投资学(原书第10版)

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教学建议
第一部分绪论
第1章投资环境2
1.1实物资产与金融资产2
1.2金融资产4
1.3金融市场与经济5
1.4投资过程8
1.5市场是竞争的9
1.6市场参与者10
1.72008年的金融危机13
1.8全书框架19
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第2章资产类别与金融工具23
2.1货币市场23
2.2债券市场28
2.3权益证券33
2.4股票市场指数与债券市场指数36
2.5衍生工具市场41
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第3章证券是如何交易的47
3.1公司如何发行证券47
3.2证券如何交易50
3.3电子交易的繁荣54
3.4美国证券市场55
3.5新的交易策略57
3.6股票市场的全球化59
3.7交易成本60
3.8保证金交易60
3.9卖空63
3.10证券市场监管66
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第4章共同基金与其他投资公司73
4.1投资公司73
4.2投资公司的类型74
4.3共同基金76
4.4共同基金的投资成本78
4.5共同基金所得税81
4.6交易所交易基金81
4.7共同基金投资业绩：初步探讨83
4.8共同基金的信息86
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第二部分资产组合理论与实践
第5章风险与收益入门及历史回顾94
5.1利率水平的决定因素94
5.2比较不同持有期的收益率97
5.3国库券与通货膨胀（1926～2012年）100
5.4风险与风险溢价101
5.5历史收益率的时间序列分析103
5.6正态分布106
5.7偏离正态分布和风险度量108
5.8风险组合的历史收益111
5.9长期投资118
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第6章风险资产配置129
6.1风险与风险厌恶129
6.2风险资产与无风险资产组合的资本配置134
6.3无风险资产135
6.4单一风险资产与单一无风险资产的投资组合136
6.5风险容忍度与资产配置138
6.6被动策略：资本市场线142
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附录6A风险厌恶、期望效用与圣彼得堡悖论149
附录6B效用函数与保险合同均衡价格151
附录6CKelly准则152
第7章很优风险资产组合153
7.1分散化与组合风险153
7.2两个风险资产的组合154
7.3股票、长期债券、短期债券的资产配置159
7.4马科维茨资产组合选择模型163
7.5风险集合、风险共享与长期投资风险169
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附录7A电子表格模型179
附录7B投资组合统计量回顾183
第8章指数模型189
8.1单因素证券市场189
8.2单指数模型191
8.3估计单指数模型194
8.4组合构造与单指数模型199
8.5指数模型在组合管理中的实际应用205
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第三部分资本市场均衡
第9章资本资产定价模型214
9.1资本资产定价模型概述214
9.2资本资产定价模型的假设和延伸223
9.3资本资产定价模型和学术领域232
9.4资本资产定价模型和投资行业233
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第10章套利定价理论与风险收益多因素模型240
10.1多因素模型概述240
10.2套利定价理论242
10.3套利定价理论、资本资产
定价模型和指数模型247
10.4多因素套利定价理论250
10.5法玛—弗伦奇（FF）三因素模型252
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第11章有效市场假说258
11.1随机漫步与有效市场假说258
11.2有效市场假说的含义262
11.3事件研究266
11.4市场是有效的吗268
11.5共同基金与分析师业绩278
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第12章行为金融与技术分析289
12.1来自行为学派的批评289
12.2技术分析与行为金融298
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第13章证券收益的实证证据308
13.1指数模型与单因素套利定价模型309
13.2多因素资本资产定价模型与无套利理论的检验313
13.3法玛—弗伦奇式多因素模型317
13.4流动性与资产定价323
13.5基于消费的资产定价与股权
溢价之谜325
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第四部分固定收益证券
第14章债券的价格与收益334
14.1债券的特征334
14.2债券定价339
14.3债券收益率344
14.4债券价格的时变性348
14.5违约风险与债券定价352
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第15章利率的期限结构366
15.1收益率曲线366
15.2收益曲线与远期利率368
15.3利率的不确定性与远期利率372
15.4期限结构理论373
15.5期限结构的解释375
15.6作为远期合约的远期利率378
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第16章债券资产组合管理385
16.1利率风险385
16.2凸性393
16.3消极债券管理398
16.4积极债券管理405
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第五部分证券分析
第17章宏观经济分析与行业分析418
17.1全球经济418
17.2国内宏观经济420
17.3需求与供给波动422
17.4联邦政府的政策422
17.5经济周期424
17.6行业分析429
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第18章权益估值模型444
18.1比较估值444
18.2内在价值与市场价格446
18.3股利贴现模型447
18.4市盈率458
18.5自由现金流估值方法464
18.6整体股票市场467
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第19章财务报表分析478
19.1主要的财务报表478
19.2衡量企业绩效481
19.3盈利能力度量482
19.4比率分析485
19.5财务报表分析范例492
19.6可比性问题494
19.7价值投资：格雷厄姆技术499
小结／习题／CFA考题／在线投资练习／
概念检查答案第六部分期权、期货与其他衍生证券
第20章期权市场介绍512
20.1期权合约512
20.2到期日期权价值517
20.3期权策略520
20.4看跌—看涨期权平价关系526
20.5类似期权的证券528
20.6金融工程532
20.7奇异期权533
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第21章期权定价542
21.1期权定价：导言542
21.2期权价值的544
21.3二项式期权定价547
21.4布莱克—斯科尔斯期权定价552
21.5布莱克—斯科尔斯公式应用560
21.6期权定价的经验证据570
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第22章期货市场579
22.1期货合约579
22.2期货市场的交易机制584
22.3期货市场策略587
22.4期货价格的决定590
22.5期货价格与预期将来的现货价格595
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第23章期货、互换与风险管理601
23.1外汇期货601
23.2股票指数期货607
23.3利率期货611
23.4互换613
23.5商品期货定价618
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第七部分应用投资组合管理
第24章投资组合业绩评价628
24.1传统的业绩评价理论628
24.2对冲基金的业绩评估641
24.3投资组合构成变化时的业绩评估指标642
24.4市场择时643
24.5风格分析648
24.6业绩贡献分析程序650
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第25章投资的国际分散化664
25.1全球股票市场664
25.2国际化投资的风险因素668
25.3国际投资：风险、收益与
分散化的好处674
25.4国际分散化潜力评估686
25.5国际化投资及业绩归因689
小结／习题／CFA考题／在线投资练习／概念检查答案
第26章对冲基金696
26.1对冲基金与共同基金696
26.2对冲基金策略697
26.3可携阿尔法699
26.4对冲基金的风格分析701
26.5对冲基金的业绩评估702
26.6对冲基金的费用结构709
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第27章积极型投资组合管理理论714
27.1很优投资组合与α值714
27.2特雷纳—布莱克模型与预测精度720
27.3布莱克—利特曼模型723
27.4特雷纳—布莱克模型与布莱克—利特曼模型：互补而非替代727
27.5积极型管理的价值729
27.6积极型管理总结731
小结／习题／在线投资练习
附录27Aα的预测值与实现值732
附录27B广义布莱克—利特曼模型733
第28章投资政策与特许金融分析师协会结构734
28.1投资决策过程734
28.2738
28.3策略说明书740
28.4资产分配745
28.5管理个人投资者的投资组合746
28.6养老基金751
28.7长期投资754
小结／习题／CFA考题／在线投资练习／概念检查答案
术语表763