

1978年后，随着宏观经济体制改革和金融体制改革的不断深入，我国资本市场经历了从无到有，从小到大，从无体系、无规范到渐成体系，逐步规范化的演进过程。回顾过去我国近三四十年的资本市场历程，总体而言，虽有局部发展不完善之处，但整体呈现良性发展态势。
其中，公募基金行业的发展是我国资本市场近三四十年所取得成就的重要体现。中国证券投资基金业协会发布的官方数据显示，截至2021年年底，我国公募基金产品数量达9288只，总规模达到25万亿元。其中，机构投资者持有公募基金净值11.6万亿元，占比46.2%；个人投资者持有公募基金净值13.5万亿元，占比53.8%。个人投资者已超过机构投资者，成为公募基金投资的主要群体。不容忽视的是，我国资本市场存在一个奇怪的现象：大部分投资者投资股票基金的时候很难赚到钱，很多老股民说A股是“七亏二平一赚”，很多老基民说基金是“基金赚钱，基民不赚钱”。
“基金赚钱，基民不赚钱”现象背后一个很重要的原因是，投资者常常过高估计自己对市场的判断力，从而做出短线投资行为，追涨杀跌。股票基金什么时候被讨论得*火热？往往是市场已经持续涨了较长时间的时候。股民基民什么时候入场*多？往往是市场风险累积触及高值的时候。很多投资者不了解所投资股票的品种和基金的类别的风险，在市场的高点进入，而后遭遇市场下跌及长期震荡或磨底，造成较差的投资体验，具体表现在：2007年和2015年上半年投资者群情激奋，而2008年和2015年下半年又颓丧无比。这种两极分化的投资感受正是投资者没有树立科学投资理念，没有掌握正确的投资知识，因而产生追涨杀跌、跟风投资、短期投资等一系列损害投资收益的行为所导致的。
可喜的是，我们发现很多投资者都有学习的意愿，基金/股票销售平台、专业投资交流网站、图文平台、音视频平台的投资板块都有投资者学习讨论的身影。他们已经认识到，进行基金和股票投资需要建立一个基本的认知，只有知道自己买的是什么、为什么能买、为什么要卖，才有可能赚到钱。当然，他们在投资知识的获取上面临诸多阻碍，如很多专业名词、术语比较高深，缺乏系统性，存在大量的广告植入，缺乏中立性等，很难系统、便捷地获得既专业可信又通俗易懂的投资知识。
投资作为一门学科，各领域既相互依存又自成体系。资产配置通过把资金分散投资到不同的资产中，利用不同资产在不同市场下风险收益表现的不同，在获得期望收益的同时有效地控制风险。“资产配置之父”加里?布林森说过，从长远看，大约90%的投资收益来自成功的资产配置。债券是资产配置中必不可少的一个组成部分，能为投资人获取风险相对较小的收益回报，常被用作资产的“奠基石”。股票是追求长期收益的*好投资品之一，通过本金、时间和收益的叠加效应，能帮助投资者达到财富大幅增值的目的。
对于普通投资者而言，要想通过投资赚取收益，一窍不通必然是行不通的。可以不精通不同资产的投资逻辑、原理，但务必要懂一些，这样才能了解自己所投的资产是什么，风险几何，可以带来什么收益，需要投入多长时间、多少本金，与自身是否匹配等。
本书汇聚了创金合信基金公司多位基金经理多年投资研究的思想精华，力求讲透投资本质，重点探讨资产配置、固收、权益、量化指数等类型基金的投资逻辑和投资原理，以及基金经理自身的投资方法论和研究成果，是养分充足的投资干货。如果你是一名普通投资者，并且希望通过基金投资真正赚到钱，那么这本书值得你反复阅读。