股权众筹
文/杨倩
如果说前几年是奖励式众筹的春天,那么2014年开始应该是股权众筹在互联网金融领域大展拳脚的时候了。正如荷兰股权众筹网站的发起人Korstiaan Zandvliet所说:“你投资过的公司从500万美金的价值涨到了20亿美金,而你仅仅拿到了一件T恤衫,你不觉得亏么?”投资者们,不论是专业的投手,还是个人理财人员,都渐渐意识到了这个问题。
虽然在现在的众筹市场中股权众筹所占的比例很小,只有大约4%,但是它的增长趋势以及潜力却不可小觑。著名众筹行业分析集团Massolution就预言2014年股权众筹能达到100%的增长,而事实上,截至2015年,光美国股权众筹成功融资金额达24 500万美元。
股权众筹最大的优势是打破地域的界线。以前天使投资人都是通过私人关系的介绍,并进行面对面的商谈来选择投资对象的。这样的方法虽然很直接,也能增加投资者对被投资人的信任度,但是就投资效率来讲实在是很低,而由于人与人的关系大多受地理环境的局限,对于一个项目投资的人数就会相对减小,与此同时个人承担的风险却更大。但是现在,股权众筹的出现改变了这个局面,基于互联网的特性,股权众筹平台将那些分布在世界各地的天使投资人们集合起来,使他们可以快速地发掘有潜力的、世界各地的初创公司,更有效、更快捷地发展投资项目。由于资助人数的增长,初创的公司可以较快地完成集资,而分摊在每个投资者身上的风险也相对减轻了。
股权众筹的另一个优势就是收益的可观性。无论是哪个领域,在一个项目刚刚起步的时候都是充满风险的,但是它需要的资金也有限,所以好的股权众筹项目达到成倍的收益并不是一件难事儿,尤其是在高科技领域,虽然要达到像facebook一样62000%的增长不太现实,但是大部分科技初创公司的回报空间还是巨大的。
美国股权众筹的兴起:Funders Club的成功
Funders Club是美国一家较知名的股权众筹平台,可以说是它将天使投资人从线下带到了线上,Funders Club的模式把很多想成为天使投资人但是时间和金钱有限的人们变成了真正的天使投资者,也是它给更多初创公司带了更快的募集资金的方法。随着《乔布斯法案》的发展,股权众筹的概念变得越来越完善,越来越多的股权众筹公司也在兴起。
在成立之初,在Funders Club上集资的初创公司包括它自己,一共有5家公司,从70多个授权的投资者这那里拿到大约130万美金的启动资金。就这样,Funders Club开启了它的股权众筹时代。
在Funders Club上募集资金的公司基本上都是处在美国硅谷的初创公司,由于美国硅谷的创业氛围,使得那里的每个人都对初创公司都充满了热情,无论你是腰缠万贯的IT大佬,还是为这些大佬打工的IT精英,都怀抱对新兴科技的渴望和梦想。所以在Funders Club上发布的公司,一般在短时间都能筹集到20万美金到50万美金不等的启动资金。这不仅给了这些新兴公司机会,也给了那些并非专业天使投资人却有心有力的人们一个实现他们梦想的机会。
Sheel Mohnot,曾经在Funders Club成功集资,并最后将自己的初创公司卖给groupon的小企业家。他说:“在我有了一定资金之后,我自己也想成为一个天使投资者。但是由于繁琐的法律条文和筹资程序,我并没有过多的时间和精力去做这个事情。不过在Funders Club上这一切都变得很容易了。大约10分钟,我就能完成一项投资。”
正如Mohnot先生所说,在Funders Club上投资相对容易,首先Funders Club有自己的投资委员会,它会对那些想在Funders Club上进行集资的公司做一个初级的评估,通过简单的电话询问,10分钟的面试及一些后续的调查活动,投资委员来决定是不是将这个项目介绍到自己的平台。对于投资者来说,这个是一重保障,同时也节省了传统的天使投资人面对面约见投资者所花费的时间和精力。当然投资者和初创公司执行人、开发者之间还是有交流的,只不过这种交流会通过线上的模式进行,一切都在Funders Club上公开进行。集资阶段的Q&A的部分,每一个季度,初创公司发布的业绩、发展战略方向都会公开对每一个投资人发布。Funders Club还鼓励初创公司借这个机会,向有经验的投资者询问一些关于招聘、市场战略等方面的问题。这样既增加了投资者与运营者之间的沟通和信任,同时也为初创公司提供了必要的免费咨询。
从2012到现在,Funders Club平台的授权投资人已经超过了16 000人,为全球超过18家的技术公司筹资共超过5500万美金,这个数字还在不断地增长。相信会有更多的初创公司和投资人从Funders Club上受益。而Funders Club的成功也势必会带动美国的股权众筹平台的发展。
美国股权众筹的发展相对较早,而且相关法律制定相较其他地区也是较为成熟的。因此股权众筹平台的建立、成长也是保持在稳定状态的。最早的一家股权众筹平台便是美国的Equity NET。而关于法令的设定,早在2012年奥巴马总统就已签署了《乔布斯法案》,在法律上正式允许互联网股权集资这个新的互联网金融形态。
在美国,每个州都可以自行设立相关法令。有些州对于股权众筹前景相当看好,加快了立法的进程。比如明尼苏达州在2014年的时候,就在MNvest团队的推动下,在圣保罗将众筹法案引入立法进程。
法案的一些规定在推动明尼苏达州经济未来的发展上将起到举足轻重的作用。比如:如果没有审查财务报表,《MNvest法案》允许200万美元的筹款;如果公司提交财务审计,《MNvest法案》则允许高达500万美元的筹款。个人投资者每次可以购买的金额不超过10000美元,除非他们被认定为是一个“合格的投资者”。
政府相关人员希望通过推行此法令,帮助中小企业顺利快速地在市场初期得到融资。并通过小企业的迅速发展的特性改善整个明尼苏达州的经济商业环境。
同样在美国其他的很多州府,股权众筹立法程序都在快马加鞭地进行着。大众普遍的观点是,初创公司和创业者会加快整个州甚至整个联邦的经济发展,通过互联网的集资方式也正符合这个快速建立并推行的新型生存模式。不过为了防止过度的发展可能引发的问题,大部分州虽然采取了开放鼓励的态度,但还是对筹资的金额进行了设定。例如马塞诸塞州的新法案许可公司在公开众筹活动获得高达100万美元的资金。如果公司的财务报表通过审计的话,更可高达到200万美元。但在投资金额方面,投资者在单一企业投入的资金受到一定的法律限制。
很多人预测说在未来几年股权众筹将得到极其繁荣的发展。相关法案在美国整个联邦的进一步完善将成为推动整个行业发展的关键。并且将会成为下届美国选举时一项重点讨论的热点话题。传统投资银行届时也很有可能加入股权众筹的行列。