正版 企业资本运营:投融资实战操作指南 谌豫锋 电子工业出版社 9

目录 第1章 探索资本背后的逻辑 1 1.1  资本设计：“赚钱”与“值钱” 3 1.1.1 思考：公司为什么要值钱 3 1.1.2 只想着赚钱的公司很危险 5 1.1.3 资本和创始人的对弈 5 1.1.4 运用资本思维经营公司 7 1.2  不可不知的资本逻辑 8 1.2.1 资本市场越来越规范 8 1.2.2 别担心，投资者并不可怕 9 1.2.3 对资源进行规划很有必要 10 1.3  资本青睐什么样的公司 12 1.3.1 细分领域的领军者 12 1.3.2 拥有创新性和可复制性产品的公司 13 1.3.3 所处市场有现金流优势的公司 14 第2章 由资本规律看公司治理 15 2.1  制定资本战略，明确治理方向 17 2.1.1 整合资本，实现公司价值优选化 17 2.1.2 不断加大产品研发投入 19 2.1.3 制定中长期战略，打造“利益共同体” 20 2.2  顶层设计，“增值”或“减值”只在一念之间 22 2.2.1 目标层：定位+团队搭建和调度 22 2.2.2 执行层：组织架构+职能设计 24 2.2.3 后方支撑层：业务流程+管控模式 25 2.3  投融资助力公司盘活资本 27 2.3.1 投资：重视资源配置和管理 28 2.3.2 融资：筹集更多资本 29 第3章 构建资本运营体系 30 3.1  资本运营要警惕三大陷阱 32 3.1.1 盲目实施多元化战略 32 3.1.2 混淆“规模经济”和“经济规模”的概念 33 3.1.3 试图用套利模式增加资本 35 3.2  资本运营离不开现金流 37 3.2.1 现金流究竟有多重要 37 3.2.2 平衡现金流与债务的关系 38 3.2.3 现金流预测：了解项目可行性 39 3.3  升级资本运营体系 41 3.3.1 分析现有资源，识别核心能力 41 3.3.2 守住底线，消除法律隐患 43 3.3.3 抓住时机，互换品牌和资本 44 3.3.4 巧妙利用金融杠杆 46 第4章 现代化资本增值之道 48 4.1  无形资本助力公司增值 50 4.1.1 “知识经济”时代，知识产权很珍贵 50 4.1.2 商标的溢价能力 51 4.1.3 技术进步，数据强势崛起 52 4.2  盈利规划和资本增值 53 4.2.1 制定预算，加强成本控制 54 4.2.2 完善财税体系，规范化操作 55 4.2.3 提高客单价，扩大利润空间 57 4.2.4 引导用户复购，提升盈利 59 4.3  品牌IP化让公司更值钱 60 4.3.1 设计富有情感的价值观 60 4.3.2 打造创始人的个人IP 62 4.3.3 IP化的品牌要有独特标签 63 第5章 投资规划设计 65 5.1  投资的思维框架 67 5.1.1 周期性原理：不同发展阶段的投资价值 67 5.1.2 用实业眼光做投资 69 5.1.3 培养逆向投资思维，“人取我弃” 70 5.1.4 培养成本至上思维，低成本是硬道理 71 5.2  投资四大门槛：“好”“强”“高”“多” 72 5.2.1 商业模式好 73 5.2.2 成长能力强 74 5.2.3 竞争壁垒高 76 5.2.4 超级用户多 77 5.3  投资的3个风口 78 5.3.1 新能源汽车领域 78 5.3.2 人工智能领域 79 5.3.3 游戏领域 80 第6章 投前管理方案 82 6.1  分析和评估项目的可投资性 84 6.1.1 项目前景分析：把钱用在刀刃上 84 6.1.2 创业者画像：优秀创业者的3个标准 85 6.1.3 思考：只要项目能赚钱就必须投资吗 86 6.2  管理和控制投资成本 87 6.2.1 现金流分析 87 6.2.2 盈利能力分析 88 6.2.3 偿债能力分析 90 6.3  精读商业计划书 91 6.3.1 审核商业计划书的核心内容 91 6.3.2 重点关注渗透率和市场占有率 93 6.3.3 不可忽视收益分配 94 6.3.4 投资者为何喜欢Airbnb的商业计划书 95 6.4  对被投公司进行价值评估 98 6.4.1 渠道评估：分析公司的渠道能力 98 6.4.2 财务报表评估：审核3张财务报表 99 6.4.3 法务情况评估：公司主体和资产权利 101 第7章 投中管理方案 103 7.1  确定估值计算方法 105 7.1.1 科学估值：现金流折现法 105 7.1.2 简单估值：市盈率倍数法 105 7.1.3 新型估值：用户数法和流水法 106 7.2  设计股权分配方案 107 7.2.1 股权架构要科学、合理 107 7.2.2 股权设计不合理的风险 109 7.2.3 动态股权分配，拒绝不公平 111 7.3  开展投资谈判 113 7.3.1 了解创业者的故事 113 7.3.2 协商投资金额 113 7.3.3 用实力说话才是“王道” 114 7.3.4 设计影响谈判结果的交易要素 115 7.4  审核和签署投资协议 117 7.4.1 审核经济因素条款 117 7.4.2 审核控制因素条款 118 7.4.3 确认并签署投资协议 120 第8章 投后管理方案 122 8.1  投后管理的3个维度 124 8.1.1 现金流管理：了解现金流变化 124 8.1.2 经营管理：实时掌握项目经营情况 125 8.1.3 关系管理：与创业团队建立伙伴关系 126 8.2  投后管理进阶：并购策略 127 8.2.1 通过并购增强实力 128 8.2.2 并购的基本流程 129 8.2.3 沃尔玛的整合之道 131 8.3  股权并购文书范例 132 8.3.1 股权并购方案范例 133 8.3.2 股权并购意向书范例 136 8.3.3 股权并购保密协议范例 141 8.3.4 股权并购合同范例 144 第9章 融资布局战略 149 9.1  感受融资的价值 151 9.1.1 融资真的很重要 151 9.1.2 现金流与融资的关系 153 9.1.3 贝尔斯登因为现金流问题而破产 154 9.2  融资前要做何准备 156 9.2.1 由优秀的CEO组建一个“黄金团队” 156 9.2.2 路演中的PPT图文结合 157 9.2.3 筹集大于实际需求的融资金额 158 9.3  “从0到1”的融资方案 159 9.3.1 融资的基本原则 159 9.3.2 融资时间越早越好 163 9.3.3 融资阶段和融资方案优化 164 9.3.4 Oculus：融资策略应与产品业务、公司发展高度契合 166 9.4  关于融资的3个关键问题 168 9.4.1 融资前是否需要调整业务 168 9.4.2 融资后出现重大决策怎么办 169 9.4.3 如何与投资者打交道 170 第10章 融资模式大盘点 172 10.1  天使轮融资 174 10.1.1 天使轮融资具有哪些特点 174 10.1.2 自然人模式和团队模式 175 10.2  债权融资 176 10.2.1 公司发行债券 176 10.2.2 通过金融租赁获得发展资本 177 10.3  内部融资和外部融资 178 10.3.1 留存盈余融资 178 10.3.2 票据贴现模式 179 10.3.3 典当融资 180 10.3.4 银行贷款 181 10.3.5 股权众筹模式 181 10.4  贸易融资 183 10.4.1 国际贸易融资 183 10.4.2 补偿贸易融资 184 10.5  政策性融资 186 10.5.1 专项基金 186 10.5.2 高新技术融资 187 第11章 高效融资方法论 189 11.1  撰写吸引投资者的商业计划书 191 11.1.1 八大要素打造优秀的商业计划书 191 11.1.2 投资者高度关注的投资逻辑 194 11.1.3 文字形式和PPT形式哪一种更好 195 11.1.4 撰写商业计划书的常见错误 195 11.2  投资者筛选和融资谈判 197 11.2.1 3类投资者，总有一类适合你 197 11.2.2 寻找投资者的常用渠道 198 11.2.3 与投资者接触的4种技巧 200 11.2.4 如何挽回拒绝自己的投资者 201 11.3  正式签署融资合同 202 11.3.1 出资金额和股权比例 202 11.3.2 组织架构和双方的职责 203 11.3.3 控制和保护投资者 204 11.4  为投资者设计退出机制 205 11.4.1 常见退出方式 205 11.4.2 预防投资者退出的技巧 207 11.4.3 如何处理合约未到期的退出事件 207 第12章 规避融资风险 210 12.1  警惕融资陷阱 212 12.1.1 投资者恶意获取公司机密 212 12.1.2 随意接受投资者提出的排他性条款 214 12.1.3 对投资者时冷时热 214 12.1.4 为节约成本不聘请律师做融资顾问 215 12.2  绕开融资路上的“坑” 216 12.2.1 设定融资，拒绝“大面积撒网” 216 12.2.2 随意接受投资者的对赌协议 217 12.2.3 承受不住投资者的怀疑 219 12.3  关于股权分配的风险和处理方法 220 12.3.1 外部股权比例过大 221 12.3.2 股权架构不清晰的巨大隐患 222 12.3.3 创业者失去控制权的处理方法 223

谌豫锋（字炳旭），投资管理人，高级信贷分析管理师，高级国际财务管理师，国际金融分析师，在多家公司担任合伙人、董事、独立董事、监事和顾问等。留英7年，分别就读于海布瑞学院计算机系、朴茨茅斯大学电子计算机工程系、中央兰开夏大学坎布里亚商学院。拥有多年投资经验和超过10余年的银行从业经验，在银行从业期间，累计授信额度和实际投放均过百亿元，且授信机构无一出现不良风险。进入投资行业后，曾参与投资及指导多家企业和平台，领域涉及房地产、跨境电商、农业科技、新能源、机械工程、文旅、乡村振兴、医疗、TMT和元宇宙NFT相关行业等，为很多机构提供全方位的战略规划、金融投融资和顾问服务。

受到新冠肺炎疫情等的影响，全球经济形势较为严峻，中小型企业的生存压力日渐增大。在这样的大环境下，利用投融资策略让资本流动起来，对中小型企业确保自身生存和发展至关重要。 本书分为3个部分。第一个部分介绍了资本的发展规律，包括资本背后的逻辑、资本规律、资本运营体系构建、现代化资本增值之道等内容。第二个部分介绍了从投资角度运营资本的方法，包括投资规划设计、投资全流程管理方案等内容。第三个部分介绍了从融资角度运营资本的方法，包括融资布局战略、融资模式、高效融资方法论、融资风险规避等内容。