正版新书]企业资本运营常见问题清单陈竹妹9787502852375

第1章　企业投资准备期常见问题

1.1 如何确定企业的投资战略 003

1.2 确定企业投资战略的步骤是什么 007

1.3 如何选择企业投资的方向 009

1.4 如何决定企业投资的规模 012

1.5 如何决定企业投资的结构 016

1.6 如何具体规划企业投资运营程序 018

1.7 如何设置企业的投资效益指标体系 020

1.8 如何用静态评价法评价企业投资效益 023

1.9 如何用动态评价法评价企业投资效益 026

1.10 如何分析不确定因素对投资收益的影响 029

1.11 如何提高企业的投资效益 033

第2章　企业投资实施常见问题

2.1 如何进行企业直接经营投资 039

2.2 如何进行企业的固定资产投资 042

2.3 如何进行企业的流动资产投资 044

2.4 如何进行企业的无形资产投资 047

2.5 如何策划企业的新产品开发投资 050

2.6 如何进行股票投资的基本面分析 053

2.7 如何计算股票的内在价值 058

2.8 如何运用CAPM模型法进行股票投资决策 062

2.9 如何寻找潜力股 065

2.10 如何掌握证券投资的一般方法 068

2.11 如何进行证券投资组合管理 072

2.12 如何运用收益率进行债券投资决策 075

2.13 如何运用利率期限结构进行债券投资决策 078

2.14 如何运用债券的久期原理进行债券投资决策 081

2.15 如何对债券进行合理估价 084

2.16 如何选择债券投资管理策略 087

2.17 如何对债券实施科学的免疫策略 089

2.18 如何确定企业并购的程序 091

2.19 如何选择企业的并购目标 094

2.20 如何评估并购的目标企业 096

2.21 如何选择企业并购的交易方式 098

2.22 如何选择企业并购的支付方式 100

第3章　企业风险投资操作常见问题

3.1 如何寻得风险投资项目 105

3.2 如何对风险投资项目进行评价 106

3.3 如何与风险企业谈判和签订协议 109

3.4 如何对风险企业进行投资监管 110

3.5 如何通过上市退出风险资本 112

3.6 如何通过并购退出风险资本 114

3.7 如何以清理企业方式退出风险资本 116

3.8 如何认识企业投资面临的系统性风险 118

3.9 如何认识企业投资面临的非系统性风险 120

3.10 如何规划企业的投资风险管理 122

3.11 如何测定企业的投资风险大小 125

3.12 如何降低项目投资的风险 129

3.13 如何规避证券投资的风险 131

3.14 如何控制并购风险 135

3.15 如何防范风险投资的风险 141

第4章　企业融资考量常见问题

4.1 如何分析企业融资的需求 147

4.2 如何运用科学的策略来运作企业融资 149

4.3 如何进行企业融资资本成本的一般分析 151

4.4 如何运用杠杆原理管理融资活动 154

4.5 如何利用资本结构理论做出融资决策 157

4.6 如何识别和控制企业融资风险 159

4.7 如何测评使用商业银行贷款的经济效益 162

4.8 如何确定企业经营是否处于负债经营的合理范围 164

4.9 如何减少债券的融资成本 167

第5章　企业融资操作常见问题

5.1 如何才能达到商业银行贷款的条件 171

5.2 如何进行商业银行贷款融资前的文件准备 173

5.3 如何应对商业银行的信用评估审查 177

5.4 如何才能满足企业发行A股的条件 180

5.5 如何成功运作A股股票上市 183

5.6 如何才能满足发行B股股票的条件 187

5.7 如何运作境外直接上市外资股票 189

5.8 如何科学地确定股票的发行价格 191

5.9 如何成功运作买壳上市 194

5.10 如何才能满足上市发行债券的条件 196

5.11 如何确定债券的发行价格 198

5.12 如何选择企业债券发行的方式 200

5.13 如何科学安排债券期限 203

5.14 如何让企业债券获得好的债券评级 205

5.15 如何运作发行企业可转换债券 207

第6章　商业信用融资管理

6.1 如何利用商业票据融资 213

6.2 如何利用应收账款融资 214

6.3 如何利用存货融资 216

6.4 如何利用预收账款融资 219

6.5 如何运用应付账款融资 221

6.6 如何选择融资租赁的方式 223

6.7 融资租赁的操作程序是什么 226

6.8 决定租金的因素有哪些 229

6.9 如何有效防范融资租赁的风险 231

6.10 如何策划BOT融资的基本流程 234

6.11 如何进行BOT融资的风险管理 237

6.12 如何认识资产证券化的适用范围 240

6.13 如何认识资产证券化融资的主要参与者 242

6.14 如何运作资产证券化融资的操作程序 244

6.15 如何实现证券化资产的破产隔离 247

6.16 如何进行资产证券化融资的风险管理 250

6.17 如何进行典当融资管理 252

6.18 如何利用财税融资 255

6.19 如何利用企业并购融资 257

6.20 如何申请科技型中小企业技术创新基金 260

6.21 如何利用企业间借贷融资 265

1.1 如何确定企业的投资战略

工作场景描述

当需要制订企业的投资战略目标，并作可行性分析时，可查看。

解读与分析

企业投资战略是企业根据自身的发展需要与现有资源的可利用程度而制订的资源投入的策略，旨在为企业的经营提供“硬件”，为企业总体战略的实现提供保障与支持。通过投资战略的实施，企业可以实现内部产品结构、资本结构的调整和优化，改善经营环境，进而保持持久的竞争力。

因此，在确定企业的投资战略时，应首先分析并明确企业投资战略的目标，对收益及风险做科学评估，在此基础上，做出可行性分析。

1.确定投资战略的目标

从投资战略与企业整体发展战略的相互关系来看，一个企业所要实现的战略目标，在很大程度上依赖于其投资战略的实现。这是因为投资战略不仅直接关系到企业的整体发展布局、走向、速度和增长潜力，而且直接影响到企业今后的经营行为、资产运作和管理政策等重大方面。一般而言，企业投资战略的制订，必须满足以下三个目标。

（1）投资战略要有利于企业的持续发展。

（2）投资战略要有利于企业在经营项目和投资领域上形成多元化的格局。

（3）投资战略要有利于企业经营空间的广泛化，好能把国内外资源结合起来。

2.投资的收益和风险分析

具体来说，为了确保投资战略目标的实现，企业就要在充分分析不同投资行为的收益和风险的基础上，制订投资战略的具体实施措施。投资战略可从追逐收益和控制风险两个方面来考察。

（1）追逐收益。从企业经营的角度看，追逐收益是投资基本的目的。为了获取高额投资回报，企业在决定投资策略、选取投资项目时，要尽可能选择可以为企业带来投资收益率的项目，并将资金投放于未来可以带来收益的资产之上。同时，企业还要敢于进行创新性的投资，即敢先于其他企业将资金投放于一些有成长性的、具有潜在回报的新兴产品或项目上，通过时间上的领先优势而保持或增强企业的创新力，以此来获取收益。

（2）控制风险。控制风险是确保企业投资收益实现的不可或缺的手段。投资收益的不确定性就是投资风险，任何投资在获得预期收益的同时也必然伴随着不同程度的风险，收益在一定意义上是和风险成正比的。一个企业采取上述投资方法之后，有可能为其带来的投资收益。但是，一旦失误，也会给其带来巨大的投资损失。在现实中不乏因忽视控制投资风险而导致企业倒闭的案例。从控制风险的角度看，企业采取的投资策略应是相对保守的策略。该策略要求企业不可贸然地向新兴产品、项目或行业投资，也不可将资金过多地投放于长期资产之上，而是要求企业多向成熟行业投资，并使资产保持足够的流动性，以应付可能出现的投资失误。

3.投资的可行性分析

一个企业在制订投资战略的时候，除要充分估计投资风险之外，还要能准确地判断企业对风险的承受能力，只有这样，才能确保投资战略的顺利实施。因此，在制订战略决策时，对宏观政策、市场前景、技术水平、风险和经济效益等重点进行可行性分析研究，就很有必要。

（1）准确掌握国家宏观政策，把宏观必要性和微观可行性紧密结合起来。

①投资项目是否符合国家一定时期的政策、规划；

②投资项目是否符合国家的产业政策，是否符合本地区和部门的行业规划；

③投资项目的资源配置是否合理，是否能促进企业经营结构的优化；

④投资项目是否能把科研成果，特别是高科技成果转化为生产力；

⑤投资项目是否能取得良好的环境效益、经济效益和社会效益。

（2）科学预测市场前景。

要充分考虑市场范围、空间，近期与远期时效，做潜量预测和发展趋势预测。企业在经济活动范围内要进行宏观预测和微观预测，宏观上要从全国、大区市场角度进行预测。

①对出口产品来说，重点是世界范围内同类产品市场预测；

②微观上，主要是在投资项目所在地区范围内进行市场预测；

③空间层次上，主要是对国际市场和国内市场进行预测；

④从产品时效角度，预测分为近期（1年以内）、短期（1～2年）、中期（2～5年）和长期（5年以上）预测；

⑤使用定性与定量分析的方法进行预测，定性市场预测主要是对市场性质、属性等方面进行预测，定量市场预测主要是对市场的发展状况、程度、范围等方面进行预测；

⑥将综合性预测与专项预测紧密结合。

综合性预测是从整个区域市场的发展趋势中，预测出市场购买力和商品可供量的差异量，从而提出促进生产、指导消费的措施和办法；专项预测是对某一个专项（如吃、穿、用）的市场变化或耐用消费品的需求趋势和变化进行预测。

（3）进行技术水平方面的分析。

在投资项目可行性研究中，在技术的选择和采用上，要避免使用落后的或即将被淘汰的技术。对技术水平的分析，要从以下几点入手。

①技术的先进性。无论是引进的技术投资项目还是国内的投资项目，其技术水平都不应该低于国内现有的成熟技术的水平。

②技术的适用性。在考虑采用先进技术时，要从有利于取得经济效果角度出发，必须充分考虑与企业生产能力相配套、消化能力相适应，处理好技术的先进性与适用性的关系。

③技术的可行性。投资项目所用的技术，如采用国内的科研成果，必须经过工业试验和技术鉴定；如引进国外工艺、技术、设备，必须符合国情，必须成熟。

④技术的经济性。投入与产出的关系合理，生产成本低，能获得较好的经济效益。

⑤遵守国家技术政策、法律、法规、标准和规范。它关系到投资项目是否安全、可靠和能否为市场接受。

（4）风险性预测分析。

风险性预测分析是对投资项目可能产生的不良后果进行预测分析，并制订防范和化解的对策，以达到投资的预期目的。

（5）经济效益预测分析。

投资项目可行性研究的经济效益预测分析要从两个方面进行。

①投资项目的财务分析。它是从项目本身运转的财务角度研究项目盈利状况、借款偿还能力，根据项目建设中及建成后直接发生的财务收支来计算项目的费用和效益。

②投资项目的经济效益分析。投资项目的经济效益分析采用行业基准收益率和官方汇率，根据项目直接发生的财务收支确定并考察项目的直接费用和直接效益，并用现行市场价格计量该费用和效益。经济效益分析运用产值、生产成本、税负、利润及利润率等指标来反映企业的经营成果。

面对当今日新月异的社会经济发展形势，对任何形式的投资项目，企业都必须进行客观谨慎的可行性研究，“以市场为前提，以技术为手段，以效益为核心”，做出科学的评价，这样才能顺利实施投资战略，并取得相应的经济效益和社会效益。

关键点提示

进行投资的可行性分析时应：

1.准确掌握国家宏观政策；2.科学预测市场前景；3.进行技术水平方面的分析；

4.风险性预测分析；5.经济效益预测分析；

1.2 确定企业投资战略的步骤是什么

工作场景描述

  当知道企业制订投资目标的原则和标准，以此构思长期投资行为的

整体规划时，可查看。

解读与分析

一项投资战略的制订通常需要考虑许多因素，掌握确定投资战略的步骤和确定方案的一般标准，并做出正确的选择，尤其重要。

1.确定投资战略的步骤

如何确定投资战略，涉及战略实施的可靠性和可行性，同时也与投资的经济后果直接相关。确立一项切实可行的投资战略的步骤主要如下。

（1）正确认识确定投资战略的意义。

一项投资决策的实施，需要考虑本项投资的期望值是什么，即投资结果所具有的意义。不同的投资战略宗旨将直接影响到企业制订战略的价值取向和行为规范，进而影响到企业未来的基本走向和框架。

（2）正确认识投资战略实施的环境条件。

投资环境条件可以划分为内部条件和外部条件两部分。内部条件主要包括企业的资金、人才等资源的获得和储备情况，企业的管理、研究开发能力以及建立起来的利益和监督机制等；外部条件则主要是指国家的宏观经济政策、市场的容量、消费者的结构和倾向、融资条件和成本、竞争对手和信息传输方式等。企业在做出战略选择前必须对其所拥有的内部条件和外部条件进行认真研究，不同的条件终将对投资战略的选择、推行和实施结果产生直接的影响。

（3）制订多个投资战略方案，经过比较做出恰当的选择。

对于一个企业来说，在确定一项投资战略之前，需要将前述的各项条件，结合投资的目的进行认真、深入而又科学的分析和研究。通常企业需要将不同的投资方案进行定量和定性研究，在可比的基础上建立起投资模型，通过权益性、持续性和效益性比较，后选定一个投资战略方案加以实施。

2.确定方案的一般标准

当同时存在着很多互相排斥的投资方案时，企业决策层必须在众多的备选方案中选出一个方案，即使面临的是单一投资方案，也要做出“采用”或“不采用”的选择。显然，企业在选择方案时应有一个客观标准，否则企业的选优、决策就难以进行。对一个企业来说，为进行投资决策而制订的标准可能是多种多样的，一般来说有以下几种：

（1）收益；

（2）成本小；

（3）收益与成本之比；

（4）遭受损失的风险小；

（5）资金周转速度快；

（6）企业发展速度快；

（7）企业的市场占有率；

（8）企业的信誉好。

关键点提示

确定投资战略的步骤：

1.正确认识确定投资战略的意义；2.正确认识投资战略实施的环境条件；3.制订

多个投资战略方案，经过比较做出恰当的选择。

丛书主编：陈明星，北京汉文营销机构创始人，从事过教师和编辑记者的工作。曾在某企业任销售经理，常年从事企业管理方法论的研究，主持编著了多部经管实务类的图书作品，获得了广大读者的一致好评，著有“大表解系列丛书”等。

作者：陈竹妹，财务管理从业者、投融资管理者、自由撰稿人、公众号“精英场同道互联”专栏作者，曾在期货市场、风险投资公司工作多年，曾参与完成了包括房地产、文化教育、医疗及新能源、消费等在内的多个领域项目的投融资及退出业务，在公司财务系统建设、投资决策、财税筹划、财务内控管理、财务信息化建设等方面有较丰富的操作经验和心得体会。现在主要从事财务管理工作，也为财务管理投融资相关方面提供专业咨询服务，擅长通过理论介绍、实践分析与案例解析，来详细剖析一个投融资项目，给很多受众以启示。

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