价值投资精解               ISBN：9787115518309    定价：59.8

寻找百倍医药股           ISBN：9787513653497    定价：49.8

大投资家：牛股基因    ISBN：9787203069959    定价：36

总价：145.6

内容简介

《价值投资精解额收益的投资策略》是作者多年价值投资实战经验的集合之作。作者从价值投资的核心思想入手，

详细讲解了价值投资的基本思路，用大量篇幅讲解了价值投资的实战应用技巧。 对于如何发现并选择企业，作者

介绍了基于巴菲特“护城河”理念分析企业的经营模式和核心竞争优势，通过财务分析和企业估值筛选出的成长型企

业；对于如何选择行业，作者用较多的篇幅对不同的行业进行了讲解与分析，为投资者选择正确的投资方向提供了参

考和建议。 《价值投资精解额收益的投资策略》能够帮助投资者回归投资本身，找到真正的价值股，建立自己的价

值投资股票池，成为股市投资的常青树。

《寻找百倍医药股》股市里只有三天：昨天、、明天，我们要回顾昨天，把握，展望明天。历史不会简单重

复，但是历史规律在一定条件下可以重现，那些曾经的牛股成长规律可以告诉我们未来哪些公司的股票可能成为百倍

千倍股。本书结合医药股操作实例，专注讨论：如何寻找一家能够成长为国际化大公司的小公司？高成长股票的基本

规律是什么？期待您慢慢领悟分析公司的方法，在研究公司的过程中，掌握价值投资之道，享受快乐投资。

《大投资家：牛股基因》      只有牛股才能让收益一路绝尘而去，摆脱短赢长亏的尴尬；唯有持续高增长的股票，才能

充分享受资金的复利增长过程，这个翻倍、10倍乃至百倍的获利过程不是奇迹，而是倚靠智慧、信念威就财富梦想的

光荣之路。

      牛股需要天时地利，它与经济(投资)周期息息相关，与行业生命周期密不可分，更与股票公司血脉相连，牛股公司

都拥有独特的质地，这些因素都是发掘牛股的线索。

      本书将带领你从失败的徒劳无益的追涨杀跌中解脱出夹．走上另外一条投资大师的必经之路，存这条路上一起探索

大牛股的神秘基因。

      人的一生，只要抓住几次投资机会，就能彻底实现财务自由，贫富往往在一念之间！

作者简介

凯恩斯 本名吕长顺，新浪财经大V，中国十大财经自媒体，中国证券投资界知名的价值投资人，中央电视台财经频道

《交易时间》特约观察员、北京电视台《天下财经》财经嘉宾、《财经》股评栏目嘉宾，曾担任对外经贸大学客

座教授，清华大学、浙江大学、人民大学特聘讲师。目前担任中和应泰财务顾问有限公司首-席研究员，好人好股商学

院院长。其新浪博客浏览量过12亿次，新浪微博粉丝过220万，个人微信公众号已关注人数48万。 著有财经

书《凯恩斯看盘》《大投机家∶牛股基因》等，均登顶当年的财经类榜；其中《大投机家∶牛股基因》被中国人

民大学指定为证券操盘学教材，其价值投资理念和方法倍受全国各地投资者推崇。

目录

第4章
竞争优势分析：企业的护城河
4.1 竞争优势构筑企业护城河 45
4.1.1 什么是企业护城河 45
4.1.2 分析护城河的事前准备 46
图4-1 分析企业护城河前的4个准备事项 46
4.2 构筑企业护城河的四大方面 48
图4-2 4个方面考察企业能否构建护城河 49
4.2.1 无形资产 49
4.2.2 成本优势 51
图4-3 成本优势分析的4个方面 52
4.2.3 客户黏性 53
4.2.4 网络效应 54
图4-4 网络效应的意义 55
4.3 企业护城河的瓦解 56
图4-5 护城河遭受侵蚀的3个因素 57
4.3.1 技术变革 57
4.3.2 行业结构变迁 59
4.3.3 企业自身的破坏性增长 60
图4-6 破坏性增长战略的4种典型特征 61
4.4 护城河与牛股选择 62
图4-7 贵州茅台2014年至2018年的净利润和每股收益 64
第5章
财务报表分析
5.1 财务报表概述 66
图5-1 企业财务报表分析的4个方面 66
5.1.1 财务报表分析的目的 67
5.1.2 财务报表资本结构分析 68
图5-2 贵州茅台2018年的资产负债率 69
5.2 资产负债表 70
5.2.1 资产负债表概述 71
图5-3 贵州茅台2015年至2018年的资产负债表 72
图5-4 流动负债与长期负债分析 74
图5-5 贵州茅台2015年至2018年的股东权益 74
5.2.2 资产负债表中的各种项目所对应的数字的含义 74
5.2.3 资产负债表分析 75
图5-6 企业资产结构的3种类型 76
图5-7 预收账款对比 78
5.3 利润表 79
5.3.1 利润表概述 79
5.3.2 利润表分析 82
图5-8 从两个方面对利润表进行分析 83
图5-9 贵州茅台2015年至2018年的利润表 84
图5-10 贵州茅台净利润与其他公司的净利润对比 85
5.4 现金流量表 85
5.4.1 现金流量表概述 85
图5-11 现金流评价 86
图5-12 贵州茅台2015年至2018年的现金流表 87
5.4.2 现金流量表分析 87
图5-13 贵州茅台的现金流量表（部分） 88
5.4.3 认清现金流量表造假 90
图5-14 正常与异常情况下的现金流量的表现 90
5.5 财务报表的分析技巧 91
图5-15 看财务报表的技巧 92
图5-16 贵州茅台2018年年报同比异动 93
第6章
企业估值——价值投资基础
6.1 估值的基础知识 95
6.1.1 估值的定性分析 95
6.1.2估值法 96
图6-1估值的3种模型估值法 96
6.1.3 相对估值法 98
6.1.4 估值的认知辨析 100
图6-2 有关企业估值的3点辨析 100
6.2 市盈率 101
6.2.1 市盈率的基础知识 101
图6-3 应用市盈率时的3个要点 102
6.2.2 市盈率的分类 102
图6-4 白酒股的市盈率排名 103
6.2.3 市盈率指标的经济意义 104
6.2.4 市盈率指标的缺陷 105
6.2.5 正常盈利状态下的市盈率水平 106
图6-5 与市盈率相关的因素 107
6.3 市净率 108
6.3.1 市净率的基础知识 108
图6-6 白酒股的市净率排名 110
6.3.2 高市净率辨析 110
图6-7 市净率估值的3点参考原则 112
6.4 市销率 112
6.4.1 市销率的基础知识 112
6.4.2 市销率的优缺点 113
6.4.3 市销率的应用 114
6.5 市现率 115
6.5.1 市现率的基础知识 116
6.5.2 市现率的优缺点 117
图6-8 市现率的两个明显缺陷 117
6.6 评估内在价值 118
6.6.1 现金流 118
6.6.2 折现率 119
图6-9 折现率选择四要素 120
6.6.3 现值 121
6.7 安全边际 122
6.7.1 安全边际的设定 122
6.7.2 安全边际与企业护城河 123
图6-10 安全边际的范围 124
6.8 估值的应用 124
6.8.1 现金流折现法的利润价值陷阱 125
图6-11 常见的利润陷阱 125
6.8.2 从沃尔玛辨析估值 127
6.8.3 个人估值经验总结 128
第3部分 行业选择
第7章
分析行业，选择投资方向
7.1 投资就是从富矿中淘金 131
图7-1 行业研究目的 131
7.1.1 行业的类别划分 132
7.1.2 行业生命周期分析 133
图7-2 行业生命周期 134
图7-3 处于成长期企业的判断指标 135
7.2 行业结构分析 136
7.2.1 市场类型分析 136
图7-4 4种市场类型 137
7.2.2 波特五力分析 139
图7-5 波特五力分析中的5种力量 139
图7-6 竞争者威胁严重程度分析 141
图7-7 影响购买者议价能力的主要原因 143
7.2.3 行业特征分析 143
7.2.4 股民行业分析要诀 144
7.3 守好自己的能力圈 146
图7-8 投资中等待的两个重点 147
7.3.1 何为能力圈 147
7.3.2 打造自身能力圈 148
7.3.3 巩固自己的能力圈 150
7.3.4 坚守自己的能力圈 150
图7-9 面对不熟悉的行业时投资者的选择 151
7.3.5 不断拓宽的能力圈 152
7.4 用五步法选择行业方向 154
图7-10 用于选择行业方向的“五步法” 154
7.4.1 确定目前经济特点 154
7.4.2 确定相关行业 155
图7-11 选股逻辑 155
7.4.3 编制行业内上市公司列表 156
7.4.4 确定行业龙头企业 156
7.4.5 选择具有护城河的企业 157
图7-12 行业分析的两个重点 157
第8章
银行业
8.1 发展境况 159
8.2 商业模式 160
8.3 核心投资逻辑 161
图8-1 银行业投资的核心逻辑 162
8.3.1 规模因素 162
8.3.2 净息差因素 164
8.3.3 银行拨备 166
8.4 资产质量 167
图8-2 考查银行业资产质量的指标 167
8.5 净资产收益率 170
8.6 由巴菲特看选股实战 171
8.6.1 银行股的挑选标准 171
图8-3 巴菲特选择银行股的标准 172
8.6.2 长期重仓持有银行股 173
8.6.3 股价大跌后大量买入 173
第9章
医疗健康行业
9.1 医疗行业是永远的朝阳行业 176
9.1.1 国内医疗行业现状 176
图9-1 医疗健康行业的机遇 177
9.1.2 以视野分析医疗服务行业 178
图9-2 医疗健康行业盈利能力分析 179
9.1.3 大数据时代下的医疗行业 179
9.2 医疗细分领域的投资逻辑 180
9.2.1 医疗健康行业盈利模式分析 181
图9-3 医疗制造行业的盈利模式 182
9.2.2 细分行业的投资逻辑 183
9.3 医疗健康行业实战 185
图9-4 中源协和2018年2月至6月的股价走势图 186
9.3.1 医疗股的未来 186
图9-5 医药类个股股价的上涨因素 187
9.3.2 医药流通领域的投资机会 187
9.3.3 消费升级对于投资医药行业的影响 188
第 10章
生活消费品行业
10.1 生活消费品行业简析 192
10.1.1 国内生活消费品行业现状 192
图10-1 进口类商品占比 193
10.1.2 消费品行业特征 193
图10-2 消费股的市盈率对比 194
10.2 消费品行业的投资逻辑 195
10.2.1 快速消费品的投资逻辑 195
10.2.2 从贵州茅台浅析白酒行业 197
图10-3 白酒行业的特征 198
第 11章
互联网行业
11.1 互联网行业浅析 201
图11-1 互联网产品的3个特点 201
11.2 商业模式 202
11.3 投资逻辑 203
11.3.1 如何看成长 204
11.3.2 如何看业绩 205
后记 价值为本

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