正版新书]版图宜信财富9787521702088

引言 _001


章 智慧：家族传承的成与败 _005


赫斯特家族：专业分工的重要 _017 曼资本：家族办公室的多重裨益 _020 阿涅利家族：祖父与孙子的纽带 _025
狄龙·黑尔：专家的财富保值之道 _031
思高：承担社会责任，于可持续发展 _035 进阶版慈善：高科技巨富的财富管理之道 _039 黄经国：让财富成为爱的祝福 _043
泓涓：以核心价值观为导向的家族传承 _048
千年孔氏：在社会变迁中坚守和延续家族的精神风骨 _053


第二章 演进：财富背后的趋同与存异 _059


全球私人财富规模概览 _062
中西方净值群分布、构成及特征 _066
中西方净值群财富传承理念与需求的异同 _073
第三章 前沿：中西方的传家之道 _085


家族办公室：富豪的选择 _089
家族信托——服务从中产到富豪 _114
境外家族信托：管理全球资产的有效工具 _1
发展中的中族托 _137


第四章 实践：中国净值群的家族信托应用 _167


国际化财富传承的趋势与挑战 _170
家族信托的规划原则 _175
境内家族信托的应用案例 _183
家族信托的管理模式与资产配置趋势 _201


附录 全球税收环境速览 _209

引言
家族传承是人类永恒的愿望。普通人希望传续自己的姓氏、基因；有成就的人还要将此生创造的财富、权势、声望代代相传。然而纵观古今，我们却发现这常是奢望。那些史书留名的成功人士，不论中外，够荫后人且延续多代的并不多。
魏晋南北朝是中国历看重家族传承的时期。与任何时代相比，那时的士族重子弟的教育、门风的延续、血统的纯正。当时的政权对门阀制度也呵护备至。王导、谢安所代表的士族大家曾烜赫一时，后人中也出过几位才俊。但世家的能力退化很快，没几代就泯然众人，结局甚至比普通人更悲惨。王谢堂前的燕子，早早就飞进了寻常人家。
从事特殊工作的皇室，靠了严密制度的维护，往往是传承久的家族。但真的传承也很难。就算今天的英国王室，表面上是延续了千年的王之，其实当中血脉早已换过几轮。英国人的并不是当年英王的后代，中间从诺曼人换成荷兰人，又换成了德国人。今天的女王伊丽莎白，就是德国人的后代。所以，传承这个事，还真不能太较真。
本质上，自然法则推动历史演进，人类社会从不在一种结构中凝固，变化与流动才是常态。财富和权势这样的资源，更不会在一家一姓中长久驻留。常言所说的“富不过三代”，从历史的角度看，不是什么魔咒，而是社会前进的内在要求。
然而传承又是本能，出自人对世界的热爱，对生命的留恋。特别是有所成就的人，更希望能将自己所创的美好事物，传给子孙，甚至传给永不谋面的遥远后代。为此，他们苦心经营，居安思危，未雨绸缪。尽管大部分家族逃不出“富不过三代”的自然规律，人类传承的努力仍有极大价值。那些为子孙计长远的人，更关注未来大势，更有责任感，对潜在的风险也更警觉。他们的努力，即使不惠子孙，也常能让自己的事业和家人受益于当下。其中，也不乏一些成功的家族，通过智慧创新，把财富传续数代，比如英的地家族格罗夫纳（Grosvenor）、犹太金融世家罗斯柴尔德（Rothschild）、美国的石油家族洛克菲勒（Rockefeller）、法国的贵族德维尔潘（DeVil）等。
与西方不同，对中国而言，刚刚过去的将近200年里，大部分是动荡而痛苦的时间，财富的保存与传承几不可能。今日中国人从前辈处所继承的，更多还是姓氏与先人事迹的传说。和西方人相比，中国人对富贵无常、精神持久有更切身的感受。孔门传承2500余年，至今仍人丁兴旺、组织有序。维系这个古老家族庞大后代群体的，早已不是有形的物质财富，而是共同的精神遗产。
改革开放40年，社会安定，百业兴旺，民间财富大量增加，先富起来的一批成功人士，陆续到了传承的时刻。对于这代中国人，财富是个新东西，传承也是个新课题。有200余年经验的欧美能提供许多可资借鉴的理念和工具，更久远的中国历史也让国人深谙“创富不易，守富更难”的道理。两种因素相互交织，也许能让中国的创富一代走出一条独具特色的路。
带着这一命题，本书力求从为数不多的成功案例中寻找深藏其间的智慧，辨识有效的传承工具，并将其置于全球一体化的今天，特别是中国当下的法律环境中，考察对中国净值群的适用。本书通过“智慧”“演进”“前沿”“实践”4个章节，为读者呈现了中外近代以来几个家族传承的典型案例。通过对比中西方净值士在创富与传承上的异同，深入分析“家族办公室”和“家族信托”这两大工具的效用，特别是针对中国净值群的现状，提供了若干翔实的案例，以供付诸实践。
“人生不满百，常怀千岁忧。”拿什么传承给你，我亲爱的后代子孙？一代代人与自然规律的抗衡，充满了艰辛。但也正因如此，其中的故事才更曲折动人，经验和教训也才更宝贵。希望本书能为在这条路上摸索的人们带来一点启发和实实在在的帮。
中西方家族信托现状比较无论是《信托法》，还是家族信托这一法律与金融工具，严格来说都是舶来品。因此，从本质上的家族信托与境外的家族信托都是一致的，是一种复杂的、可以个化的财产所有权、控制权与受益权的结构化设计。同时，像绝大部分舶来品一样，因为中国特有的国情与发展状况，家族信托在中国生根发芽过程中，吸收了新的营养，形成了新的发展样态。
我们可以对中西方家族信托的现状做个简单的比较。
委托人：中国现阶段家族信托的委托人往往是高净值或者净群，因为现在的金融机构，特别是信托公司，对此都有动辄上千万元人民币的准入门槛。而在境外，也不乏中产阶级设立信托的。因为设立信托税收筹划功能的显著，在国外信托的普遍适用于阶段的中国；此外在遗产清算过程中，国外也有设立信托来替代遗嘱或者替代遗嘱执行人的方式。当然，这意味着中族托业务的未来还有更多的客户群体可以获取。
受托人：中国现行《信托法》明确了受托人只能是自然人与法人，虽然这是一个宽泛的规定，但实践中并不宽泛。首先，《中华人民共和国商业银行法》否定了商业银行成为信托受托人的可能；其次，自然人受托人因为无财产申报制度、登记制度，一旦担任了受托人就不容易区分其自己的资产与受托资产。因此，本质上，中国的信托受托人通常为信托公司。而在国外，自然人担任信托受托人的较为常见，特别是以清算遗产为目的的信托。例如迈克尔·杰克逊、戴安娜王妃，都在遗嘱中任命了自然人担任受托人。当然，这并不妨碍国外发展出一些专业的信托机构受托人。在很多法域，还可以设立定制化的私人信托公司（privatetrustcompany）。
信托目的：就信托目的而言，无论是中国，还是西方发达，设立信托的目的不外乎资产保全、传承、税务筹划等。从细化的角度看，境外已经梳理出完整的类型化信托，例如从撤销的角度，信托可分为可撤销信托（revocabletrust）和不可撤销信托（irrevocabletrust）；从受托人酌情权力大小的角度，信托可分为酌情信托（discretionarytrust）、保留权力酌情信托（reservedpowersdiscretionarytrust）、固定权益信托（fixedinteresttrust）、英属维尔京群岛特殊信托（VISTATrust）、私人信托公司、目的信托（purposetrust）、萨摩亚有限合伙信托（Samoanlimitedpartnershiptrust）等。这些类型化的信托，体现了客户在确定信托目的之时的典型。而我国现阶段，实务中就信托目的而言与境外的实践存在两个巨大差距：，信托目的的类型化尚未形成常态，虽然在宣传中已经有所见到；第二，中国的客户不习惯设立多个信托满足不同的信托目的，而是希望一个信托包罗万象。
信托财产：就信托财产而言，这是现在境内外差距的一个方面。境外由于设立特殊目的实体（specialpurposevehicle，简称SPV）方便，因此通过这个SPV去持有不动产、股权、飞机、游艇、古董、艺术品、上市公司、私人公司股份、开立银行账户、开立银行保险柜等都方便。而在境内，将股权、不动产放入信托，不但有税务方面的沉重负担，更有可能因为监管机构、登记机构的原因而在部分地区得不到落实。这个本质上并不是法律的问题，而是各个行政机构对于家族信托这一新事物的认识偏差造成的。
受益人的税务负担：受益人的税务负担问题相对比较复杂，这是因为各个法域的个人所得税制度并不一样。在部分法域，特别是低赋税的地区，所得税本身就很低，并且执行的是税收本地化的规则，对于本法域之外的所得税是不征收的。当然，也有类似美国这样的极高税负并且征收规则复杂、惩罚措施严厉的法域。中国现阶段对信托受益人的收益分配暂时未有明确的所得税征收，并且也未实施代扣代缴。
家族信托并不是的财富传承与规划工具，但是从西方经验来看，是一个被普遍重视的工具。值得提醒的是，并不是说只能设立一个信托，或者只能在一个法域内设立信托。事实上，要根据（未来）资产在哪里、（未来）后代在哪里生活，来考虑选择在不同的区域设立一个或者多个信托。