[正版]特惠2本装 景气循环投资策略:巴菲特也要学的一堂课+巴菲特的护城河(精装) 投资理财金融经济炒股股票股市交易

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《景气循环投资策略：巴菲特也要学的一堂课》

作者介绍

铃木一之，日本分析师协会检定会员。1983年进入大和证券服务；1987年调任至股市交易室，从事专职法人的证券投资交易业务，主要从事股市趋势的研究，搏斗在股市前线；2000年进入Infostox.com担任日本股市分析长；2008年进入Fisco担任资深研究员至今。

他运用景气循环投资法的操作原则，在2008年6月出脱持股，在金融海啸肆虐下，保住资产。2009年2~3月，当多数人仍惊魂未定时，他又利用景气循环投资法开始陆续买进股票，并在5月持续买进非铁金属类股东邦亚（5707），获取了70％以上的报酬。

铃木一之强调，景气循环投资法着眼于小幅获利20％的重复操作，投资人可将获利再全额投入股市，以每次20％的投资报酬率投入股市，若连续4次重复操作，即可获利1倍。

代表作品有：《潜力股的选择方法》《十倍效率个股选择法》《活用价值股和景气循环的投资法》《威廉．欧尼尔信用交易练习簿》等，还录制了《景气循环投资》和《威廉·欧尼尔式信用交易手法》的DVD光盘。

图书介绍

景气循环投资策略以经济学角度的景气循环见解为基础，透过物料的价格来观察景气变化，以领先任何一种类股表态的景气循环股为根据，洞悉出上涨趋势与下跌趋势之间的转折点，掌握市场讯息，观察景气变化，在大家都还没有察觉之前便能够掌握景气的转换，随时站在景气起伏的浪头上。

《巴菲特的护城河》（精装）

编辑推荐

*一本详解“巴菲特的护城河”的作品。

*价值投资大师复盘数千只个股估值案例，并详细阐述估值方法与步骤。

*巴菲特提出此理论，但长久以来秘而不宣，因为这是他选股的关键。人云亦云？信息爆炸？火眼金睛，教你分辨真假护城河。再也不要盲目投机！寻找经济护城河，提前20年锁定下一个谷歌。

内容简介

降低风险&提高获利的股市致富真规则。

巴菲特说，他认定可口可乐、美国捷运、吉列拥有宽阔的“护城河”，所以他长期持有并获取超额收益。但巴菲特从未公开，到底怎样寻找投资护城河？

世界*评级机构晨星公司以客观、独立的评级方法闻名全球，多尔西作为公司证券分析部主管，他不仅坚持价值投资理念，更为广大投资者提供了丰富的投资获利指南。

在本书中，多尔西阐述了巴菲特的“护城河”理论，他更是精选了大量选股实例。他因此成为继巴菲特之后，能够系统运用该理论，寻找投资护城河的全球第二人。

对于所有不愿再人云亦云的投资者来说，此书文字易懂、方法实用、操作性极强，你一定能追随多尔西，寻找到宽阔的护城河。在书中，你将看到：

*无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。——循序渐进、深度分析，独家诠释巴菲特的“护城河”。

*好品牌不一定是好企业，好企业不一定有好股票，好股票不一定赚得久。——结合实际，分辨真假护城河。

*高不高？买不买？——掌握财务估价工具，发现绝佳投资机会。

会买只是徒弟，会卖才是师傅。——应用整套原则，精准定位*价位。

作者简介

帕特·多尔西  Pat Dorsey，价值投资分析专家，晨星公司证券研究部主管；主导“晨星证券评级”与“晨星护城河评级”；特许财务分析师；畅销书《股市真规则》作者；西北大学政治学硕士及卫斯理大学政府学学士

帕特·多尔西是世界*评级机构晨星公司股票研究部负责人，定期为Morningstar. com供稿。他在发展晨星股票评级发面发挥了很大作用，同时在建立晨星公司股票覆盖范围方面起到关键作用。他的观点经常被众多知名媒体广泛引用，如《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》及CNBC和CNN等。他常被邀请参与福克斯新闻频道《看多看空》节目。

精彩评价

 

在《巴菲特的护城河》这本书里，帕特·多尔西从我们身边*熟悉的事物出发，以简明的语言阐述了*基本的道理和投资分析的方法，让我们恍然大悟之余会惊奇自己竟然漠视了这许多显而易见的常识。摒弃噪音，掩卷沉思，在投资的尝试中您一定会多一份笃定，添几许从容。——田 劲：晨星亚太区前总裁

对投资者而言，如何能在比例高达97% 的企业衰败过程中避免损失并追求到3%的常青企业的*利益呢？《巴菲特的护城河》为中国投资者提供了挑选优秀企业、走向长期成功的指南。我相信，切实地领悟并坚定地执行书中的某些投资智慧，将使我们拥有更美妙的投资人生。——但 斌：深圳东方港湾投资管理有限公司总经理

这本书揭示了企业价值的内核，相信以理性分析为嗜好的投资者会反复揣摩、领会，希望理性投资者借此找到精神家园，任投资海洋波涛诡谲，依然优哉。——杨青丽：交银国际董事总经理研究部主管

《巴菲特的护城河》简明、清晰地告诉我们如何使股票投资更安全、更挣钱、更持久！我们需要投资的好企业是护城河延绵宽阔、不断强化、不受侵蚀的优势企业。当你还迷茫于如何寻找护城河的时候，这本书明白地告诉你应该怎么做。——肖水龙：深圳市创东方投资有限公司董事长

巴菲特的护城河理论是很多人的口头禅。但如果被虚假的“护城河”迷惑，将比不知道“护城河”更加危险，此书有助您鉴别真假。——范卫锋：财经作家、畅销书《黑化》、《财富创始论》作者

《巴菲特的护城河》为我们发现拥有长期资本报酬率高的公司，提供了一套合理的架构。帕特·多尔西为我们诠释了在选股时，如何寻找持久的竞争优势。在进行长期投资时，有四大竞争优势来源尤其重要：无形资产、转换成本、网络效应和成本优势。这也是我们在股市中长期制胜的法宝。——路易斯·辛普森(Louis Simpson)：政府雇员保险公司资本运营部总裁兼首席执行官

《巴菲特的护城河》是我闯荡华尔街30 多年来读过的*的投资理财书。——鲍勃·佛利奇博士：德意志资产管理公司首席投资战略家

《巴菲特的护城河》诠释了一个经久不衰的投资制胜之道，是投资者的必读佳作。——金融界(www.jrj.com)

只花上两个晚上的时间，看一遍帕特·多尔西的《巴菲特的护城河》，就可以让你对以前屡战屡败的投资，感到大彻大悟。这是为你的投资组合找出绩优股的终极宝典。更重要的是，它还可以引导你避免那些经不住时间检验的劣质投资。它是每个投资者的必读佳作。——蒂莫西·维克(Timothy Vick)：萨尼贝尔信托投资公司高级基金经理，《巴菲特怎样选择成长股》作者

帕特·多尔西提供了一套实用的架构，把变幻莫测的未来融入到今天的投资决策之中。他告诉我们，成功的长期投资需要一点艺术，一点科学。——拉里·科茨(Larry Coats)：橡树价值资产管理公司首席执行官

这本书详细解释了巴菲特的经济护城河理论，诠释如何寻找具有真正内在竞争优势的企业。——《金融时报》 (Financial Times)

《景气循环投资策略：巴菲特也要学的一堂课》

图书目录

第一章  景气循环投资策略·理论篇

（一）什么是景气循环投资策略

以景气为对手

景气有其循环性

何谓景气循环股

巴菲特的投资对象

反巴菲特型投资

景气循环投资类股的分类

以类股来做决策的习惯

个人投资者常见的个股筛选方式

某些概念股无法获利的理由

景气循环投资策略的有效性

重点

（二）景气循环股的收益结构

景气转换的征兆

收益即为“营业额=数量×单价”

由景气谷底的反转

景气触底要事后才会知道

景气扩张即为“单价”的上升

成本也会以“数量×单价”而紧追在后

成本的增加率会超过营业额的成长率

价格变化存在的两面性

营业额变化的八个阶段

重点

（三）股票市场的两大原则

股市投资很困难

可以看出景气周期的期间

股票市场的大原则

以两大原则来看股价和景气的循环

以四种阶段来看买卖的时机

阶段（Ⅲ）与阶段（Ⅳ）决定命运走向

决定投资人生死的关键点

景气循环个股的变动特性

营业额的变化等于股价的上升

价格动向的注意点

重复取得小幅度的获利

摒弃“一次投资赚足波段获利”的妄想

避免预测市场，彻底观察价格

重点

第二章  景气循环投资策略·实践篇

（一）观察价格

观察的价格对象

什么是价格

镍的价格

关于价格的正确认知

股票投资里的“一村一品运动”

景气的代替品

景气的代替品和股价的联动性

原物料的价格

价格数据的收集

信息收集的诀窍与活用

不追求完美的对应关系

重点

（二）价格的上涨、下跌以什么为判断依据

投资人的决定事项

“买进”的时间点

以镍价的市况来看买进的时间点

顺势操作与反向操作

镍价的市况与股票市场

在最低点买进的意义

以小幅度获利为目标

移动式停损

出脱持股的时间点

年度异常现象

景气循环投资实践报告

重点

（三）景气循环投资策略的优点与缺点

景气循环投资策略的特征

两大投资法

适合成长股投资的投资人

价值股的弱点

什么样的投资人适合价值股投资

与景气循环投资策略的比较

重点

（四）活用信用交易

适合放空交易的阶段

活用信用交易

重点

第三章  案例分析

金砖四国的抬头

后记

《巴菲特的护城河》（精装）

图书目录

前 言 伟大源于本质 1

第1章 经济护城河5

什么是经济护城河？它如何帮我们挑选绩优股？

可口可乐和麦当劳都曾凭借经济护城河摆脱绝境。

作为投资者，如果你选择的公司拥有经济护城河，就相当于你买进了一条能在未来若干年内不会受到竞争对手侵袭的现金流。但是，到底什么是经济护城河？

一语道不尽的护城河 9

第2章 真假护城河15

不要被虚幻的竞争优势蒙骗

巨大的市场份额、优质的产品、伟大的CEO，这些真的就是竞争优势吗？

如果是，柯达、IBM、通用和安然为什么会跌下神坛甚至倒闭？

经济护城河若隐若现，有没有一整套具体的标准去发掘？

是护城河，还是陷阱 17

真正的护城河 25

第3章 无形资产31

它们看不到，摸不着，但真的价值非凡

蒂芙尼钻石、奔驰轿车为什么这么贵？

可口可乐涨价1 倍你会不会改买百事？

品牌、专利与法定许可会构成竞争优势，这些无形资产就是经济护城河的第一部分。

热门品牌就是绩优股吗 32

专利权律师开的可都是好车 37

不要在一棵树上吊死 39

无比坚固的护城河 42

第4章 转换成本45

赖着不走的客户不是麻烦，而是你的黄金客户

选择不同品牌的牙膏易如反掌，但更换银行账户却是一件麻烦且痛苦的事，

彻底更换企业数据库和财务软件更是如此。

用户巨大的转换成本，就是绩优公司的护城河。

唇齿相依 49

转换成本无处不在 53

第5章 网络效应59

效果极为显著，所以另辟一章

风险投资者交给职业经理人一大笔钱，让他想办法打败eBay。

对方仔细想了一会后回答：“我宁愿把钱还给你。”

巨大的网络效应，使eBay、微软Windows、美国运通卡越来越强。

网络的力量 66

第6章 成本优势77

紧跟潮流还是与众不同

戴尔的低成本、零库存策略人尽皆知，为何还能独霸一方？

垃圾搬运行业怎样靠低成本赚取超高利润？

哪些行业的成本优势才是真正的护城河？

流程优势 80

更优越的地理位置 86

独特的资源优势 87

便宜未必长久 89

第7章 规模优势93

规模越大越强，但前提是你一定要找准方向

UPS 与FedEx相比，哪家的资本回报率更高，为什么？

英国最大的付费电视服务供应商——天空广播公司是凭借什么优势打败竞争对手的？

天上飞的不如地上跑的 95

越大可能越强 98

宁当鸡头，不做凤尾 99

第8章 被侵蚀的护城河105

不可逆转的颓势

微软将30 多亿美元砸进几家欧洲有线电视公司，结果如何？

一度在客户面前具有强势地位的甲骨文公司，现在为什么会在维护费上让步呢？

危机四伏 107

行业变迁 109

破坏性增长 111

当客户说“不”的时候 113

失去了护城河，也就失去了护身符 114

第9章 发现护城河117

充满未知的发现之旅

电信、医疗、金融服务业……哪儿有天生的护城河？

衡量企业盈利能力的最佳方式是什么？

怎样衡量企业的资本回报率？

求之有道的护城河 121

评价企业的盈利性 128

哪有钱，就去哪 130

第10章 大老板135

管理没有我们想象的那么重要

一位卓越的管理者管理一家没有护城河的企业与一位平庸的管理者管理一家有宽阔护城河的企业相比，哪种情况更让投资者失望？

CEO 精英的两难困境139

第11章 实践见真功145

5 个竞争分析案例

仅是讲述理论远远不够，要寻找护城河，发现绩优股。

5 个经典选股案例，逐一剖析经济护城河的全部真谛。

如何识别护城河 148

5 大经典案例149

第12章 护城河到底价值几何163

 

第13章 估价工具173

如何发现廉价的绩优股

市销率、市净率、市盈率、市现率，财务数据使人迷惑？

揭开股票估价的秘密，认清股票的真实价值，详细解释4 种估价乘数。

 

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