正版新书]LIBRA(一种金融创新实验)数字资产研究院编97875207111

序一
01？以开放、理性、科学的态度看待Libra
朱嘉明
序二
05？法律之外，创新没有负面清单
王巍

第一篇？Libra和未来货币金融体系
002？Libra：未来世界货币体系和货币金融资源平等
朱嘉明
016？Facebook数字货币的缘起、意义和后果
孟岩？邵青
034？Libra白皮书难言创新，“稳定币”很难稳定
周沙
045？下一个全球互联网央行？—论Facebook发布数字货币白皮书
吴桐
050？区块链与金融基础设施—兼论Facebook Libra
邹传伟
071？关于数字货币的四个误区—兼析Facebook发行的数字货币Libra
周子衡
079？Libra：要成为无国界全球币充满挑战
王永利
088？从货币金融体系的历史、现状和未来评价Libra
龙白滔
109？Libra：前途未卜的密码货币创新
刘昌用
119？如何理解Facebook货币Libra“非比寻常的特权”？
胡一天
第二篇？Libra和监管合规
128？Libra的阿喀琉斯之踵：跨境监管
胡捷？元道
143？Libra稳定币的监管与合规问题研究
杨锦炎
157？中国区块链监管困境与未来之路—兼论Libra的风险与监管问题
邓建鹏
172？开启数字货币新纪元—Libra的法律性质与监管思考
樊晓娟？印磊？洪嘉宾
第三篇？Libra和国际竞争
184？Facebook稳定币带来的意义：新型银行结构和货币竞争
蔡维德
199？Libra来袭，中国应该怎么出牌？
曹辉宁
203？中美博弈的货币之维：Libra与人民币国际化
邵宇？陈达飞
第四篇？Libra和技术实现
210？Move语言：我眼中的Libra最大亮点
郭宇
217？LibraBFT共识协议：三难问题平衡术
邹均
235？技术视角下的Libra项目与Move语言
刘春明
246？从Move语言的设计看Facebook的开放式金融
唐飞虎
第五篇？综述
264？货币互联网的超级实验：Facebook Libra解析
柏亮？孙宇林？蒋照生
284？Libra项目研究分析报告
谷燕西
305？Libra讨论观点综述
贺宝辉（牛顿先生）
324？Libra相关文章摘要
郑延伟？整理

附录
342？白皮书
355？全书文章摘要（英文版）
368？Libra大事记
376？Facebook大事记
379？相关词汇解释
397？相关人名、机构索引

后记

数字资产研究院由多位知名学者、企业家共同发起，对“数字资产”进行包括科学原理、技术基础、思想理论、政策治理的全方位研究，致力于打造数字经济时代的观念引领者，跨学科学术研究和思想的聚集地，以及新技术、新模式、新产业的孵化平台。

研究院在国际化视野下，汇集国内外*学者和前沿思想者，建立了强大的学术与技术委员会，成员包括经济学家、数学家、计算机专家、金融学家和社会学家，为数字经济提供观念引导、理论支持、创新实验、国际交流、人才培育、专业咨询等服务。

朱嘉明 经济学家，数字资产研究院院长。

Facebook数字货币的缘起、意义和后果

孟岩 邵青

本文两位作者于6月16日在Libra白皮书发表前，根据有限的信息，从业务、技术、金融、货币竞争等多个角度对Facebook数字货币进行了分析，并对可能产生的影响做了详尽讨论。本文关于“Libra的出现将成为自比特币诞生以来数字货币领域*重要的事件”的判断，已经成为中国区块链社区的共识。本文关于“Libra将成为集央行与商业银行于一身的超级银行”的观点，以及“Libra将利用区块链支付网络的渗透性和难以排异性成为超主权货币”的观点，都在随后发表的白皮书中得到印证，并且被多数专家接受。本文提出从二网融合的角度来理解区块链与互联网的关系，这个观念也得到迅速的传播。在本文*后一部分，两位作者表达了对中国在数字货币领域里自我束缚以至落后于人的担忧，并指出在这一领域丧失优势的严重后果，进而提出具体的建议，在社区中引起强烈的共鸣。

6月18日，Facebook位于瑞士的子公司Libra Network（Libra网络）发布其加密数字货币项目白皮书。此前BBC报道说这个数字货币叫作GlobalCoin，翻译过来就是“全球币”。不过后来又传来消息说，GlobalCoin 只是其员工在内部的昵称而已，该数字货币正式的名称还是Libra。虽然这个名字不如GlobalCoin那么锋芒毕露，但天秤座本身就象征着平衡与公正，而且Libra音形巨似LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率），因此可以说这个名字仍然凸显了发起者的雄心壮志和叛逆精神。

数字货币项目的一般惯例是先发表白皮书，之后半年到一年左右发行数字货币。白皮书的发布意味着Libra项目进入倒计时。从目前已经透露出来的信息来看，Facebook数字货币基于区块链创建，将于2020年*季度正式发行。根据区块链媒体THE BLOCK报道，该计划将建立由100个合作联盟节点构成的数字经济体。目前Visa、MasterCard、Uber、PayPal等公司已经签约确认成为创始节点。假以时日，这一经济体将会把Facebook以及WhatsApp每月27亿的全球活跃用户纳入其中。

Facebook数字货币的推出不是孤立的，在此之前已经发生了一系列事件，包括：

2018年7月，纽约证券交易所的实际所有者ICE公司与微软、波士顿咨询集团和星巴克合作，成立加密数字资产服务机构Bakkt

2019年2月，摩根大通发布了用于机构间清算的数字货币—摩根币

2019年3月，IBM宣布跨境支付区块链World Wire

2019年6月12日，Visa宣布跨境支付区块链网络B2B Connect

以上的一系列事件表明，美国主流经济正在一步一步地拥抱区块链和数字货币。但是上述事件的影响力与即将推出的Facebook数字货币相比，都显得相形见绌。Facebook数字货币将是2009年比特币主网启动之后加密数字货币领域*重大的事件，标志着非国家发行的数字货币应用从1.0升级到2.0。区块链、数字货币和通证经济由此将一步到位进入互联网和金融科技的主战场，成为下一阶段数字经济的主角。

中国相关行业在这样重大的事件面前，无法有所回应，这非常令人担忧。必须认识到，如果在数字经济革命的新阶段，中国不能积极参与，不但将在新的竞争中处于完全被动的境地，而且在互联网和金融科技领域已经取得的优势也可能丧失殆尽。

经过媒体报道，人们对于Facebook发行数字货币的情况已经有了一定的了解，但对于其意义未必能看清楚。因此，我们将在本文中就此事件进行介绍和分析，主要围绕如下四个问题展开：

*，Facebook启动加密数字计划的动机是什么？

第二，Facebook数字货币的战略目标和意义是什么？

第三，Facebook数字货币会引起哪些后果？

第四，我们应该怎么办？

本文将从目前已经被报道出来的事实，以及加密数字货币自身发展规律出发，沿着合理的逻辑路径就以上问题进行分析。我们希望这些观点能够激发更多关于Facebook数字货币和加密数字经济的研究和探讨。受限于自身的学识，观点难免有偏颇和谬误之处，我们愿意虚心接受社会各界批评指教。

一、Facebook启动数字货币的直接动机

Facebook启动数字货币计划的动机相对单纯，它是Facebook决策层对于2018年隐私泄露丑闻的直接回应。

这一丑闻爆发于2018年3月。当时有内线向美国媒体揭发，Facebook违背用户协议，将超过五千万用户的隐私数据提供给一家大数据分析公司，可能影响了民意和政治投票。由于特朗普统治下的美国独特的政治气候，此事件被一再放大，有关Facebook侵犯用户隐私数据的各种事实一个接一个地被曝光。心高气傲的扎克伯格和他的主要助手桑德伯格被轮流拉到美国国会听证会上过堂，大量离职员工倒戈相向，媒体纷纷落井下石，甚至他曾经的创业伙伴也公开建议拆分Facebook。在这种情况下，Facebook的前景，自2004年创建以来*次蒙上一层阴影。

不久之后的欧洲之行，加深了扎克伯格对Facebook前途的忧虑。2018年5月，欧盟范围内《通用数据保护条例》即GDPR正式生效。同一时间，扎克伯格在欧洲议会出席两次听证会，并接受质询。其中*次相对温和，而第二次则杀气腾腾。随后，扎克伯格因为拒绝赴英国接受质询而险些被逮捕，这使他清楚地认识到，在欧美地区，特别是在欧洲，Facebook现在的商业模式将面临根本上的威胁。

简单地说，Facebook的商业模式，就是通过无偿或者低成本占有用户数据，通过高水平的大数据分析准确刻画用户特征和偏好，精准推送广告，赚取广告费。

这个商业模式是由Facebook开创的，也是由它做到极致的。Facebook投入大量资源，汇集全球*秀的技术精英，把实时大数据分析和计算广告推到了无人可以匹敌的程度，大大推动了人工智能技术的发展。然而，这一模式有一个致命的问题，它需要获得分析用户数据的权利。当欧美对于用户数据保护的新规则开始逐步确立的时候，用户数据的所有权和控制权明确划归用户，Facebook必须经过用户明确授权、支付对价之后才能对这些数据进行分析，事实上，这就意味着它原有商业模式的成本和风险将大幅度提高，甚至可能在未来变得不再有利可图。Facebook需要寻找新的商业模式。

要想激发重大变革和创新，*有效的办法，莫过于把一个掌握巨大资源而又具备眼光和胆略的人逼入绝境。据报道，*晚不迟于2018年6月，扎克伯格及其核心幕僚就大致确定了以加密数字货币作为新的战略突破口，并且成立了150人的团队开始实质性推进。

具体的决策过程，尚未被外界所知，但扎克伯格做出这个决策，一方面是形势使然，另一方面确实也凸显了其个性和胆略。平心而论，数字货币对于Facebook来说非首要之选，更不是*安全和*合乎常理的选择。2018年，Facebook的净利润高达250亿美元，用户数量超过26亿，市值超过5000亿美金，手握世界上*的用户群体和花不完的现金，站在产业制高点上。如果求安全，Facebook完全可以去跟其他巨头在电商、云计算甚至搜索领域一较高下。就算要做金融科技，也有大量成熟的传统模式可以选择。可以说，扎克伯格*终选择了区块链加密数字货币作为主要方向，是非同寻常的，已经超越了简单的“找出路”的意义，必然有着更高的战略目标。

二、Facebook数字货币的战略目标

我们不预期Facebook会公开宣布其数字货币计划的全部战略。但如果全面理解锚定法币的加密数字货币的本质，沿着合理的逻辑推演，可以得出Facebook发行数字货币之后，在未来可能达成三个层次的战略目标，分别是：

*层，获得新的盈利模式。

第二层，成为全球数字经济的中央银行。

第三层，建立Facebook数字经济帝国。

（一）获得新的盈利模式

Libra能够在不侵犯用户隐私的情况下，使Facebook进入规模巨大的支付业务，并从*点切入金融科技领域，赚取巨额的收入和利润。

互联网支付是金融科技的基础，拥有着巨大的规模和丰厚的利润。中国的互联网第三方支付在用户数量不到6亿的情况下，在2018年创造了大约28万亿美元的交易量。Facebook如果可以向Libra有效转化用户，经过若干年的发展，一年承载50—80万亿美元交易量，并非天方夜谭。这意味着，Libra只需要收取2‰的手续费，仅手续费收入就比现在Facebook的全部营收还要高，而这一切都无须过度获取用户数据，可以在端到端加密的情况下完成。

跨境支付也是一块大蛋糕。全球跨境支付业务的总规模目前是125万亿美元，利润丰厚。经常出国旅游的人都知道，在国外零售窗口现钞换汇，手续费经常在3％—7％之间。如果在离开时将没有花完的外汇再换回本国货币，则在现钞买入价和卖出价之间，可能有多达百分之几十的价差。通过Libra的统一数字货币体系，Facebook可以将用户在这方面的交易费用降低一个数量级，把传统换汇业务杀得片甲不留，而它自己还能够获得高额的利润。

此外，Libra的另一个能力是与Facebook固有的业务相结合，在避免过度收集用户数据的同时，为互联网广告业务注入新生。具体地说，Facebook可以在其社交网络、游戏等业务当中，基于Libra构造通证激励系统。它不必过度分析用户数据，而是可以用Libra奖励打造一个通证二级市场，在不了解用户具体偏好的情况下，鼓励用户点击广告，引导用户深度互动。进一步，这个通证激励系统还可以将每一个用户都转变为其广告销售或者分销渠道。比如说，一个用户通过跟广告交互获得了一张优惠卡，但是他本人并不需要。在传统互联网广告模式下，事情到此结束。但在通证激励模式下，用户可以通过自己的渠道或者二级市场来转赠和销售这张优惠卡，获得相应的提成奖励。这样一来，这些用户就成为Facebook广告业务的分销渠道，而Facebook也就纯粹依靠市场机制，在无须侵犯用户隐私的情况下，把广告业务提到一个新的高度。

当然，我们也完全能够想到，Facebook跟银行、基金、证券公司、交易所、保险公司等传统金融机构合作，在自己的体系中创建各种金融产品，成为用户的金融服务入口、全球*的金融中介，赚取高额的中介费用。

因此，Libra有能力为Facebook创造一个新的盈利模式，不但能摆脱现有盈利模式遭颠覆的威胁，而且有可能使Facebook在互联网领域里再上一个大大的新台阶。

不过，上述几个盈利模式，尽管可能创造数百亿甚至上千亿美元的利润，但对于数字货币的能力来说，仍然只是一个起点，比传统用户积分要好一些，但如果只是停在这里，Facebook也无非就是一个更赚钱的互联网公司而已。我们认为，这绝不是Facebook发行Libra的*目标。

（二）数字经济央行

据称，Libra将锚定多国法币组成的一篮子货币，听上去似乎跟国际货币基金组织的特别提款权（SDR）有神似之处，也跟2005年之后的人民币异曲同工。而这也就意味着Libra是一种加密数字货币和通证经济领域中所谓的“稳定币”，要在一定范围内控制价格波动，而不试图通过通证升值来提供激励。相反，Libra将为持有者派息，从而使整个体系更接近于一个银行。

我们认为，Facebook正是希望通过Libra项目升级为数字经济世界里同时掌握铸币权和信贷权的超级银行。

这里的关键是货币的发行权，或简称铸币权。根据本杰明·科恩（Benjamin Cohen）教授的观点，铸币权的本质是通过拖延和转嫁他人，避免调整成本的权力[3]。换一个比较通俗的说法，就是欠债以后拖延和转嫁债务的权力。举例说，拥有铸币权的实体，虽然承认其发行的货币是自己的负债，而且也会在报表上注明这些负债对应的抵押资产，但却没有向货币持有人偿债兑付的义务。央行虽然需要在自己的资产负债表里清清楚楚地标明货币背后由多少黄金、外汇、国库券等资产作为抵押和支撑，但是当一个老百姓拿着钞票去央行要求兑换成黄金、外汇或者国库券的时候，央行是不会承兑的。央行也许是当今法律体系下*一个拥有这种特权的机构。

那么Facebook是否可以通过Libra拥有这样的特权呢？要回答这个问题，我们要搞清楚加密数字稳定币的实现机制。

[1] 柬埔寨1997年因为政治危机导致货币金融危机，我有幸参与了重建货币金融制度的讨论，在如何从制度上治理其主权货币和美元的关系，提出了建设性意见。

[2] 世界上有3000多种区域货币，主要分布在北美、西欧、日本和发达国家发达地区。任何一个社区在自治的基础上和民主制度下，当地政府具有发行本区域货币的权利。美国盐湖城就有自己的货币。

[3] ［美］本杰明·科恩：《货币强权》，张琦译，中信出版社2017年版。

第一篇Libra和未来货币金融体系Libra:TheFutureMonetarySystemLibra：未来世界货币体系和货币金融资源平等朱嘉明2019年6月，在世界经济领域发生的最大的事情，也是和全世界民众休戚相关的事情，莫过于Facebook发布了关于Libra的白皮书。Libra是一个具有极大创新价值的新型数字货币，因为Libra，当代世界货币金融体系很可能发生重大演化，全球性货币金融资源分布和分配严重失衡的趋势可能得到遏制。
一、如何认知当代货币体系的历史？
当代货币体系的形成与发展，并没有那么久远，不过七十多年的历史，需要追溯到1944年。1944年，第二次世界大战结束的前一年，也是诺曼底登陆后的不到一个月，西方主要国家和当时的中华民国在美国的新罕布什尔州的一个小镇上开会，讨论战后的货币体系。不得不承认，西方政治家在那样的历史时刻同时兼顾重大的军事行动和重大的金融货币制度重建的举措。民国政府组团参加了布雷顿森林会议，代表团团长是民国时期重要人物孔祥熙。
当时，存在两种方案：其一是凯恩斯（JohnMaynardKeynes,1883—1946）方案。通过创建“国际清算同盟”（InternationalClearingUnion）发行统一的“世界货币”，多边自由汇兑。这种“世界货币”排除黄金作为国际储备的必要性，世界各国在“世界货币”中的份额取决于第二次世界大战前三年的进出口贸易的平均值。其二是美国代表团团长怀特（HarryDexterWhite,1892—1948）方案。黄金继续作为国际储备，唯美元和黄金挂钩，其他货币和美元挂钩，形成一个以美元为中心的国际货币体系。
如人们所知，怀特方案获得了成功，有两个原因起到了主导作用：其一是金本位制度的强大历史惯性；其二是美国毋庸置疑的经济实力。最终，布雷顿森林会议不仅确定黄金的国际储备地位，规定了美元的含金量，而且排除了美元之外，其他货币与黄金的直接关系，正因为如此，美元又被叫作美金。美元成为事实上的“世界货币”，美元霸权由此产生。
图1-1?金本位制和信用本位制的货币体系比较总的来说，发源于1944年布雷顿森林会议的当代世界货币体系，无非是世界主要国家的一些政治领域和货币金融领域精英在当时历史条件下的一种人为设计的结果，并非如人们以为的那么神圣。
七十多年之后，重新比较凯恩斯方案和怀特方案，凯恩斯方案显然更具有超前性。首先，黄金最终退出国际储备是历史趋势；其次，创建世界货币，避免个别国家的货币“一家独大”，有利于世界各国的长久利益。当然，凯恩斯方案中关于任何国家在“世界货币”中的份额取决于其在世界贸易中的份额，难以实现，因为各国在世界贸易中的比重是极为动态的。在布雷顿森林会议上，凯恩斯无疑是最为著名的人物，其方案没有得以采纳，应该是郁闷的。两年之后，凯恩斯去世。但是，怀特也没有活得太久，他在1948年过世了。
布雷顿森林会议还有两个重要成果：创建国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund,IMF）和世界银行（WorldBank）。IMF治理制度基于“特别提款权”机制，通过向成员国提供短期资金借贷，实现国际货币体系的稳定目标。世界银行以实现成员国经济复苏和发展为目标，基本手段是向成员国提供中长期信贷。
但是，布雷顿森林会议所确定的世界货币体系仅仅维系到1971年夏天，也就是不足三十年。1971年8月15日，美国总统尼克松在当天的晚间新闻中正式宣布，美元和黄金的兑换信息窗口关闭，美元与黄金的固定汇率时代结束。于是，世界货币体系进入到所谓的后布雷顿森林体系。我们现在讨论世界货币秩序，实际上应该以1971年8月15日作为历史分水岭。也就是说，如果从1971年算起，当代世界货币体系仅仅只有四十八年历史。
在过去半个世纪，这个所谓的后布雷顿森林会议体系继续发生改变，其中最大的事件包括20世纪80年代广场协议的签署、2000年之后欧元的发行和流通，以及人民币国际化的努力和在世界范围内影响力的增大。
二、当代货币体系的问题症结是什么？
布雷顿森林会议所创建的当代货币体系，对全球经济产生了不可替代的历史性贡献。但是，随着历史的推移，这个货币体系的问题也在积聚，与持续不断的经济危机和金融危机，特别是2008年世界金融危机，有着深刻的关联性。
为了深入讨论，我们需要澄清钱（money）、法币（fiatmoney）以及通货（currency）之间的差异。钱是一个非常抽象的概念，也是相当包容性的概念，人类自文明起端就发明和使用钱。但是，钱字的前面要加上各种限制，例如，铜钱、五铢钱。法币的基本定义，是建立在国家信用基础上，以国家和政府作为背景所发行的货币。不管一个国家多么小，都有发行法币的天然权利。法币自然是国家货币和主权货币，三者之间可以画等号。至于通货，主要是强调货币的流动和交易状态。
从战后到1971年的布雷顿森林会议体系期间，世界各国的法币和1971年之后的法币有着根本性的不同。1971年之前，世界主要法币几乎都有官方公布的含金量，而且在原则上是固定的。也就是说，包括美元在内的法币并不可以随意发行，最终受到黄金储备，也就是法币兑现黄金的限制。在那个时代，即使苏联的卢布也是有含金量的。只有中国例外，从未宣布过人民币的含金量。而在1971年之后，美元率先成为不再受黄金约束的纯粹纸币，完全基于国家信用。这个先河一开，在全世界范围内，实现了法币的空前解放，货币彻底完成了国家化的转型。在这样的情况下，央行在现代国家制度中获得了超乎寻常的地位。
在法币挣脱黄金束缚之后，美元成为最大受益者。（1）美国货币当局具有超乎寻常的发币权利。（2）世界货币体系中形成以美元为主体的储备货币。经过历史演进，2008年之后的世界储备货币除了美元之外，还有欧元、日元、英镑、人民币等等。（3）美元的信用优势。因为美国经济发达、政治稳定，美元自然成为世界范围内的“法币的法币”。（4）世界范围内产生对美元的路径依赖，美元渗透到世界的每个行业、每个阶层、每个地区和每个角落。
（5）美元享有世界范围内的铸币税。
在世界货币金融体系中，世界各国的货币占全球外汇储备的比重和GDP是失衡的。2018年，美国的GDP占世界GDP的比重大概是24%，美元在全球外汇储备占比达61%以上。中国是世界第二大经济体，占世界GDP比重大概不到16%，但是人民币在全球外汇储备中的比重不足2%，只有百分之一点几。世界上有160多个国家及地区，占世界GDP比重约一半，但它们的货币占全球外汇储备不到6%。也就是说，各国对世界经济实际的贡献率和货币的比重长期处于失衡状态。
三、当代货币体系造成货币金融资源生态严重失衡自1971年开始，急于脱离黄金束缚的世界法币体系，不仅具有“任性”特征，而且形成内在的膨胀机制，逐渐形成日趋失衡的金融生态：（1）国家（政府）获得对法币制造、发行和流通的绝对垄断地位。（2）国际关系的深层结构，逐渐移转到国家之间的法币关系，形成了以主权国家为节点的法币联盟。美元是超级节点。（3）中央银行地位的上升。最具有代表性的是美联储，它成为事实上的世界“中央银行”，其他国家按照国家实力组成了中央银行联盟。（4）美国在世界法币体系中处主导地位。美元与世界主要法币的汇率、美元利息，对世界经济影响甚巨。世界形成了巨大无比的货币市场和外汇市场。（5）传统商业银行和非银行金融发生结构性调整。
在这样的货币金融生态之下，世界性货币金融资源的不平等成为日益严重的问题。所谓金融资源不平等，主要是指各类金融资源，特别是货币资源的产生、分配，包括银行、基金在内的金融机构，以及资本市场和货币市场的分布和社会分布不平等。具体表现为：（1）货币的中性化（moneyneutrality）特征急剧消失，货币对现实经济的实际影响力不断扩张。传统经济学家最强调的自然利率愿望渐行渐远。
（2）自20世纪70年代开始，各国的货币供给，主要是M2的增长率，呈现加速度状态，有的时候甚至严重高于世界GDP的增长率。在2008年世界金融危机之后，几乎所有发达国家，为避免1929—1933年的世界金融危机和经济大萧条的重演，先后实行货币宽松政策，无限制地增加货币供给。（3）通货膨胀分布呈两极化状态，在世界主要发达国家，拥有成熟的市场，基本实现了通货膨胀率低于2%，失业率低于2.5%。相反，越贫穷的国家、市场经济发展程度越低的国家和金融制度越落后的国家，通货膨胀率越高。2018年全世界有差不多20多个国家实际通货膨胀率达10%以上，土耳其、埃及，特别是委内瑞拉通货膨胀率最为严重，达到数千倍。在严重通货膨胀的国家，其主权货币破产。[?柬埔寨1997年因为政治危机导致货币金融危机，我有幸参与了重建货币金融制度的讨论，在如何从制度上治理其主权货币和美元的关系，提出了建设性意见。]（4）美联储以及华尔街代表的传统金融资本力量，以强大的财富为基础，长期主导货币金融资本的主要走向。越来越多的主权国家，不仅所谓的传统的相对独立的货币政策几乎不复存在，而且难以找到不对本国货币汇率进行“操纵”的国家。（5）世界上上百个国家，影响着数十亿民众生存的上百种法币，离开本土，变得一文不值，他们在世界货币体系的话语权微乎其微。（6）在发达国家和发展中国家之间，在各种类型国家内部，人均货币和金融资源的差距甚大，而且有不断扩大的趋势。（7）世界上绝大多数发展中国家的民众得不到基本的金融服务，没有银行账户，没有智能手机支付的经验。全球性的IPO规模的扩大，包括主权基金在内的各类基金的兴起，加剧金融资源的积聚、垄断和寡头化。（8）商业银行的独立性大为减少，大型企业、跨国公司可以优先获得金融分配机会，甚至成为2008年世界金融危机之后的最大受益者。（9）国际货币基金组织（IMF）、国际清算银行通过《巴塞尔协议》及各类世界性金融合作协议，例如SWIFI、Ripple等，有效地影响着金融体系的规则与秩序。（10）金融科技和创新成果分享的失衡。
21世纪以来，全球金融资源不平等现象日益严重，造成了日趋严重的后果：（1）阻碍了世界经济的均衡发展，扩大发达国家和发展中国家，包括新兴市场国家经济之间的差距；（2）加剧世界人均金融资源分布的差别，呈现发展中国家人均GDP上升，而人均金融资源下降的状况；（3）所有国家内部的金融资源分配的失衡，金融资源以前所未有的速度向世界极少数金融机构和人群积聚，成为世界性贫富差距扩大的深层原因，而中产阶级成为金融资源不平等的最直接受害群体；（4）全球性金融资源分布和分配的失衡，最终加剧社会分裂，构成世界性动荡的深层原因。

Libra的横空出世是金融科技积累几十年的结果，也是比特币和区块链十年快速成长的突破。

——中国金融博物馆理事长 王巍

如果说比特币至今难以全方位影响世界经济生活，那么Libra则具备显而易见的可能性，引发包括金融模式、税收财政体制和商业模式的系统性和连锁性改变。

—— 经济学家 朱嘉明

Libra如何创造未来货币金融体系？ 国家监管该如何与Libra和平共处？ 国际竞争结局将因Libra发生何种冲突？ 区块链技术发展至今，Libra带来了何种技术创新？

Libra是一场牵动全球的智慧、技术、经济、政治、权力的全方位博弈，有着不可估量的现实意义和长远意义。 数字资产研究院邀请*有影响力的十余位专家和若干机构，联合编写了这本全方位阐述和理解Libra的书籍。本书解读和诠释了Libra的宏观格局、国际视野、技术分析和专业思考。