正版新书]利率市场化--谁主沉浮/新金融书系李迅雷//连平//廖岷/

章 绪论
节 我国利率市场化改革概述与展望
第二节 理论与现实意义
第三节 国内外研究现状
第四节 研究目标、内容与方法
第二章 利率市场化对商业银行的影响
节 利率市场化对商业银行影响的国际经验
一、利率市场化对商业银行影响的国际经验
二、各国银行业应对利率市场化的举措及启示
第二节 利率市场化带给银行业的挑战和机遇
一、2012年、2013年三次利率调整对商业银行的短期影响
二、利率市场化将给银行业带来深远影响和挑战
三、利率市场化给银行业带来的发展机遇
第三节 商业银行经营发展的对策建议
一、利率市场化条件下商业银行发展战略选择
二、利率市场化条件下商业银行的内部管理能力提升
第三章 利率市场化对非银行金融的影响
节 利率市场化条件下我国融资结构变化趋势
一、我国社会融资结构的变迁
二、我国社会融资结构的现状及特征
三、利率市场化对我国社会融资结构的影响
第二节 利率市场化对金融市场的影响
一、市场短期面临考验，长期将稳步发展
二、债券市场将取得进一步发展
三、货币市场将迎来良好发展机遇
四、外汇市场波动将增加，风险加 第三节 利率市场化对非银行金融机构的影响
一、券业短期面临较大压力，长期将稳步发展
二、保险业机遇与挑战并存
三、信托业挑战大于机遇
第四节 利率市场化对影子银行的影响
一、何谓影子银行
二、利率市场化带给影子银行的机遇与挑战
第五节 利率市场化条件下的民营金融
一、我国民营金融的现状
二、利率市场化将促进民营金融规范化发展
三、利率市场化对民营金融的挑战
第四章 利率市场化对实体经济部门的影响
节 利率市场化影响实体经济的机理分析
第二节 利率市场化对企业的影响
一、利率市场化对不同规模企业的影响
二、利率市场化对不同产业的影响
第三节 利率市场化对居民的影响
第五章 利率市场化的福利效应分析
节 利率管制背景下微观参与主体的福利分析
一、利率市场化将改善企业与居民户的福利
二、利率市场化将明显收缩银行福利
第二节 利率市场化福利效应的实分析
一、基于Panel Data模型的利率市场化福利分析
二、基于DSGE模型的利率市场化福利分析
第三节 利率市场化对经济参与主体福利的影响
第六章 利率市场化的宏观效应分析和政策建议
节 利率市场化与经济结构调整和升级
一、利率市场化有于抑制、促进消费
二、利率市场化有于产业结构调整
三、利率市场化有利于经济体各个部门平衡发展
四、利率市场化有利于优化金融市场结构
第二节 利率市场化与相关金融改革
一、利率市场化与相关金融改革同步推进的国际经验
二、金融脱媒与利率市场化改革
三、放开商业银行业务限制与利率市场化改革
第三节 利率市场化与涉外金融改革、实体要素价格改革
一、利率与汇率市场化改革应协同推进
二、积极稳妥推进资本和金融账户开放
三、实体要素价格市场化改革适当先行
第四节 利率市场化可能带来的宏观金融风险
一、银行等金融机构面临较大的经营风险
二、金融创新加快的同时也带来了风险
三、金融开放程度提高导致开放、流动风险加 四、房地产业潜在信用风险可能进一步加 五、地方融资平台债务有进一步上升的危险
六、财政收入增长因银行业税收下降而放慢
第五节 政策建议
参考文献
附录一 商业银行存贷款利率市场化影响的模拟分析
附录二 利率市场化对商业银行业务转型的影响分析
附录三 我国利率市场化改革攻坚的战略思考
附录四 作者简介
附录五 上海新金融研究院简介
附录六 上海新金融研究院组织架构与成员名单（2014年）
后记

连平，交通银行首席经济学家、经济学博士、教授、博导、*国金融四十人论坛成员、上海新金融研究院创始理事、学术委员。
享受特殊津贴、*国银行业协会行业发展研究委员会主任、*国首席经济学家论坛理事长、*国社科院陆家嘴研究基地学术委员、上海市人民决策咨询特聘专家、上海社科院兼职博士生导师。
主要研究领域涉及宏观经济运行与政策、外汇与汇率、离岸金融、商业银行发展战略与管理体制等。迄今在境内外各类报刊上发表文章350余篇，出版著作11部，主持完成省部级以上研究课题20余项，多项获奖。
近年来，多次进入出席要领主持召开的专家会议，经常出席相关宏观经济管理部门的专家咨询会议，为高层决策提供参考意见和建议。

第二节 理论与现实意义利率市场化是指央行放松对商业银行存贷款利率的直接控制，将利率的决定权交给市场，由金融机构根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，形成以央行基准利率为基础，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。
从理论依据来看，利率市场化源于“金融深化”(financiadeeng)理论。上世纪70年代，美国经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖在批判传统货币理论和凯恩斯主义的基础上，论了金融发展与经济发展相互制约、相互促进的辨关系。他们针对当时发展中普遍存在的金融体系不健全、资本市场严重扭曲等现状，探讨了“金融抑制”(financialrepression)对经济发展的危害，主张发展中宜采取包括利率市场(自由)化、浮动汇率制度在内的手段来实现金融深化，减少干预，确立市场机制对于经济发展的基础资源配置作用。
利率市场化是我国建立社会主义市场经济和金融深化改革的重要内容。当前，推动利率市场化的现实意义体现在：一是有利于有效配置金融资源，提高金融市场运行效率。经过改革开放30多年的发展，我国各类金融市场从无到有，取得了一定进展，但总体规模不大，市场主体和融资工具单一，市场机制不健全，运行效率低下，各市场存在一定的垄断和分割，造成了资金无法在各金融市场之间自由流动。特别是货币市场和资本市场的分割与脱节，打断了资金在社会产各个环节的有效循环，导致金融资源的刚配置、结构失衡和寻租行为(朱仕宁和吴际琨，2012)。其后果是，“影子银行”由此大量滋生。在加快我国金融统
一市场建设，特别是在促进货币市场和资本市场的协调发展中，利率市场化将起到积极作用。
二是有利于发挥利率机制的传导作用，实现宏观
调控的市场化转变。金融机构参照央行基准利率掌握一定的存款利率浮动自主权，是货币政策顺畅传导的条件之一。在市场经济条件下，利率作为货币政策的主要工具和经济杠杆，对有效行使宏观调控职能具有不可替代的作用。没有利率市场化，就不可能真
正形成连接个人、企业、银行、财政等金融市场主体的有效途径，也不可能产生利率的形成机制、传导机制和反馈机制，也难以获得真正的市场价格信号。因此，利率市场化是充分发挥利率杠杆的作用，有效利用货币政策工具，实现宏观调控由行政直接控制向市场间接控制转变的重要条件。
三是有利于倒逼商业银行加快金融创新，转变经营模式。我国资金流通和运作的中心是商业银行，在利率市场化、金融脱媒等背景下，商业银行能否加速
金融创新、提升创新业务和非利息收入比重对于整个金融体系改革具有示范作用。从金融创新角度看，一
方面，利率市场化赋予了商业银行金融产品定价权，为商业银行开展金融创新提供了可能；另一方面，利率市场化使商业银行面临的竞争压力加大，利率风险大大上升，这在客观上又对金融创新提供了需求。商业银行只有通过持续有效的金融创新，才能规避利率风险，为资产增值、保值提供机会。
四是有利于缓解小微企业融资难和社会就业难问题。推进贷款利率市场化改革，有利于提高小微企业融资的可获得。近年来，我国小微企业在推动国民经济发展、增加就业、促进产业结构调整和加快产业升级等方面扮演着日益重要的角色。统据显示，当前中国每年需解决2400万人新增就业，而数量庞大的小微企业恰恰提供了多的就业岗位。以往的利率管制政策不利于中小企业融资，而利率市场化改革将促进包括商业银行在内的各种金融机构充分竞争，加快经营模式转型……P7-9

我国利率市场化改革已进入了攻坚阶段。国际经验表明，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中为关键、风险的阶段。连平等著的《利率市场化－－谁主沉浮》全面、深入、系统地分析利率市场化对我国金融和国民经济的影响，并从政策层面进一步探讨如何更好地保利率市场化及配套改革的顺利平稳推进。对我国金融机构、金融市场的深化融合与转型发展具有重要的指导和借鉴意义。