正版新书]牛市需冷静雪球出品 编著9787113202170

第1部分 投资中的教训与反思
第01章 @lololol：亏损200万元，我的负收益故事
我的投资故事，亏损为主
个人投资篇
股市那么危险还能投资吗
雪球用户评论互动
雪球专访：投资与创业（米课）的关系
第02章 @疯投哥：清仓A股，继续在肥沃的土地上战斗
一些悲剧回顾
投资新感悟
几个问题兼答A股和美股的区别
雪球用户评论互动
雪球专访：以追求绝对收益为目标的基本面投资
第03章 @成都李大鹏：穷爸爸，富爸爸——爸爸的输家思维
爸爸的交易人生
雪球用户评论互动
雪球专访：父亲与我的投资
第04章 @黄祖斌：不要轻易做股市赚钱的美梦
做职业投资人前，需要摆正心态
雪球用户评论互动
雪球专访：个人有时候比机构更专业
第05章 @定位理论做投资（李斌）：让人想吃后悔药的投资败笔
我投资生涯最大的败笔总结
雪球用户评论互动
雪球专访：用实力来降低风险
第06章 @随心无逸：多少前浪被拍在沙滩上
财务自由与投资
雪球用户评论互动
第2部分 投资前，构建自己的投资体系
第07章 @岁寒知松柏：生于1979年，我的投资故事
我的投资故事
雪球用户评论互动
雪球专访：珍惜自己的羽毛
第08章 @DAVID自由之路：投资能帮你实现财务自由吗
财务自由的几个方法
我的投资得失
雪球用户评论互动
雪球专访：低风险投资也有好收益
第09章 @随云舒卷：绝大多数人在海里裸泳
我的3年投资总结
雪球用户评论互动
雪球专访：做一个独立思考的投资人
第10章 @雷公资本：投资股市最悲催
风来了，猪却没了
雪球用户评论互动
雪球专访：投资于你怎么平衡
第11章 @余晓光：投资世界里最愚蠢的事
投资的罪与罚
雪球用户评论互动
雪球专访：把握企业无形资产定价的机会
第3部分 投资时，如何避免黑天鹅
第12章 @梁剑：别问我买哪只股
炒股不就是低点买进，高点卖出吗
股票的单价有意义
历史股价图有意义吗
大师是如何练成的
雪球用户评论互动
雪球专访：买股票就是买公司
第13章 @ruibeier价值370万元的投资经验
血的教训——胡乱搞分级杠杆的下场
雪球用户评论互动
第14章 @独立财经分析师：股票投资的9点感悟
股票投资的9点感悟
雪球用户评论互动
雪球专访：收获要有特立独行的魄力
第15章 @天道老子骑牛：平凡散户如何生存下去
一些悲剧回顾
雪球用户评论互动
雪球专访：基本面和技术趋势的共振
第16章 @12码：牛散的终局
作手访谈录
雪球用户评论互动
雪球专访：宏观角度看行业，微观角度选公司
第17章 @张翼轸：请不要和股市谈恋爱
从股票到ETF的移情别恋
雪球用户评论互动
雪球专访：不同策略的动态平衡
第18章 @Sherry：抄底牛人，要不得
被投资绑架的生活
我比大牛买的低，大牛赚了我仍赔
雪球专访：别被财务自由绑架
第19章 @jM：前职业赌徒谈赌博与投资关系
投资和赌博，你更擅长哪一个
雪球用户评论互动
雪球专访：钱永远赚不完
第4部分 确定性投资的方法论
第20章 @价值at风险：5年职业投资的心路历程
建立自己的投资体系
雪球用户评论互动
雪球专访：价格是影响回报的决定性因素
第21章 @sosme：投资的残酷宿命
我的投资策略和选股思路
雪球用户评论互动
雪球专访：长期理论与长期实战的结晶
第22章 @被解放的mogwai：那些年，投资股票的方法论总结
我的投资策略方法论
选择股票的几个小技巧
雪球用户评论互动
雪球专访：从发现到跟踪
第23章 @西点老A：远离亏损，从专注投资开始
远离亏损，从专注投资开始
雪球专访：有实力才会有运气
第24章 @刺猬吃大饼：频繁调仓换股的弊端
投资方法论：不要过于频繁地调仓换股
雪球用户评论互动
雪球专访：关注行业大趋势
第25章 @我随时会改名：我做投机者这10年
借船出海，少走弯路
雪球用户评论互动
雪球专访：交易策略的执行与跟踪

为什么我的投资亏损那么厉害我在福步有一长篇帖子，姑且称其创业帖，记录了我从18岁到现在所做过的买卖、生意和投资经历的全过程。我是一名普通的投资者，只是从未放弃过。
有一名读者的提问问到了点子上，他问“看你做生意什么的都很有一套，为什么在投资上会亏损那么多呢？”我对这句话有很深的感触，幸运的是我现在终于知道原因并且找到了解决方案，最近几个月我突然觉得自己好像开窍了，六年多的业余投资经历，三四百万元的学费，我终于入门了。在股市门口徘徊了那么久，以至于我都开始怀疑自己是否有点低能了。
其实我在股市亏损的原因很简单，为了更好地解释这个原因，我举个例子，我刚出国的时候，为了生
计倒卖过汽车，我倒卖的二手汽车数量有一百多辆，但没有一辆车亏损过。为什么买卖汽车一辆都没亏损
过，而买股票时就常亏损呢？大家可能会觉得做汽车买卖和做股票不是一回事，其实除了大部分汽车不具备保值和成长性之外，其他的都完全一样。我买卖汽车能一直盈利有以下四个原因：（1）我买卖之前做过详细的调查，知道这些车的市场价格，它值多少钱我心里很清楚。
（2）我买这些车的价格都远低于市场价格，而卖出的价格都略高于市场价格。
（3）我会从离婚家庭（有急切出售欲望）、出国人士（急于脱手）、换车富二代（有钱不在乎）的人手里买车，只有这样才能拿到比市场便宜的价格。
（4）我有足够的耐心和时间等待机会，车是实实在在的物品，我出手很小心，但股票就不一样了，你会存有侥幸心理，认为即便看错了，明天还能卖出。
就是这四个原因让我卖车能有百战百胜的纪录，其实放入股市投资里，有以下四个原因：（1）了解你所要投资的公司，彻底了解清楚，知道这家公司目前值多少钱。
（2）在低于市场价格买入，即有一定的安全边际，在估值过高时卖出。
（3）买入机会就是市场定价错误，因恐慌造成买入机会。
（4）等待时机出手。
从生意的角度上看，我完全做到了证券投资所必需的四点。（证券投资中另外一点很重要的就是成长性，但在汽车买卖案例里无法展现，不过即便做到了以上四点，也未必能成功），正是因为做到这些所以买卖汽车可以全胜。然而在股市上我为什么没有做到其中的任何一点呢？
很简单，因为从2006年年底进入股市的那一天开
始，我就没有把股市当作是一个投资市场，而是当作一个投机市场，我指望带着几百万元进去，可以带着
几千万元出来。我希望的是可以快速完成财富的积累，虽然那时候我也明白股市投资就是投资公司，但我内心并没有相信。因为当时市场的疯狂也让我选择不相信这些，请大家不要认为我是彻底的白痴，我在投资之前还是看过很多有价值投资的书籍的。但2007年的疯狂如果让你按照书上的价值理论操作，恐怕没有一只能买的股票。这也就意味着我要退出这个市场，但当时的我血气方刚，等着大赚一笔呢，又岂能退出？
我把投资定义为投机决定了我的失败，而这一失败延续了6年，在经历了一轮牛熊之后，我才突然开
窍。
一些悲剧回顾我在投资的历史里有过很多的悲剧，但也有“成功”的，现在看来都是侥幸和运气，没让我输的倾家荡产已经很给我面子了，我习惯删除盈利的股票，而保留亏损的记录，是为了提醒自己。所以大家看了我账户截图的亏损额可能以为我真的亏损了400万元，实际是如果加上盈利，我的亏损额度应该在100万～200万元之间。
我举一个例子，是这两年来我亏损比较严重的股票，大家就知道我的赌性有多大了。其实投资股票和投资公司一样，很有意思，对一些业务比较简单的公司我觉得很多人都可以做好判断，但问题就出在人的天性贪婪上，我们总喜欢做自己不懂的东西。
京东方A是我2011年买的股票，当时买入的原因只有一个，那就是它从16元跌到2．6元左右，我来抄底，我想跌那么惨应该不会再跌了吧，结果最低跌到1．6元。我投资股票基本上都不看基本面，所以才会买入这样的垃圾股，如果我花哪怕是一天的时间了解一下京东方公司的业务结构和行业情况，也不至于如
此悲剧。简单说一下，这是一家制造液晶屏的公司，液晶屏制造是个设备投资巨大的行业，只有靠扩大产能和液晶屏价格上涨才有机会盈利，而一套生产线就要200亿元左右的投资，问题就在于不是只要有1套就够了，而是需要不停地增加新生产线。而公司每年都亏损几十亿元，完全没有现金流，所以只能靠政府补贴来完成，政府为什么要补贴呢？因为一条生产线可以解决几万人的就业问题（人力成本将来上涨是必然的，这也将会造成盈利下降），所以政府要稳定大局
，对于京东方这种国资委背景的企业，每年政府都会通过补贴来填补当年的业绩（上市公司如果连续2年亏损就要ST（SpecialTreatment，特别处理），再亏损就要退市）为了不退市，只好拿非经营损益来填补这些业务亏损。这类企业为什么不退市？因为退市
就没办法再在股市上融资，而融资的钱是没有成本的，吃亏的是股民，有大部分的股民都搞不清楚这种状况。
从财务的角度来看，这样的公司更不能投入，因为每年现金流都是负的，年年巨亏。近千亿元的设备每年都要折旧摊销，产品也无定价权，完全是随液晶屏幕国际行情所波动。但是之所以还有这么多的股民买，是因为大家看的不是公司的经营情况和行业状况，而是公司的交易情况，我买进来能卖出去就行，我管他什么经营情况呢。这也就是大多数股民包括我自己在内亏损的重要原因。P6－8

在投资路上走过弯路的人的一种激励，更是给那些没有在投资路上走过弯路的人的一次提醒，还有因近期股市走牛而收获颇丰因而得意忘形的人的一次警醒，即使如雪球出品编著的《从关灯吃面到年均收益40%+的投资秘笈（牛市需冷静）》中如今在各个行业都很有成就的人，也曾经有过一段“关灯吃面”的日子，对于更多的投资散户，相信本书会让你吸取一些经验教训，以更好地面对自己的投资与人生。