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正版 产业政策、代理冲突与家族上市公司资本配置研究 张健 经济
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1 绪论
1.1 问题提出与研究目的
1.2 理论意义与现实意义
1.3 相关概念的界定
1.4 逻辑分析框架与主要研究内容
1.5 研究方法与技术路线
1.6 本书特色与研究贡献
2 文献综述
2.1 家族企业定义
2.2 家族企业治理结构
2.3 家族企业投融资决策
2.4 家族涉人与公司价值
2.5 政府干预、产业政策对企业资源配置影响
3 理论基础与制度背景
3.1 研究家族企业代理问题的相关理论
3.2 企业投资融资理论
3.3 政府干预与产业政策理论
3.4 制度背景分析
3.5 产业政策对家族企业代理冲突与资本配置效率关系影响的理论分析框架
4 产业政策、代理冲突与家族企业资本投资效率
4.1 引言
4.2 理论分析与研究假设
4.3 研究设计
4.4 实证结果与分析
4.5 稳健性检验
4.6 本章小结
5 产业政策、代理冲突与家族企业研发投资效率
5.1 引言
5.2 进一步的文献回顾
5.3 理论分析和研究假设
5.4 研究设计
5.5 实证结果与分析
5.6 稳健性检验
5.7 本章小结
6 产业政策、代理冲突与家族企业债务融资效率
6.1 引言
6.2 进一步的文献回顾
6.3 理论分析与假设检验
6.4 研究设计
6.5 实证结果与分析
6.6 稳健性检验
6.7 本章小结
7 研究结论与政策建议
7.1 研究结论
7.2 研究启示与建议
7.3 研究局限性与未来研究展望
参考文献
本书稿从家族企业代理问题分析入手,深入研究家族涉入影响公司财务行为的内在机理,主要从投资、融资视角上探讨家族涉入企业的经济后果。并进一步结合外部产业政策研究异质家族企业的投融资效率。论文研究内容及结论如下:*章绪论。提出研究问题,阐述研究目的,介绍本研究的理论价值与现实意义,以及论文的主要研究内容、研究思路,本论文的研究与贡献。第二章文献综述。第三章理论基础与制度背景分析。第四章研究了产业政策、代理冲突与家族企业的投资效率。第五章研究了产业政策、代理冲突与家族企业研发投资效率。第六章研究了产业政策、代理冲突与家族企业债务融资效率。第七章结论与启示。概括本文研究结论,提出启示建议,指出未来研究方向。
从全球范围来看,家族企业的发展得到社会广泛关注。越来越多的研究认为家族企业存在巨大的生命力。目前,不仅大多数发展中国家,家族企业在社会经济中占据了重要地位,在一些发达国家和地区,家族企业也占不小的比例。中国的家族企业发展历程并不长,但其发展势头及社会贡献力却不容小觑。
在家族企业强劲发展的势头下,同时也暴露出很多问题。例如,家族内讧、代际传承问题引发的企业“地震”,波及企业正常运营,给企业带来了不可弥补的损失。同时家族大股东通过违规担保、非法占用资金等方式掏空上市公司,侵占社会股东利益的事件频发。这引起理论界对家族企业治理模式的诸多质疑和批评,相关研究也出现较大分歧。依据传统代理理论,大股东参与管理能够减轻第1重代理冲突,提高资源配置效率,增厚企业价值。但有学者提出,在家族管理模式下,家族内部亲情关系可能会加重代理冲突,带来效率低下问题。此外,家族企业普遍采用了金字塔控股结构,这既可能是家族缓解集团企业资金压力的一种做法,也可能是家族股东掏空上市公司的重要途径。
研究我国企业问题离不开外部特定的制度环境,其中政府强干预是我国重要的制度背景特征之一。产业政策是一项具有弹性的重要政策,也是常用的政府干预手段,对经济生活发挥了重大作用,深刻地影响着企业的融资与投资环境。那么长期受到融资歧视的家族企业,能否从产业政策鼓励中受益?融资约束改善对家族企业投资效率又产生何种影响?
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