正版新书]投资学精要兹维·博迪亚历克斯·凯恩艾伦·J.马科斯97873

部分 投资的要素1



1投资：背景和现状3

1.1实物资产与金融资产4

1.2金融资产5

1.3金融市场和经济体系7

1.4投资过程10

1.5市场是竞争性的11

1.6市场参与者13

1.72008年的金融危机17

1.8教材概要23

小结24

关键词24

习题24



2资产的种类和金融工具26

2.1货币市场27

2.2债券市场33

2.3权益证券39

2.4股票和债券市场指数42

2.5衍生产品市场49

小结51

关键词51

核心公式51

习题52



3证券市场54

3.1公司如何发行证券54

3.2证券是如何交易的59

3.3电子交易的崛起63

3.4美国市场65

3.5新型交易策略67

3.6股票市场全球化70

3.7交易成本71

3.8保证金信用购买71

3.9卖空74

3.10证券市场上的监管78

小结82

关键词82

习题82



4共同基金及其他投资公司85

4.1投资公司85

4.2投资公司的类型86

4.3共同基金89

4.4共同基金的投资成本92

4.5共同基金收入的税负情况96

4.6交易所买卖基金97

4.7共同基金投资的表现：初步探讨100

4.8共同基金的信息103

小结105

关键词105

习题105



第2部分投资组合理论109



5风险、收益与历史记录111

5.1收益率111

5.2通货膨胀和实际利率115

5.3风险和风险溢价117

5.4历史记录125

5.5风险资产组合与无风险资产组合之间的资产配置131

5.6消极型投资策略与资本市场线136

小结138

关键词139

核心公式139

习题139



6有效的多样化策略143

6.1多样化与组合风险143

6.2两种风险资产之间的资产配置146

6.3包含无风险资产的最优风险组合156

6.4多种风险资产间的有效多样化159

6.5单指数股票市场166

6.6长期投资的风险176

小结178

关键词179

核心公式179

习题179



7资本资产定价模型与套利定价理论184

7.1资本资产定价模型185

7.2资本资产定价模型与指数模型193

7.3资本资产定价模型如何预测风险溢价？194

7.4多因素模型和资本资产定价模型196

7.5套利定价理论200

小结206

关键词207

核心公式208

习题208



8有效市场假说213

8.1随机游走与有效市场假说213

8.2有效市场假说的含义218

8.3市场是有效的吗？ 223

8.4共同基金和分析师绩效234

小结239

关键词239

习题239



9行为金融学和技术分析243

9.1来自行为金融的批判244

9.2技术分析和行为金融253

小结261

关键词262

习题262



第3部分固定收益证券267



10债券价格与收益率269

10.1债券的特征270

10.2债券定价276

10.3债券收益率282

10.4不同时期的债券价格 288

10.5违约风险与债券定价 292

10.6收益率曲线300

小结305

关键词306

核心公式306

习题307



11债券投资组合的管理312

11.1利率风险312

11.2消极型债券管理策略 321

11.3凸性 328

11.4积极型债券管理策略332

小结335

关键词335

核心公式335

习题335



第4部分证券分析343



12宏观经济分析和行业分析345

12.1全球经济345

12.2国内宏观经济347

12.3利率349

12.4需求和供给的冲击351

12.5联邦政府政策351

12.6经济周期354

12.7行业分析358

小结366

关键词367

习题367



13权益估值373

13.1比较估值法373

13.2内在价值与市场价格375

13.3股利贴现模型377

13.4市盈率389

13.5自由现金流的估值方法397

13.6股票市场的总体水平401

小结402

关键词403

核心公式403

习题404



14财务报表分析410

14.1主要财务报表410

14.2衡量公司表现415

14.3利润指标416

14.4比率分析420

14.5关于财务报表分析的说明 429

14.6可比性问题431

14.7价值投资：格雷厄姆技术437

小结438

关键词439

核心公式439

习题439



第5部分衍生产品市场447



15期权市场449

15.1期权合约449

15.2期权在到期日时的价值454

15.3期权策略459

15.4类期权证券467

15.5异型期权473

小结474

关键词474

核心公式474

习题474



16期权定价480

16.1期权定价引论480

16.2二叉树期权定价模型483

16.3布莱克斯科尔斯期权定价模型492

16.4使用布莱克斯科尔斯公式502

16.5经验证明508

小结509

关键词510

核心公式510

习题510



17期货市场与风险管理515

17.1期货合约515

17.2期货市场的交易机制521

17.3期货市场策略525

17.4期货价格的决定529

17.5金融期货 534

17.6互换 539

小结541

关键词542

核心公式542

习题542



第6部分积极型投资管理547



18投资组合业绩评价549

18.1传统的业绩评估理论 549

18.2风格分析 561

18.3晨星的风险调整评级563

18.4针对投资组合组成变化的风险调整564

18.5市场时机选择565

18.6业绩解析过程569

小结574

关键词574

核心公式574

习题575



19全球化与国际投资581

19.1全球股票市场 581

19.2汇率风险和国际分散化 585

19.3政治风险 598

19.4国际投资与业绩归因600

小结603

关键词603

核心公式603

习题603



20对冲基金606

20.1对冲基金与共同基金607

20.2对冲基金策略607

20.3可携阿尔法610

20.4对冲基金的风格分析612

20.5对冲基金的费用结构620

小结623

关键词623

习题624



21税收、通货膨胀与投资策略626

21.1针对长期的储蓄626

21.2对通货膨胀的解释629

21.3对税收的解释632

21.4避税经济学633

21.5避税清单638

21.6社会保险643

21.7大宗购买644

21.8住宅所有权：租与买的决策645

21.9寿命期的不确定性及其他或有事件646

21.10婚姻、遗产及跨代转移647

小结648

关键词648

习题648



22投资者和投资过程650

22.1投资过程651

22.2投资目标653

22.3投资限制658

22.4投资策略661

22.5投资组合的监控与调整666

小结666

关键词667

习题667



附录A 参考文献670



附录B CFA习题来源676

兹维·博迪（Zvi Bodie），波士顿管理学院的金融学教授，他获得麻省理工学院的博士，曾供职于哈佛商学院金融系和麻省理工学院斯隆学院金融系。他的著作涉及养老金财务、投资策略等多个领域，出版图书多部，其中，他与诺贝尔奖得主、经济学家罗伯特?C?默顿共同编写的《金融学》，成为该领域的经典教材。目前，他是宾夕法尼亚养老金研究会的会员。

亚历克斯·凯恩（Alex Kane），加州圣迭戈分校国际关系院及太平洋研究所的金融与经济学教授。他曾在东京经济学系、哈佛商学院院和肯尼迪政治学院、加州洛杉矶分校管理学院做过访问教授，并在美国国家经济研究局担任过助理研究员。凯恩教授在金融学与管理学方面的期刊上发表了很多文章，他的主要研究领域是公司财务、资产组合管理和资本市场。

艾伦·J.马科斯（Alan J．Marcus），波士顿学院华莱士·E.卡罗尔管理学院金融系主任及金融学教授。他获得了麻省理工学院的博士，并在麻省理工学院的斯隆管理学院和雅典工商管理学院担任访问教授。马科斯教授任美国国家经济研究局研究员，从事养老经济学和金融市场与货币经济学的课题研究。目前，马科斯教授任职于 CFA协会的研究咨询委员会。

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本书是金融学专业的学生、投资机构工作人员的读物。正如博迪所言，本书“特别适合那些准备努力工作，攀登投资领域高峰的朝气蓬勃的中国学生”。