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  • [正版]奇异期权与混合产品(构造定价与交易的指南)/东航金融衍生译丛
  • 正版图书 品质保障
    • 作者: 阿德尔.奥塞兰著 | | 李佳彬译
    • 出版社: 上海财经大学出版社有限公司
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    • 作者: 阿德尔.奥塞兰著| 李佳彬译
    • 出版社:上海财经大学出版社有限公司
    • ISBN:9789321716788
    • 版权提供:上海财经大学出版社有限公司

             店铺公告

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      本店存在书、古旧书、收藏书、二手书等特殊商品,因受采购成本限制,可能高于定价销售,明码标价,介意者勿拍!

    1.书籍因稀缺可能导致售价高于定价,图书实际定价参见下方详情内基本信息,请买家看清楚且明确后再拍,避免价格争议!

    2.店铺无纸质均开具电子,请联系客服开具电子版

     

    作者简介:
    内容提要:
    一本构造、定价和对冲复杂奇异期权和混合衍生产品的实用指南。
         《奇异期权与混合产品(构造定价与交易的指南)》(作者穆罕默德·布祖巴、阿德尔·奥塞兰)由经验丰富的市场从业人员所撰写,它主要关注衍生产品生命周期内的三个主要部分:产品的构造、定价以及对冲。书中涉及大量的产品结构,包含了从奇异股票衍生产品和结构化票据到混合衍生产品和动态策略在内的许多 新并且 发展前景的产品。书中选用的真实交易案例都经过了细致的检查,并且作者精心挑选了大量案例来突出相关业务有趣和重要的部分。这本书在介绍收益结构的同时还使用了情境分析、图表以及十分逼真的合约条款说明。与此同时读者还可以学习如何识别风险,从而为产品的合理估值与对冲做好充分的准备。
         《奇异期权与混合产品(构造定价与交易的指南)》突出强调了各种不同模型的运用、优点以及不足,与这些内容相联系的是产品及其风险,而不是模型的具体计算。本书通过一种现实的、非数学化的并且高度直观的方法来讨论奇异期权和混合产品,它破除了人们对奇异衍生产品的错误认识,使得市场从业人员能够充分地理解并正确地对这些产品进行构造、定价以及有效对冲,可以说它无疑是同类书籍中 一部使得人们能够真正理解这些“奇异”概念的作品。
        

    ......

    目录:
    总序/1
    序言/1
    符号与简写表/1
    部分 基础
    第1章 基础工具/3
    1.1 导论/3
    1.2 利率/4
    1.3 股票与外汇/9
    1.4 互换/15
    第2章 结构化产品的世界/19
    2.1 产品/19
    2.2 卖方/22
    2.3 买方/24
    2.4 市场/28
    2.5 股票挂钩型票据的例子/30
    第3章 普通期权/32
    3.1 期权的一般特征/32
    3.2 看涨期权和看跌期权的收益/33
    3.3 看跌一看涨平价关系与合成期权/36
    3.4 布莱克一斯科尔斯模型的假设/38
    3.5 欧式看涨期权的定价/39
    3.6 欧式看跌期权的定价/41
    3.7 对冲成本/42
    3.8 美式期权/44
    3.9 亚式期权/46
    3.10 结构化过程的一个例子/47
    第4章 波动率、偏度和期限结构/52
    4.1 波动率/52
    4.2 波动率曲面/55
    4.3 波动率模型/62
    第5章 期权敏感性:希腊值/71
    5.1 德尔塔/73
    5.2 伽马/79
    5.3 维加/82
    5.4 西塔/84
    5.5 肉/86
    5.6 希腊值之间的关系/87
    5.7 维加-伽马和瓦那/89
    5.8 复合资产的敏感性/90
    5.9 布莱克-斯科尔斯和希腊值的近似/91
    第6章 期权交易策略/96
    6.1 传统对冲策略/96
    6.2 垂直价差/100
    6.3 其他价差/107
    6.4 期权组合策略/111
    6.5 隐含波动率曲面的无套利情形/114
    第7章 相关性/116
    7.1 复合资产期权/116
    7.2 相关性:衡量与解释/118
    7.3 篮子期权/126
    7.4 数量调整期权:“双币种期权”/129
    7.5 交易相关性/131
    第二部分 奇异衍生产品和结构化产品
    第8章 离散性/137
    8.1 离散性的衡量与理解/137
    8.2 选差期权/139
    8.3 择优期权/145
    第9章 离散期权/150
    9.1 彩虹期权/150
    9.2 单一上限篮子看涨期权(ICBC)/152
    9.3 对比期权/157
    9.4 波动率模型/159
    0章 障碍期权/161
    10.1 障碍期权的收益/162
    10.2 布莱克一斯科尔斯估值/169
    10.3 对冲向下一敲入看跌期权/173
    10.4 结构化产品中的障碍期权/179
    1章 数值期权/186
    11.1 欧式数值期权/186
    11.2 美式数值期权/192
    11.3 风险分析/194
    11.4 含有欧式数值期权的结构化产品/199
    11.5 含有关式数值期权的结构化产品/205
    11.6 对比数值期权/208
    2章 可自动赎回结构化产品/211
    12.1 单一资产的可自动赎回结构化产品/211
    12.2 可自动赎回参与票据/217
    12.3 包含向下一敲入看跌期权的可自动赎回结构化产品/219
    12.4 多资产可自动赎回结构化产品/225
    第三部分 关于奇异结构的 多内容
    3章 棘轮期权家族/235
    13.1 远期生效期权/235
    13.2 包含局部下限和上限的棘轮期权/237
    13.3 包含总体下限和上限的棘轮期权/239
    13.4 反向棘轮期权/247
    4章 多棘轮期权以及相关结构化产品/250
    14.1 其他棘轮期权/250
    14.2 复合资产棘轮期权/256
    14.3 拿破仑期权/258
    14.4 回望式期权/260
    5章 山脉期权/265
    15.1 阿蒂普拉诺期权/265
    15.2 喜马拉雅期权/267
    15.3 珠穆朗玛期权/270
    15.4 乞力马扎罗山选择期权/272
    15.5 亚特拉斯期权/274
    15.6 山脉产品的定价/275
    6章 波动率衍生产品/279
    16.1 波动率衍生产品的需求/279
    16.2 交易波动率的传统方法/280
    16.3 方差互换/281
    16.4 方差互换的变形/287
    16.5 基于已实现方差的期权/292
    16.6 波动率指数(VIX)/293
    16.7 方差离散性/295
    第四部分 混合衍生产品和动态策略
    7章 资产类别(I)/299
    17.1 利率/300
    17.2 大宗商品/312
    8章 资产类别(Ⅱ)/319
    18.1 外汇/319
    18.2 通货膨胀/331
    18.3 信用/334
    9章 构造混合衍生产品/338
    19.1 多元化投资/339
    19.2 收益增长/341
    19.3 多资产类别的观点/346
    19.4 多资产类别的风险对冲/349
    第20章 混合衍生产品的定价/351
    20.1 其他资产类别模型/352
    20.2 Copulas函数/360
    第21章 动态策略和主题指数/370
    21.1 投资组合管理概念/371
    21.2 动态策略/379
    21.3 主题产品/384
    附录/393
    附录A模型/395
    附录B近似值/404
    后记/409
    参考文献/410

    ......

    基本信息
    商品名称:奇异期权与混合产品(构造定价与交易的指南)/东航金融衍生译丛开本:16开
    作者:(英)穆罕默德·布祖巴//阿德尔·奥塞兰|译者:李佳彬//黄钟文页数:
    定价:55出版时间:2014-01-01
    ISBN号:9787564217648 印刷时间:2014-01-01
    出版社:上海财大版次:1
    商品类型:图书印次:1
    精 彩 页:
    人们使用标准化金融工具努力为投资者提供进入一些市场配置的渠道和途径,这些市场配置以前具有进入门槛。结构化产品提供了一种可以从具有风险/收益特性的金融市场动态变化中获益的方法,这种方法可以用一种具有成本效率的方式来适应投资者的喜好。这里的一个例子便是为了形成某种程度上的保护资本而将部分投资配置成无风险资产,同时余下的部分则投资于期权,从而在没有向下风险的情况下获得增值的机会。
         结构化产品可以以一种具有确定法律地位的特定外在形式出现,从而满足客户在管理事务和投资偏好方面的需要。结构化产品的收益结构是十分重要的,而了解某一个特定市场的监管法规和法律体系以确定恰当的外在形式也具有同等重要性。
         存款是一种外在形式,此时银行接受一名投资者的资金,并在约定的固定期限结束后将资金返还给存款人。如果存款人选择在到期之前结束存款,那么银行可以向存款人收取一定的罚金。结构化存款支付的利息被定义为与某一资产表现相关联的收益公式。大额定期存单(CDs)是一种被构造成可交易单证的储蓄工具。大额定期存单也具有固定的期限,它的利息以某项资产的表现为基础进行确定。事实上,投资者在某些特定的监管区域可以通过买入单证而非其他可用产品而实现避税,这是因为这类投资支付的收益在课税方法上与其他产品存在差异。
         票据和债券是由金融机构或者公司发行的债务工具。它们一般作为优先无担保债务发行(一旦发行人违约,则具有优先于其他债务的求偿权),并且可以上市或者不上市。这里需要指出的是,投资票据并不意味着投资的资本就有所保障。实际上,投资者可以在票据内做空一份期权(一种嵌入式期权)从而导致资金暴露在风险中。这方面的一个例子是反向可转换票据,投资者通常在票据到期时卖出一份看跌期权。即使票据以一种资本受到保护的方式嵌入期权而形成结构化,仍然存在着票据发行人违约的风险。尽管这看上去可能性不大,但2008年金融危机的例子已经给了我们惨痛的教训。
         一种结构化产品也可以作为一项基金出现。基金是一种为了产生特定收益而设立的投资计划,这种收益通常是一种 低收益,它的收益高于这一 低数值的可能性也取决于某些资产的表现。在结构化产品的背景下,设立的基金可以进入衍生品交易以获得想要的头寸,同时投资者则可以买入这一基金的单位份额。这些基金一般来说比票据和单证 为昂贵,但它们能够根据税收和监管因素来提供一种 优选择。
         结构化产品还可以以场外交易的期权或者权证的形式出现。权证的持有人有权以议定的价格买入一家公司特定数量的股份。一般来说,这一价格高于权证发行时标的股票的价格。
         结构化票据由一种提供一定百分比受保护资本的无风险资产以及一种具有杠杆潜力的风险资产构成。
        它的无风险部分可以是一种零息债券,到期时支付的金额得到保证,或者可以是一种债券,在票据的存续期内支付固定利息;这也就是固定收益产品的情况。
        如果发行人没有违约,然后到期时返还本金加上约定的任意利息得到保障,那么债券在这一层面上是无风险的。零息债券总是以一定的 买入;它的价格低于到期时赎回的本金。所以我们可以认为它的价值在产品存续期内线性增加(考虑利率变化 小的情况),从而在到期日达到受保护资金的水平。如果投资者在到期前卖出这一产品,那么本金并不一定得到保障。
         结构化票据的风险部分可以由期权构成,这些期权以单一或者复合资产为标的。期权赋予持有人买入或者卖出标的资产的权利而非义务;就这点而言,它的价值总是为正。期权使得持有人可以利用较高杠杆潜力获得额外利润。由于它们的价值变动可能 大,所以这些投资具有较大的风险。它们可以为期权持有人提供高回报,但在市场预期错误的情况下,它们也可能失去全部的价值,到期时一文不值。期权的价格是非线性的,并且很容易受到许多市场因素的影响。与期权交易相关的金融风险可以很复杂,并且各个不同类型的期权之间也存在很大的差异。量化分析建立并发展了定价模型,然后结构化人员和交易者利用这些定价模型进行定价和风险分析。图2.1展示了结构化票据的构成和估值。这些产品使得投资者获得了较高的杠杆潜力,同时也提供了资金保护。P28-29
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