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无著
- 出版社:中国发展出版社
- ISBN:9788613280486
- 版权提供:中国发展出版社
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追寻价值之路:1990~2020年中国股市行情复盘 9787521820485
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美股70年:1948~2018年美国股市行情复盘 9787521813630
98
内容简介
追寻价值之路: 1990~2020
年中国股市行情复盘
本书系统回顾了自中国股市成立以来1990~2020年A股的行情走势,并且在方法上更加注重使用量化的经验证据去解释行情变化。笔者尝试构建一个“四位一体”的分析框架进行复盘,即宏观经济、企业盈利、利率水平、资产比价。本书每章内容主要分四部分展开:第一部分大事回顾,对影响资本市场的重点事件进行叙事性描述;第二部分经济形势,分析宏观经济形势及上市公司盈利和估值变化;第三部分行情特征,剖析并解释当年股市行情的结构性特征;第四部分策略专题,是对相关热点问题的专题性深度研究。
目 录
第一章 1990年:中国股市诞生
第一节 大事回顾:中国股份制改革历史进程
第二节 经济形势:治理整顿之后
第三节 行情特征:“老八股”
第四节 策略专题:价值投资唯一重要指标
第二章 1991年:第一次股灾
第一节 大事回顾:深圳救市
第二节 经济形势:调整见成效,改革向前进
第三节 行情特征:沪深大分化
第四节 策略专题:A股行情的核心驱动力
第三章 1992年:南方谈话
第一节 大事回顾:证监会成立
第二节 经济形势:确立社会主义市场经济体制
第三节 行情特征:房地产热
第四节 策略专题:板块轮动研究的两种思路
第四章 1993年:新高,1558
第一节 大事回顾:完善制度建设
第二节 经济形势:治理经济过热
第三节 行情特征:“三无概念股”
第四节 策略专题:对大小票风格的几点看法
第五章 1994年:第一个全面熊市
第一节 大事回顾:管理层连续救市
第二节 经济形势:通货膨胀历史最高
第三节 行情特征:浦东概念股
第四节 策略专题:PPI是最重要的宏观经济指标
第六章 1995年:成长中的挫折
第一节 大事回顾:“327”国债期货事件
第二节 经济形势:30%的高利率
第三节 行情特征:低价股革命
第四节 策略专题:M1能否“定买卖”
第七章 1996年:第一个全面牛市
第一节 大事回顾:政策市
第二节 经济形势:经济全面降温
第三节 行情特征:价值投资开始萌芽
第四节 策略专题:当市场开始讨论“长逻辑”
第八章 1997年:牛年牛市
第一节 大事回顾:放松“股根”
第二节 经济形势:中国经济“软着陆”
第三节 行情特征:资产重组年
第四节 策略专题:估值有没有天花板
第九章 1998年:惊涛骇浪
第一节 大事回顾:抗洪救灾与金融风暴
第二节 经济形势:亚洲金融危机冲击
第三节 行情特征:题材炒作风
第四节 策略专题:股票市场中的流动性究竟是什么
第十章 1999年:第二次大牛市
第一节 大事回顾:股市发展新阶段
第二节 经济形势:新旧转换重要关口
第三节 行情特征:市梦率的网络股
第四节 策略专题:金融指标的领先性
第十一章 2000年:站上2000点
第一节 大事回顾:A股十周年,全球最牛
第二节 经济形势:大转机,七年经济下滑终结
第三节 行情特征:资产重组浪潮盛况空前
第四节 策略专题:2000~2020年中国经济运行总体趋势
第十二章 2001年:监管年,2245
第一节 大事回顾:铁腕治理,打击造假
第二节 经济形势:全球经济衰退中二次探底
第三节 行情特征:当“入世”遇到“国有股减持”
第四节 策略专题:历次IPO暂停与重启背景及A股表现
第十三章 2002年:时运不济
第一节 大事回顾:高密度政策利好下依然弱市
第二节 经济形势:经济超预期,央行再降息
第三节 行情特征:新的成长性行业开始出现
第四节 策略专题:企业所得税对上市公司业绩的重大影响
第十四章 2003年:价值投资与核心资产
第一节 大事回顾:多事之秋
第二节 经济形势:投资高歌猛进,货币开始收紧
第三节 行情特征:“五朵金花”
第四节 策略专题:价值投资在中国股市到底是否有效
第十五章 2004年:夭折的牛市
第一节 大事回顾:“国九条”的制度建设
第二节 经济形势:暴风雨下的“宏观调控”
第三节 行情特征:从“五朵金花”到“煤电油运”
第四节 策略专题:A股市场的“春季躁动”与“日历效应”
第十六章 2005年:998,历史大底
第一节大事回顾:改革年:股改+汇改
第二节经济形势:宏观好、微观差
第三节行情特征:“遍地黄金”可以回看但很难预见
第四节策略专题:从2245到998,对股市与经济背离反思
第十七章 2006年:天时、地利、人和
第一节 大事回顾:制度建设完成
第二节 经济形势:近乎完美的经济状态
第三节 行情特征:人民币升值的狂欢
第四节 策略专题:压制中国居民消费的主要因素探讨
第十八章 2007年:6124,死了都不卖
第一节 大事回顾:站上6000点
第二节 经济形势:政策收紧最强音
第三节 行情特征:超级大牛市
第四节 策略专题:对于公募基金“定价权”的探讨
第十九章 2008年:信心比黄金更可贵
第一节 大事回顾:次贷危机升级引发全球股市暴跌
第二节 经济形势:从“双防”到“四万亿”
第三节 行情特征:A股历史上的至暗时刻
第四节 策略专题:“四万亿”投资的功过是非
第二十章 2009年:V型反转
第一节 大事回顾:“四万亿”与“宽货币”共铸牛市
第二节 经济形势:不断被错判的经济形势
第三节 行情特征:全方位的政策刺激
第四节 策略专题:股票市场上涨是经济复苏的领先指标
第二十一章 2010年:繁荣的顶点
第一节 大事回顾:严控房地产价格上涨
第二节 经济形势:一波三折,政策再转向
第三节 行情特征:科技和后周期板块时代
第四节 策略专题:区域政策主题(炒地图)投资脉络
第二十二章 2011年:盛世之后急转直下
第一节 大事回顾:后危机时期高通胀后遗症
第二节 经济形势:“低增长、高通胀”
第三节 行情特征:覆巢之下,焉有完卵
第四节 策略专题:A股估值国际化的可能性探讨
第二十三章 2012年:稳增长、调结构、促改革
第一节 大事回顾:再破2000点
第二节 经济形势:真正的“衰退”
第三节 行情特征:欣欣向荣的地产周期
第四节 策略专题:房地产周期对消费结构的显著影响
第二十四章 2013年:主板、创业板冰火两重天
第一节 大事回顾:IPO停发、钱荒、乌龙指
第二节 经济形势:“钱荒”压倒了一切
第三节 行情特征:创业板的天下
第四节 策略专题:远比“四万亿”更积极的财政刺激
第二十五章 2014年:又是一年大牛市
第一节 大事回顾:结束五年熊市
第二节 经济形势:“三期”叠加
第三节 行情特征:“一带一路”横扫千军
第四节 策略专题:A股市场中年复一年的“高送转行情”
第二十六章 2015年:股市异常波动
第一节 大事回顾:“杠杆牛”被打死了
第二节 经济形势:严重的通缩,最困难的时刻
第三节 行情特征:创新、并购、互联网+
第四节 策略专题:构建自上而下的整体盈利预测模型
第二十七章 2016年:白马蓝筹,龙头崛起
第一节 大事回顾:风险因素迟迟不散
第二节 经济形势:供给侧结构性改革
第三节 行情特征:ROE回升的大逻辑
第四节 策略专题:金融危机后A股八次超跌反弹表现特征
第二十八章 2017年:“慢牛”要来了?!
第一节 大事回顾:加强监管,扩大开放
第二节 经济形势:经济L型
第三节 行情特征:中国的“漂亮50”
第四节 策略专题:回顾美国“漂亮50”行情
第二十九章 2018年:贸易战与去杠杆
第一节 大事回顾:来回拉锯的贸易战
第二节 经济形势:“新周期”证伪
第三节 行情特征:全面普跌
第四节 策略专题:上证综指长期不涨之谜
第三十章 2019年:柳暗花明
第一节 大事回顾:科创板开市
第二节 经济形势:全球流动性极度宽松
第三节 行情特征:消费与科技双轮驱动
第四节 策略专题:低估值策略的有效性
第三十一章 2020年:新冠疫情
第一节 大事回顾:全球市场波澜壮阔
第二节 经济形势:海外版“四万亿”
第三节 行情特征:分化的大牛市
第四节 策略专题:从“周期主义”到“趋势主义”
附录 主要数据汇总
参考文献
美股70年:1948~2018年美国股市行情复盘
本书系统回顾了1948~2018年美国股市的行情表现特征,分析了行情发生时的历史背景与经济基本面情况,并对行情背后的驱动力进行了探讨。回顾历史的目的是为了展望未来,拥有超过200年历史的美国股票市场,历经风雨、潮起潮落,穿越了许多的经济周期,无疑是最好的历史教科书。本书在写作过程中,参考了包括《华尔街日报》《巴伦周刊》等大量的一手资料,对1948~2018每一年的美股行情都进行了复盘回顾,告诉读者那一年发生了什么事情,股市为什么会涨为什么会跌。本书内容由两部分构成,第一部分纵向以时间为维度,分年份对美国股市行情发展的历程进行了回顾。第二部分横向以板块为维度,对9个行业板块的基本面和超额收益表现进行了探讨。
目录
第一节 大事回顾:“冷战”与新的经济秩序
一、1948年:“马歇尔计划”
二、1949年:公平施政
三、1950年:战时动员
四、1951年:美联储独立
五、1952年:总统违宪
六、1953年:经济衰退
七、1954年:超越巅峰
八、1955年:总统病了
九、1956年:苏伊士运河风波
十、1957年:第二次世界大战后第一次全球衰退
第二节 经济形势:丰裕社会
一、经济周期:战争与第二次世界大战后重建
二、经济结构:制造业的“黄金年代”
三、上市公司盈利与估值变化回顾
第三节 行情特征:重工业时代
一、战争经济与军工板块行情
二、石油公司大放异彩
三、高速公路与郊野地产
四、周期股的风光无限
五、消费股普遍不行
第二章1958~1968年:黄金岁月
第一节 大事回顾:黄金与美元
一、1958年:货币放水、经济复苏
二、1959年:尼基塔·赫鲁晓夫访美
三、1960年:第一次美元危机
四、1961年:美国最年轻的总统
五、1962年:“古巴导弹危机”
六、1963年:约翰·肯尼迪总统遇刺身亡
七、1964年:向贫困宣战
八、1965年:法国要搬走黄金
九、1966年:信用紧缩
十、1967年:英镑危机
十一、1968年:黄金危机与双轨制
第二节 经济形势:“伟大社会”的梦想
一、经济周期:美元危机频发
二、经济结构:制造业从传统到高端
三、上市公司盈利与估值变化回顾
第三节 行情特征:第一次科技股“泡沫”
一、“电子热”
二、消费电子浪潮
三、“婴儿潮”下的消费热
四、纺织业的复兴时代
五、政策保护下的美国航空业
六、并购联合体企业集团
第三章1969~1981年:原地踏步
第一节 大事回顾:内忧外患、风波不息
一、1969年:滞胀警钟
二、1970年:美联储新主席
三、1971年:新经济政策
四、1972年:理查德·尼克松访华、访苏
五、1973年:第一次石油危机
六、1974年:理查德·尼克松因“水门事件”辞职
七、1975年:经济曙光 强势上涨
八、1976年:合众国200周年
九、1977年:美元危机再现
十、1978年:美联储接受“双重使命”
十一、1979年:第二次石油危机
十二、1980年:疯狂的黄金
十三、1981年:里根经济学
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