正版 聪明投资课:一个独立投资人的心路历程 金立成著 中国铁道出

第1章　为什么要投资 / 1
1.1 人生的两大追求 / 3
1.2 财富分配的密码 / 4
1.3 投资是生活品 / 6
1.4 投资、投机与赌博 / 8
1.5 正确的投资理念 / 10
1.5.1 保守 / 10
1.5.2 复利 / 11
1.5.3 耐心 / 11
1.6 认清资产与负债 / 12
1.7 投资的目标 / 14
1.8 选择股票的理由 / 16
1.9 复利的魔力 / 17
1.10 家庭幸福与资产配置有关 / 19
 
第2章　财商教育 / 23
2.1 在中国，投资事业是一片蓝海 / 24
2.2 普通上班族的逆袭之道 / 25
2.3 的父亲 / 28
2.4 做有远见的父母 / 30
2.5 关于财富，你的理解可能都是错的 / 31
2.6 真正的投资者 / 34
2.7 少数人与财富 / 35
2.8 致命的投资心理 / 37
2.9 人生决战在中年 / 39
2.10 投资二级市场中的“大多数人” / 40
2.11 从命运的角度看投资 / 42
2.12 怎样选择打新门票 / 44
2.13 投资者的对手 / 46
2.14 大多数散户为什么会赔钱 / 47
2.15 哪一种人在股市里注定发财 / 49
2.16 “价值连城”的三五天 / 50
2.17 “合格而称职”的投资本金 / 52
2.18 投资的合理目标 / 54
2.19 投资的三种境界 / 56
2.20 耽误一生的“错误”赚钱方法 / 57
 
第3章　股票投资的基石 / 61
3.1 赌徒派、技术派、投资派 / 62
3.1.1 赌徒派 / 62
3.1.2 投机派 / 63
3.1.3 投资派 / 64
3.2 能力圈——不投资不懂的东西 / 65
3.3 如何看待股票市场 / 67
3.3.1 成熟投资者应对市场的价值观 / 67
3.3.2 对股价波动的理解 / 69
3.3.3 股市市场定位与大股东清仓式减持 / 70
3.4 究竟买什么股票 / 72
3.5 安全边际——何为好价格 / 75
3.5.1 巴菲特历史投资业绩 / 75
3.5.2 格雷厄姆的安全边际 / 77
3.5.3 安全买入价的A 股实践 / 78
3.6 买入时机的选择 / 79
3.6.1 当遭遇熊市时 / 80
3.6.2 企业遭遇巨大利空时 / 81
3.6.3 当公司大股东大力度回购股票以及管理层大幅度增持股票时 / 81
3.6.4 当强周期性企业的现金流出现大幅度改善向好时
/ 82
 
第4章　投资系统的构建 / 83
4.1 我的投资价值观 / 84
4.2 选股模型 / 86
4.3 内在财富决定外在财富 / 88
4.4 便宜是王道 / 89
4.4.1 现在的价格比历史的价值便宜 / 90
4.4.2 现在的价格比未来的价值便宜 / 91
4.5 闲谈“耐心”的价值 / 93
4.6 投资杠杆能用吗 / 94
4.7 公司研究的几个核心点 / 96
4.7.1 行业的发展趋势 / 96
4.7.2 企业的商业模式 / 96
4.7.3 公司获取现金的能力 / 97
4.7.4 公司的管理层素质 / 97
4.8 投资的仓位管理 / 98
4.8.1 小资金，应集中 / 98
4.8.2 大资金，适当分散 / 99
4.8.3 不轻易满仓，随时保留一定比例现金仓位 /
100
4.9 如何面对股票市场波动 / 101
4.10 致命的投资思维 / 102
4.11 不同类型企业的估值思考 / 104
4.11.1 高杠杆企业和周期性企业，重点看PB，兼看ROE与PE / 104
4.11.2 稳定消费型企业，重点看PE 和ROE，兼顾PB / 105
4.11.3 消费垄断型企业，重点看PE / 105
4.11.4 高科技企业，重点看ROE，兼看PE / 106
4.12 如何提高投资判断力 / 107
4.13 什么时候卖股票 / 109
4.13.1 牛市的时候卖出 / 109
4.13.2 基本面变坏时卖出 / 110
4.13.3 到达目标价的时候卖出 / 110
4.14 战略投资的产业链思维 / 111
4.15 神奇投资公式 / 113
4.16 投资理念重于个股 / 115
 
第5章　公司估值 / 117
5.1 艺术性——定性分析 / 118
5.1.1 典型的商业模式 / 118
5.1.2 行业的竞争格局 / 120
5.1.3 公司的核心竞争力 / 122
5.1.4 公司发展战略 / 123
5.1.5 管理层的素质 / 124
5.2 科学性——定量分析 / 125
5.2.1 重要财务指标分析 / 126
5.2.2 净利润的现金含量 / 135
5.2.3 财务业绩的预测 / 136
5.2.4 常见的财务造假方式 / 138
5.3 走出估值的迷雾——构建估值系统 / 140
5.3.1 账面价值、公允价值与内在价值 / 140
5.3.2 现金流折现值（DCF） / 142
5.3.3 DCF 的估值思维 / 144
5.3.4 系统性估值策略 / 146
5.3.5 典型的投资制胜估值模型 / 148
 
第6章　公司财报分析案例 / 149
6.1 伊利股份——好公司值得收藏 / 150
6.1.1 财务报表解读 / 150
6.1.2 公司经营分析 / 152
6.1.3 公司经营战略 / 153
6.1.4 结论 / 153
6.2 承德露露——能困境反转吗 / 154
6.3 宋城演艺——现金流出色的商业模式 /
157
6.3.1 公司是做什么的 / 157
6.3.2 行业发展趋势 / 158
6.3.3 公司的核心竞争优势 / 159
6.3.4 2016 年财务报表分析 / 161
6.3.5 股权结构分析 / 162
6.3.6 以董事长为的管理层分析 / 163
6.4 保利地产——未来市值能到5000 亿吗 / 164
6.5 福耀玻璃——沙漠之花也能绽放异彩 /
166
6.5.1 公司简介以及2016 年业绩总体印象 / 167
6.5.2 行业发展前景分析 / 168
6.5.3 公司的竞争优势 / 168
6.5.4 2016 年财务报表分析 / 169
6.5.5 公司股权结构分析 / 170
6.5.6 董事长曹德旺先生 / 171
6.6 富安娜——被遗忘的公司 / 172
6.7 乐视网——现金流枯竭的典型 / 175
6.7.1 乐视网公司简介 / 175
6.7.2 行业发展趋势 / 175
6.7.3 财务报表分析 / 176
 
第7章　优质股权的收藏家——投资模型 / 179
7.1 贵州茅台 / 181
7.2 双汇发展 / 182
7.3 恒瑞医药 / 184
7.4 片仔癀 / 187
7.5 招商银行 / 189
 
第8章　中国股市的投资模型 / 191
8.1 可转债与正股套利模型 / 192
8.1.1 公司案例分析：三一重工 / 192
8.1.2 三一重工的基本信息 / 192
8.1.3 选择三一重工的理由 / 193
8.1.4 三一重工价格买入区间 / 195
8.1.5 投资三一的预期收益 / 195
8.2 “逆向投资”模型 / 196
8.2.1 公司案例分析：奥瑞金 / 196
8.2.2 奥瑞金的基本信息 / 197
8.2.3 选择奥瑞金的理由 / 197
8.2.4 奥瑞金的买入价格区间 / 200
8.2.5 投资奥瑞金的预期收益 / 200
8.3 隐蔽资产模型 / 201
8.3.1 公司案例分析：辽宁成大 / 201
8.3.2 辽宁成大的基本信息 / 202
8.3.3 选择辽宁成大的理由 / 202
8.3.4 辽宁成大的买入价格区间 / 204
8.3.5 投资辽宁成大的预期收益 / 204
8.4 困境反转模型 / 205
8.4.1 公司案例分析：闰土股份 / 205
8.4.2 闰土股份的基本信息 / 206
8.4.3 选择闰土股份的理由 / 206
8.4.4 闰土股份的买入价格 / 208
8.4.5 投资闰土股份的预期收益 / 209
8.5 低估绩优模型 / 209
8.5.1 公司案例分析：民生银行 / 210
8.5.2 民生银行的基本信息 / 210
8.5.3 选择民生银行的理由 / 211
8.5.4 民生银行的买入区间 / 214
8.5.5 民生银行的投资收益 / 215
8.6 资产收藏模型 / 215
8.6.1 公司案例分析：信立泰 / 216
8.6.2 信立泰的基本信息 / 216
8.6.3 选择信立泰的理由 / 217
8.6.4 信立泰的买入价格区间 / 219
8.6.5 投资信立泰的预期收益 / 220
 
第9章　投资组合与投资策略 / 221
9.1 投资组合管理 / 222
9.1.1 投资风险管控 / 222
9.1.2 资产配置的逻辑 / 224
9.1.3 构建投资组合 / 227
9.2 投资策略分享 / 231
9.2.1 股债动态平衡策略 / 231
9.2.2 现金为王投资策略 / 232
9.2.3 集中投资策略 / 233
9.2.4 大周期投资策略 / 234
 
后记　财富自由与身心自由 / 237
孤独与自由 / 238
财富与自由 / 239
自由生活的安排 / 241
财富传承的秘密 / 243
个人商业模式与财务自由 / 245

金立成，雪球ID：立成说投资。

安徽安庆人、独立投资者、重庆大学工商管理硕士、新浪博客博主，拥有10多年的金融投资经历，对基金、股票、外汇等均有涉猎。热爱投资，对投资理财有比较深刻的见解，平时酷爱阅读上市公司财报、写投资分析、记录投资感悟，不少文章均已发表到雪球网和个人微信公众号“立成说投资”上，受到广泛好评和转载。

         本书主要从投资必要性、财商教育的重要性和股票投资的系统性三方面来阐述的。前两章主要是投资理念的一些普及，后面几章则是重点介绍股票投资之道，如何做好股票投资是本书的重点内容。 只有拥有正确的投资理念，才能在投资路上走得稳健长远。做投资的根本目的在于获得财富，投资赚钱只是一个人判断力的副产品。很多人在做投资之前都缺乏理念的支撑，东一下，西一下，胡乱折腾，*终也没有得到什么好结果。 本书是站在投资大师的肩膀上阐述了股票投资的道与术，重点介绍了投资成功之道的秘密，并结合实际案例分析了如何做好投资，如何给一家公司进行合理恰当地估值，并揭露了一些大牛股的基因和密码。 此外，笔者还根据自己长时间的探索，摸索出几个常用的投资制胜的模型，这些模型有很高的成功概率，是经过市场反复验证过的，是笔者投资经验的精华与总结，读者可以根据自己的喜好进行学习研究。 投资模型只是投资方法而已，背后的核心内容是投资之道，普通投资者只有不断感悟投资背后的道理，才能让自己的投资之路升华到更高的境界。 热爱投资的人，均是热爱学习的人，也是热爱自由、追求真理的人。投资致富并非人生的目标，努力成为一个有价值的人、能对社会有益的人才能体现出人生的价值与意义。 投资的真功夫在投资之外！悟道的人终将富足、获得自由。

      投资是一场孤独的悟道之旅，早日悟道，成就财富人生投资致富离不开复利的魔力与时间的积累雪球活跃用户 联袂静逸投资闲来一坐s话投资 方御投资&象湾资本合伙人 舍得（毛玉鑫）一只花蛤（姚斌） 

金立成著的《聪明投资课：一个独立投资人的心路历程》介绍了投资的重要性与必要性，能帮助更多的人走出投资认知的误区，重点阐述了股票投资的特性以及投资分析方法。本书系统性阐述了股票投资的科学性与艺术性，认为投资是科学性与艺术性的结合，并列举了大量实分析投资获利的方法与技巧。最后，本书重点讲述了作者的投资经验，战略投资与战术投资的分析和归类，并结合股市的实际情况列举出一些可靠的实例分析，让读者能学习投资致富之道，淡定投资，成为财务健康、财富自由的人。