国外文献中关于高管激励影响因素的研究较少,但起步较早。Lewellen and Huntsman(1970)使用1942—1963年公司委托授权书中的数据研究了财富100强中的50家公司,推断得出在决定管理者薪酬上会计利润至少同销售收入一样重要。Mu。hy(1985)、利用1964—1981年美国大公司的数据,研究发现经理人报酬与股东回报、销售规模增长显著正相关。Agrawal and walkling(1994)发现被控制权发生转移的公司CEO在转移后报酬下降。Cheung et al.(2005)认为管理者报酬可能是控股股东“掠夺”中小股东的一个手段,其研究发现,在香港小公司和家族企业中持股达35%以上或在大公司中持股达10%以上时,经理现金报酬与其持股显著正相关,而与经理的努力null